周五（1月17日），A股市場全天衝高回落，三大指數小幅上漲，創業板指漲0.78%終結周線5連跌。滬深兩市全天小幅縮量成交1.14萬億元，個股漲跌參半。盤面上，熱點較為雜亂，大致可以分為兩條演繹主線。
首先，半導體午後走強，帶動科技題材股急速拉升。聖邦股份等10餘只芯片股漲停，國內首只科技龍頭先鋒——科技ETF（515000）場內漲逾1%，一基雙拚“半導體 消費電子”的電子ETF（515260）盤中急速拉漲近2%。
半導體上漲的驅動主要來自兩大消息：一是中國商務部新聞發言人16日稱，中國國內產業有權對自美進口芯片提出貿易救濟調查申請，調查機關將依法啟動調查；二是美國商務部發布相關芯片出口規定，以2022年10月7日、2023年10月17日和2024年12月2日的管控措施為基礎並加以強化。國產替代邏輯再度走強。
其次，年度經濟數據公布，順周期行業普遍活躍。化工板塊全天強勢領漲，化工ETF（516020）全天溢價高企，場內價格放量收漲1.51%；資金大幅介入地產板塊，代表A股龍頭地產行情的地產ETF（159707）當日獲資金淨申購1750萬份！
消息面上，2024年國內生產總值（GDP）134.9萬億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%，四季度增長5.4%。房地產方面，國家統計局表示，2024年一攬子增量政策出台以後，我國房地產市場成交趨於活躍，市場供需關系改善，房價有所回穩，房地產市場的回暖也帶動相關行業改善。
展望後市，華西證券表示，隨着央行出手穩匯率、證監會會議再次強調“穩住股市”、美國討論漸進式關稅等，人民幣對美元匯率已實現企穩、投資者對A股利空因素的擔憂得到集中緩解。此外，股市微觀流動性也出現改善跡象，近日兩市成交額回到了萬億元上方，融資資金再度轉向淨買入。
該機構認為，美國當選總統特朗普就職落地後，A股市場有望再次交易兩會政策預期，一輪春季行情或正在醞釀。行業配置上，“新質牛”相關主題仍是春季行情主線：AI 、人形機器人、低空經濟、國產替代等。
【ETF全知道熱點收評】重點聊聊化工、電子和國防軍工等三個板塊的交易和基本面情況。
一、化工板塊全天強勢，化工ETF（516020）盤中上探1.85%，標的指數超8成成份股收紅！機構：化工景氣度有望回升
1月17日，化工板塊幾乎全天維持強勢。反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）開盤後迅速拉升，盤中場內價格最高漲幅達到1.85%，隨後維持高位震蕩，截至收盤，漲1.51%。
成份股方面，鉀肥、油墨、橡膠等板塊部分個股漲幅居前，截至收盤，藏格礦業漲停，三棵樹、三維股份、亞鉀國際等大漲超5%，興發集團漲4.11%，凱賽生物、揚農化工、華峰化學漲超3%。化工ETF（516020）標的指數細分化工指數超8成成份股收紅。
當前，從國內經濟、化工板塊估值等方面來看，化工板塊或迎來較好配置時機。
1、國內經濟數據喜人
1月17日，國家統計局公布2024年GDP等重磅數據。2024年，我國GDP為1349084億元，比上年增長5.0%。國家統計局表示，國民經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展取得新進展，特別是及時部署出台一攬子增量政策，推動社會信心有效提振、經濟明顯回升，經濟社會發展主要目標任務順利完成。
還有分析人士指出，這個增長速度來之不易，也說明9月以後的一系列政策調整方向思路是正確的；此外，中國的政策調整其實已經全面展開，從目前的情況來看，政策調整決心很大，方向也非常明確。
而隨着國內經濟企穩回升態勢進一步明朗，作為順周期行業，化工行業有望較大程度獲益。
2、化工板塊估值仍處低位
Wind數據顯示，截至1月16日收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市淨率為1.96倍，位於近10年來11.47%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。
展望後市，國信證券認為，2024年9月下旬以來，國內貨幣政策密集釋放，新一輪刺激政策有望解決消費疲軟和需求不足等問題，一攬子增量政策以及已出台的存量政策效應逐步顯現。預期在原材料成本回落、下遊需求逐步複蘇的背景之下，化工行業供需格局有望改善，景氣度有望回升。
華泰證券表示，近期化工行業部分產品庫存有所消化，伴隨春節臨近，下遊或存階段性補庫需求；長期伴隨國內地產、消費等領域政策端持續發力，終端需求有望逐步迎來改善，疊加供給側自我調整，2025年或迎複蘇起點，成本減壓及需求改善的下遊環節或率先複蘇。
如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強者恒強投資機遇；其餘5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。
二、商務部發聲，芯片股全線爆發！電子領漲兩市，超百億主力資金狂湧！電子ETF（515260）最高漲近2%
