內容導讀
決議背景與核心變化
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月20日，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）結束貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%，符合市場預期。這是繼1月後美聯儲連續第二次暫停降息，此前自2024年9月起已累計降息100個基點。與此同時，美聯儲決定自4月1日起放緩資產負債表縮減速度，將美債每月減持上限從250億美元降至50億美元，機構債券和抵押貸款支持證券減持上限維持350億美元。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示：“經濟前景的不確定性顯著增加，我們需平衡就業與通脹目標。”決議以11:1通過，理事克里斯托弗·沃勒反對放緩縮表步伐。
對美國經濟與市場的直接影響
利率維持高位疊加縮表放緩，對美國經濟影響雙重。首先，高利率繼續限制消費和企業投資，房貸利率預計穩定在6.5%左右，房地產市場複蘇受阻。其次，縮表放緩釋放溫和寬松信號，可能緩解金融市場壓力。決議公布後，標普500指數微漲0.3%，10年期美債收益率回落至4.05%。然而，美聯儲下調2025年GDP增速預期至1.7%，上調核心PCE通脹預期至2.8%，顯示經濟前景趨於悲觀。以下是對比分析：
| 領域 | 維持利率影響 | 縮表放緩影響 |
|---|---|---|
| 借貸成本 | 高位抑制消費 | 流動性略增減壓 |
| 股市 | 估值承壓 | 信心小幅提振 |
| 債券市場 | 收益率波動 | 收益率下行壓力 |
全球金融市場的連鎖反應
美聯儲決議對全球市場影響深遠。利率維持支撐美元強勢，美元指數或升至108，新興市場貨幣如土耳其里拉面臨貶值壓力。同時，縮表放緩可能緩解全球流動性緊張，利好大宗商品價格。歐洲央行和日本央行或因美聯儲謹慎態度推遲寬松計劃，全球貨幣政策分化加劇。分析人士指出，2025年全球資本可能加速流向美國，亞洲和拉美地區的債務風險需密切關注。
特朗普政策與美聯儲內部分歧
此次決議受唐納德·特朗普政府政策影響顯著。特朗普上台後推行的關稅和減稅計劃可能推高通脹，挑戰美聯儲2%目標。鮑威爾在會後表示：“新政府的貿易政策效應尚待觀察。”點陣圖顯示，2025年預計降息兩次，但4位官員支持年內不降息，反映內部對政策路徑的分歧加劇。沃勒反對縮表放緩，認為應保持緊縮力度以應對潛在通脹風險。這種分歧源於特朗普政策的不確定性，例如10%關稅可能推高物價3%，迫使美聯儲重新權衡寬松與緊縮。
編輯總結
美聯儲3月決議維持利率並放緩縮表，體現了對經濟下行風險和通脹壓力的雙重考量。特朗普政策的不確定性加劇了決策複雜性，內部意見分歧凸顯未來路徑的不明朗。短期內，美國經濟面臨高利率和高通脹的雙重挑戰，全球市場則需適應美元強勢和流動性調整。未來數月，通脹數據和特朗普政策的具體實施將成為美聯儲調整方向的關鍵指引。
名詞解釋
聯邦基金利率：美國銀行間短期借款基準利率，影響整體經濟活動。
縮表：美聯儲通過減少資產持有量回收流動性的緊縮政策。
點陣圖：美聯儲官員對未來利率預期的可視化預測工具。
2025年相關大事件（截至3月19日）
3月20日：美聯儲維持利率4.25%-4.50%，宣布4月起放緩縮表（來源：美聯儲官網）。
2月15日：特朗普簽署新關稅法案，引發市場通脹擔憂（來源：路透社）。
1月29日：美聯儲首次暫停降息，結束2024年寬松周期（來源：CNBC）。
國際投行與專家點評
“美聯儲維持利率並放緩縮表是謹慎平衡之舉。特朗普關稅可能推高通脹至3.5%，迫使下半年政策收緊。投資者應關注核心PCE數據，預計6月點陣圖將更清晰反映降息節奏。”
“縮表放緩為市場注入信心，但高利率仍拖累經濟增長。特朗普減稅若落地，可能短期提振股市，卻加劇財政赤字風險，債券收益率或升至4.5%，需警惕波動。”
“美聯儲決議強化美元地位，新興市場需防範資本外流。縮表放緩雖緩解流動性壓力，但全球經濟仍受美國政策主導，亞洲央行或被迫跟隨調整。”
“內部11:1的分歧顯示美聯儲對特朗普政策的擔憂。沃勒的反對意見有理，若通脹失控，縮表放緩可能被證明過於寬松。未來決策需更多依賴實時數據。”
“點陣圖預示2025年降息50個基點，但支持不降息的官員增加，反映政策不確定性。特朗普貿易戰若升級，美聯儲可能被迫提前加息，市場需為多重情景做好準備。”
來源：今日美股網
