盛宝银行：德国制造业订单，欧元区第三季度GDP，美国工厂订单

要点：

德国10月制造业订单有望反弹

经济学家预计欧元区第三季度GDP终值将增长0.3%

分析人士认为美国10月工厂订单将强劲反弹

意大利总理伦齐辞职将令欧盟再次面临挑战

今日欧元区重要经济数据众多，首先迎来德国10月制造业订单。稍后关注欧元区第三季度GDP终值以及美国10月工厂订单。

德国制造业订单（北京时间15:00）

现在谈论意大利修宪公投失败将带来的经济影响还为时尚早，如果产生了其它影响的话，那么就是公投失败后反建制主义政党很有可能通过未来几个月的大选上台执政。

就目前而言，公投失败导致欧洲第三大经济体陷入了政治僵局，因总理伦齐将兑现承诺辞职下台。尽管该国退出欧元区的可能性尚小，伦齐的失败被认为是欧元区将面临的又一挑战。"目前市场正在为意大利将陷入长时间的政治僵局做准备，这在意大利是不常见的，"在伦敦Pantheon Macroeconomics的首席欧元区经济学家说道。

与此同时，欧洲最大经济体的趋势怎样？今日的10月制造业订单数据将提供线索。经济学家预计月率将自前值温和反弹，9月份下滑0.6%并创下三个月以来的首次下跌。Econoday.com调查显示，普遍预计月率将反弹至0.8%。

11月调查数据表明利好消息将会持续，因第四季度数据将会在未来几周公布。"尽管PMI自10月创下的33个月高位略微下滑，迄今为止的过去四个月平均值创下2014年初以来的最佳表现，"IHS Markit的经济学家上周表示。

今日的10月制造业订单硬数据有望支持上述观点。

欧元区第三季度GDP（北京时间18:00）

欧元区宏观风险会否升温目前尚不清楚，因意大利上周日举行的修宪公投遭遇了失败。根据当前的数据以及公投前的预估，欧元区第四季度GDP增长势头仍有可能进一步上升。

与此同时，今日的第三季度GDP季率终值将持稳于0.3%，与初值一致，据Econoday.com调查显示。

展望第四季度数据，欧元区11月综合PMI指向进一步扩张。尽管终值略微下修至54.3，但仍创下11个月高位且远高于50荣枯分界线。"欧元区PMI表明11月经济增长加快，"IHS Markit 首席经济学家昨日表示，"此次改善足以表明欧元区第四季度GDP增长将加快至0.4%。"

当然，关键问题在于意大利最新的政治动荡会否导致欧元区经济增长前景蒙上阴影？有可能，但就目前而言欧元区第四季度宏观趋势看起来仍然乐观。

美国工厂订单（北京时间23:00）

今日的10月工厂订单硬数据将为决定制造业领域是否真正好转提供线索。调查数据看起来鼓舞人心，五个地区性联储制造业指数在11月份全部回升至正值区域--为两年来的首次。

与此同时，11月ISM制造业指数连续第三个月上升且远高于50荣枯分界线。"制造业开始复苏且将迎来一个小的高潮，"ISM发言人上周说道，"情况很好。"

今日的10月工厂订单预计也将表现靓丽。Econoday.com调查显示，预计月率将强劲增长2.7%。若预期准确，将标志着一年多以来的最大涨幅并确认制造业的积极势头仍有进一步发展的空间。

IHS Markit的Chris Williamson上周表示，观察到"生产和订单以令人惊叹的速度增长，主要受到国内消费者和企业对商品需求上升的推动。"

考虑到乐观需求带来的推动力，如果今日工厂订单数据未能出现反弹将令市场感到意外。

盛宝银行

2016-12-6