2017年经济展望：缓慢增长的周期性复苏

FX168《2016-2017全球投资市场蓝皮书》将于明天正式对外发布。

2017年是大家公认不确定性最高的一年，分散投资与适当对冲是应对不确定性的两个重要策略。如果世界经济的全球化程度下降，那么投资组合就必须进一步分散，要更加全球化。

基于此，继2016年4月首发《2015-2016全球投资市场蓝皮书》并在市场引发轰动效应后，FX168金融研究院今年再次精心研发并编撰出版《2016-2017全球投资市场蓝皮书》，该书详细回顾了2016年全球经济及主要金融市场，并展望了2017年全球经济与投资地图。

我们始终认为，未来不是过去的简单延续，不确定性不全是风险，同时也是机遇，而机遇总是垂青有准备的人。

2017年4月7日星期五，FX168财经集团将在上海和平饭店发布《2016-2017全球投资市场蓝皮书》。下面让我们首先来提前领略下这本蓝皮书的部分内容：

关于2017年经济展望：缓慢增长的周期性复苏

2017年世界政治、经济，全球宏观和资本市场存在多方面的不确定性，中美关系充满挑战，贸易战似乎不可避免。

随着实体经济增长继续放缓，全球持续的货币宽松将导致流动性进一步“脱实入虚”，成为资本荒下推动资产价格的主要动力，并带动资产泡沫风险在部分国家率先抬升。因此，目前全球资产荒的根源不在金融市场，而在实体经济。2017年，只要全球实体经济的增长未有实质改善，资产荒仍将延续甚至加深。

短期来看，全球流动性拐点尚未到来，各主要经济体将继续维持货币宽松，直至触及各自的政策极限。长期来看，由于政策极限存在差异，部分经济体会率先扭转货币政策方向，全球货币政策将出现明显分化。

2017年，全球经济的中长期前景将取决于美、中、欧“三极”的结构性改革进展。预计，2017年全球经济仍将“慢”步增长。

根据IMF2017年1月发布的《2017年世界经济展望报告》，2017-2018年发达经济体以及新兴和发展中经济的经济活动预计都将加快，这两年的全球增长率预计将分别达到3.4%和3.6%：

1、预计发达经济体2017年增长1.9%，2018年增长2.0%。

2、中国2017的增长预测上调（升至6.5%，比10月预测高出0.3个百分点），因为预计中国将继续提供政策支持。

3、在其他新兴亚洲经济体，印度尼西亚的增长预测下调，原因是私人投资弱于预期；泰国增长预测也已下调，原因是消费和旅游业减缓。

4、拉丁美洲增长率的下调在很大程度上反映了以下因素：阿根廷和巴西在2016年下半年增长表现弱于预期之后，短期复苏预期减弱；墨西哥金融环境收紧，来自美国相关不确定性的不利影响加剧；以及委内瑞拉形势继续恶化。

5、在中东，沙特阿拉伯2017年的经济增长预计将弱于早先的预期，原因是石油产量因石油输出国组织近期达成的协议而被削减，同时，在其他一些国家，国内冲突继续对经济造成严重不利影响。

根据2017年1月17日联合国经济和社会事务部在纽约总部发布的《2017年世界经济形势与展望》报告预测，全球经济预计在2017年增长2.7％，高于2016年的2.2％。报告称，在刚刚过去的2016年，世界经济发展趋势可以用“五低二高”来概括，即：低经济增长、低国际贸易流量、低通货膨胀、低投资增长、低利率；高债务水平和高度依赖货币政策。这种状况在2017年将略有改善，但世界经济仍将保持低速增长。

报告指出，2016年2.2%的世界经济增速是2009年以来最低的增速。全球贸易量在2016年只增长了1.2％，处于历史较低水平。投资增长在许多主要发达国家和发展中国家都明显放缓。

世界经济在2017年将略有改善，但不可能发生根本性转变。过去两年处于衰退的经济体，例如巴西和俄罗斯，将于2017年企稳，但并不表示全球经济将会发生转折性的强劲增长。

《2017年世界经济形势与展望》报告预测，美国经济2017年预计将增长1.9%；欧洲经济预计增长1.8%。中国经济2017年预计将增长6.5%。南亚已成为全球经济增长最快的地区，预计增长6.9%。其中，印度经济增速预计在2017年增长7.7%。随着石油和其他初级产品价格回升，非洲经济预计2017年增长3.2%。西亚中东地区经济仍然遭受着低石油价格和区域武装冲突的影响，预计2017年增长2.2%。拉美经济在持续两年衰退之后，预计2017年可以恢复增长1.3%。俄罗斯经济随着石油价格的回升也将从过去连续两年的衰退中企稳，在2017年恢复1%左右的增长。

2017年全球经济的四大不确定性因素

1、各国的政策博弈

国际货币基金组织（IMF）主席拉加德说，各国政策之间的负面竞争可能成为2017年全球经济最大的“黑天鹅”。

拉加德表示，“如果各国政策调整的最终结果是在税收、金融监管和贸易方面竞相追逐‘底线’，那将给全球经济带来毁灭性后果。在我看来，这是一只真正的‘黑天鹅’。“

2、地缘政治

中东和非洲一些国家的国内战争和冲突，在领国和欧洲的难民和移民所处的悲惨境遇，世界范围内的恐怖主义行动，南海争端、台海问题等，如果这些因素强化，受直接影响的国家将陷入更深的困境。地缘政治紧张局势和恐怖主义的加剧将对全球市场情绪和经济信心产生严重不利影响。

3、民粹主义

反全球化的民粹主义正在兴起，从中东开始，蔓延至欧洲和美国，导致全球的风险环境极不稳定。

英国的意外脱欧、美国大选特朗普爆冷胜选都被认为是民粹主义运动的体现。

4、欧元区危机

2017年，英国与欧盟将开启为期两年的脱欧谈判。这场谈判不仅决定今后英国与欧盟之间的关系，其过程和结果也直接影响欧洲各国执政党和反建制派的力量对比、增加欧洲不稳定因素。

更多内容请参阅FX168《2016-2017年全球投资市场蓝皮书》，有关蓝皮书更多信息可登录：

http://www.fx168news.com/bluebook/2017overseas/

校对：TIER