中國第四季度GDP超預期央行下調MLF和逆回購率分析師稱還有進一步下調空間

文 / 小傑 2022-01-17 22:42:49 來源：FX168

FX168財經報社(北美)訊周一(1月17日)，為了提振經濟，中國央行在時隔21個月後下調中期借貸便利（MLF）和逆回購利率，且幅度均達此前預期的上限10個基點（bp）。面對經濟下行壓力加劇，以及房地產風險仍在持續釋放的雙重考驗，政策應對明顯發力。

據中國央行網站消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行今天開展7000億元，中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作。一年期MLF和七天期逆回購的最新利率分別為2.85%和2.10%。

中國人民銀行自 2020 年 4 月15日將以一年期MLF利率從3.15%下調20個基準點至2.95%來，一直保持穩定。七天期逆回購利率則是從2020年3月末下調至2.20%後一直持穩至此次調整。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示：“MLF續做量增價降，力度超預期，體現央行正在加大逆周期調節力度，穩定市場信心。主要是目前經濟面臨的“三重壓力”，近兩月的金融數據也反映出實體經濟對融資的需求偏弱，另外美聯儲加息可能提前、並且力度加大等，都是促成本次降息原因。”

上海保銀私募基金管理有限公司首席經濟學家張誌偉在一份報告中表示，雖然降息符合市場預期，但也表明中國決策者對經濟增長感到擔憂。經濟增長明顯正在承受壓力，近期中國的 omicron 疫情加劇了下行風險。較低的通脹率為政策實行打開一些空間。我們認為中國正處於降息周期的早期階段。

根據國家統計局的官方數據，周一的報告稱，中國的經濟在 2021 年同比增長 8.1%。第四季度 GDP 同比增長 4%，增長速度快於分析師的預期。

根據金融數據提供商萬得資訊的數據，中國經濟學家預計 2021 年全年平均增長為8.4%。工業生產在年底前穩步增長，抵消了零售總額下降的影響。12 月工業生產較上年同期增長 4.3%，超過此前 3.6% 的增長預測。值得注意的是，汽車產量自 4 月以來首次增長，12 月同比增長 3.4%。2021 年固定資產投資增長 4.9%，高於預期的 4.8%。房地產投資增長4.4%，基礎設施投資增長0.4%。2021 年制造業投資同比增長 13.5%，其中專用機械投資增幅最大，同比增長 24.3%。然而，12 月份的零售總額低於預期，同比增長 1.7%。中國12月份城鎮失業率為5.1%，與全年平均水平持平。 16 至 24 歲人群的失業率仍遠高於 14.3%

“好於預期的 GDP 數據並沒有改變大局，中國經濟目前仍然面臨多重阻力，貨幣政策的寬松周期正在進行，”麥格理首席中國經濟學家胡偉俊在一份報告中表示，隨着MLF的下調，他預計央行將在 1 月 20 日下調貸款市場報價利率（LPR），政策利率降息後實體經濟融資成本將明顯降低，放寬信用進程有望加速；同時降息後也需要觀察一段時間，如果效果有限，後續不排除還有進一步調降的空間。