半導體盤中突然爆發，電子板塊領漲兩市！半導體方面，聖邦股份20CM漲停，中芯國際漲超6%，兆易創新漲逾5%；元件方面，PCB（印制電路板）龍頭生益科技10CM封板，東山精密漲超2%；消費電子方面，環旭電子漲超5%，傳音控股漲近4%。
熱門ETF方面，一基雙拚“半導體 消費電子”的電子ETF（515260）臨近中午垂直拉升，午後維持高位，場內價格最高上探1.93%，收漲0.91%。
資金面上，超百億主力資金瘋狂湧入電子板塊！電子全天獲主力資金淨流入132.43億元，霸居31個申萬一級行業斷層第一。從申萬二級行業口徑來看，半導體吸金72.13億元、元件吸金36.53億元，高居所有申萬二級行業前兩位！電子ETF（515260）標的指數成份股中芯國際、生益科技、聖邦股份分別吸金17.02億元、7.11億元、6.57億元，分別榮登A股“吸金榜”第二、第七、第八位。
半導體為何盤中突然爆發？
業界有消息稱，中國國內有關成熟制程芯片產業正遭受自美進口產品的不公平競爭，有申請反傾銷反補貼調查的訴求。商務部表示，中國國內產業有權提出貿易救濟調查申請，將對美進口成熟制程芯片啟動調查。半導體協會表示，支持在中國發展的內外資半導體企業，維護自身合法權益。
平安證券表示，在國家政策和資金扶持引導下，國內企業自主創新能力會進一步提升。長期來看半導體等核心技術的國產化需求凸顯，給國內半導體企業更多機會。
值得注意的是，消費電子和元件方向亦有利好催化：
1、消費電子方面，購新補貼擴圍或引發“換機潮”
商務部等五部門發布文件，將購新補貼政策首次擴圍至消費電子，手機、平板、智能手表（手環）等數碼產品被納入補貼範圍，並明確了享受補貼的品種和金額。
業內人士表示，在政策補貼和AI技術賦能的雙輪驅動下，2025年或將迎來“換機潮”，消費電子產業鏈相關上市公司正在積極搶抓新的市場機遇。
2、元件方面，全球PCB市場規模進入上行周期
隨着AI需求爆發，雲計算服務提供商增加服務器等硬件采購，進一步推動高端PCB（印制電路板）需求。此外，日益智能化的汽車行業對電子元件的依賴程度不斷提高，平均每車配備鏡頭、雷達等電子產品數量也將不斷增加。
根據中商產業研究院預測，2024年全球PCB市場規模預計達到880億美元，2025年達到968億美元。其中，高性能計算和AI相關領域的PCB需求增長尤為顯著，預計將成為行業增長的主要驅動力。
三、中航系重磅！涉及53.61億元！洪都航空、中航電測等多股異動，國防軍工ETF（512810）盤中摸高1.76%！
1月17日，大盤午前發力，午後奮力上揚，國防軍工同步拉升，行業漲幅強勢躋身前三！
場內熱門國防軍工ETF（512810）反映該板塊整體走勢，午後最高上探1.76%，盡管尾盤漲幅有所收窄，場內仍收漲1.06%，大幅跑贏滬指（0.18%）、創指（0.78%）等主要指數，全天振幅2.29%，成交4620萬元。
具體來看板塊內部表現，國防軍工ETF（512810）覆蓋的80只軍工龍頭股58只上漲，鉑利特、國睿科技雙雙飆升逾6%領漲板塊！中航系多股異動，洪都航空、中航電測、中航高科集體大漲。中船系中國船舶、中國重工、中國動力等多股收跌為主要拖累。
圖：中證軍工指數成份股漲幅TOP10（2025年1月17日）
當周（1月13日-17日），國防軍工板塊反複活躍，國防軍工ETF（512810）場內累漲2.78%，周線兩連陽。
消息面上，重點關注中航系八大國防軍工企業集中轉讓股份。
1月16日晚間，中航產融公告，將通過非公開協議轉讓的方式，向中航工業/中航科創轉讓所持中航重機、中航科工、中航光電、深南電路、寶勝股份、江航裝備、中航電測和中航機載的股份。本次交易完成後，公司、中航產投、航空投資將不再持有對應的股份。
值得關注的是，此次集中轉讓均為溢價轉讓，受讓方以現金方式支付對價，涉及金額合計達53.61億元。中航產融表示，公司為中航工業重要的金融服務平台，本次股份轉讓可以盤活存量資產，符合公司經營需要。
實際上，國防軍工央企戰略性重組為大勢所趨。1月17日，國務院國資委在新聞發布會上表示，2025年持續提升中央企業控股上市公司質量；下一步將以中央企業重組整合為抓手，深入推進國有經濟布局優化和結構調整，加快推動國有資本“三個集中”。
國防軍工行業央國企較多，國防軍工ETF（512810）跟蹤的中證軍工指數80只成份股中，逾半數（42家）均為中央國有企業，另有9家為地方國有企業。伴隨央企並購重組持續推進，國防軍工板塊有望迎來利好催化。回歸板塊基本面，中信建投指出，2024年年底以來，國防軍工板塊出現積極信號，核心公司發布合同公告，核心公司業績企穩，預計2025年管理交易額增加。國防軍工行業或進入新一輪上行周期，預計2024年三季度至2027年二季度為上行周期，2027年三季至2029年二季度為下行周期。
尤為值得一提的是，目前國防軍工ETF（512810）已納入融資融券標的，且將於1月20日正式納入互聯互通標的，伴隨杠杆資金和北向資金的先後進場，該ETF流動性有望進一步提升。數據顯示，2024年國防軍工ETF（512810）日均成交5691萬元，流動性較佳。
