FX168財經報社(香港)訊 美國10年期國債收益率迅速升至3年高點，抹去了與中國10年期國債收益率之間的差距，這是10多年來從未發生過的。
當美債收益率高於中國國債收益率時，理論上這就扭轉了此前的投資策略——購買中國國債以獲得相對於美國國債的更大回報。
目前尚不清楚這一變動是否持續、是否大到足以產生大規模影響，但這一發展是一個投資者正在關注的市場信號。
據Refinitiv Eikon的數據，截至周三晚間，美國10年期國債收益率接近2.857%，略低於中國10年期國債2.873%的收益率。上周初，美國國債收益率自2010年以來首次高於中國國債收益率，過去幾天一直試圖守住小幅溢價。
分析人士表示，市場的發展反映了兩國貨幣政策的分歧。
中國人民銀行正在放松貨幣政策並下調利率，而美聯儲正在收緊貨幣政策並上調利率。
中國和美國也面臨着不同的通脹態勢，兩國的生產者價格都在飆升，但中國的消費者價格漲幅較小。
投資者正在關注人民幣利差收窄的影響。令人擔憂的是，如果人民幣走弱過度，可能會導致資本外流。
“目前，沒有跡象表明中國或美國將改變其貨幣政策重點，”杭州Nanhua Futures的債券分析師Gao Xiang在CNBC翻譯的一份中文聲明中說。
“雙方的利率都將繼續表現出相對獨立性。”Gao說，“在這個過程中，人民幣匯率將發揮重要的緩衝作用，也是未來的一個重要指標。”
過去幾個月，人民幣兌美元匯率接近三年高點，近幾周略有走軟。周二下午，在岸人民幣兌美元匯率接近6.37，今年以來下跌了0.38%。
但麥格理(Macquarie)首席中國經濟學家Larry Hu在一封電子郵件中說，目前中國的高貿易順差更多地抵消了利差收窄對人民幣的影響。
Hu說，由於中國貿易順差下降，人民幣將面臨更大的貶值壓力。在他看來，美國和中國10年期國債收益率趨同並不是什麼大問題，因為一年多來，兩者收益率差距一直在縮小。
一個國家如果出口超過進口，就有貿易順差。中國3月份的貿易順差為473.8億美元，較1-2月份的1159.5億美元大幅下降。
