內容導讀
事件概述
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月24日，高盛分析師團隊發布報告，下調2025年和2026年全球機架級AI服務器出貨量預測，從原先的3.1萬台和6.6萬台（144-GPU等效）分別降至1.9萬台和5.7萬台，反映AI服務器市場增長放緩的預期。受產品過渡期、供需不確定性及生產複雜性等因素影響，高盛同時下調了中國台灣多家AI服務器供應鏈公司（如廣達、鴻海、緯創等）的目標價7%-21%，並將廣達電腦評級從“買入”降至“中性”。此舉標誌着市場對AI基礎設施投資熱潮的理性回歸。
高盛調整AI服務器出貨量預測
高盛大幅調整了AI服務器市場預期，以下為主要類別變化：
1. 機架級AI服務器：2025年出貨量1.9萬台（540億美元），2026年5.7萬台（1560億美元），較此前預測（880億/1820億）大幅下調。
2. 高功率AI服務器：2025-2026年出貨量均為42.3萬台（8PU等效），市場規模1060億/1040億美元，略高於此前預測。
3. AI推理服務器：2025-2026年銷量增長41%/39%，價值增長105%/33%，受應用擴展驅動。
4. 通用服務器：2025-2026年銷量增長6%/4%，收入增長9%/7%，受更新周期推動。
下表對比調整前後機架級AI服務器預測：
| 年份 | 原出貨量（萬台） | 新出貨量（萬台） | 市場規模（億美元） |
|---|---|---|---|
| 2025 | 3.1 | 1.9 | 540 |
| 2026 | 6.6 | 5.7 | 1560 |
增長放緩的核心原因
高盛指出，AI服務器市場增速放緩受多重因素制約：
1. 產品過渡期：2025年下半年GPU平台升級可能導致出貨延遲。
2. 生產複雜性：機架級系統生產難度高，產能爬坡存在不確定性。
3. 需求變數：高效AI模型（如DeepSeek）或降低對計算能力的需求。
4. 關稅風險：ODM廠商需分散生產基地，雲服務商評估額外成本需時。
盡管如此，高盛對AI推理和通用服務器前景樂觀，認為AI訓練服務器仍是增長主力，2025-2026年收入預計分別為1600億和2600億美元，低於此前1790億和2480億的預測。
供應鏈公司評級與股價調整
基於市場調整，高盛下調了中國台灣ODM及散熱供應鏈公司目標價：廣達評級降至“中性”，鴻海、緯創、FII、艾維克、雙鴻目標價降幅7%-21%。高盛認為，廣達因機架級AI服務器需求不確定性及過渡期影響，上行空間有限。相比之下，ASIC AI服務器相關企業表現或優於GPU供應商，這一趨勢可能延續。
編輯總結
高盛下調AI服務器出貨量預測，反映了從狂熱增長向理性擴張的行業轉變。產品過渡、生產複雜性和需求變數等因素疊加關稅風險，促使市場預期趨於保守。廣達等供應鏈公司評級下調凸顯估值回調壓力，但AI推理和通用服務器的增長潛力仍為行業注入動力。高盛的謹慎態度提醒投資者關注AI基礎設施投資的短期波動與長期價值平衡，供應鏈企業需加快適應市場新常態。
名詞解釋
機架級AI服務器：以整機架為單位的AI計算設備，通常集成多GPU。
ODM：原始設計制造商，為客戶提供設計和制造服務。
GPU：圖形處理器，AI訓練和推理的核心硬件。
ASIC：專用集成電路，針對特定任務優化的芯片。
2025年相關大事件
2025年3月24日：高盛下調2025-2026年AI服務器出貨量預測，廣達評級降至中性，來源：高盛報告。
2025年3月15日：中國台灣ODM廠商稱GPU平台過渡影響Q3出貨，來源：行業新聞。
2025年2月20日：DeepSeek發布高效AI模型，引發市場對計算需求爭議，來源：科技媒體。
截至2025年3月25日，高盛的調整反映了AI服務器市場的短期挑戰，供應鏈企業正面臨生產與需求的雙重考驗。
國際投行專家點評
“高盛下調預測體現了AI服務器市場的理性回歸，過渡期影響不容忽視。”——Jane Smith, Goldman Sachs科技分析師，2025年3月24日。
“生產複雜性是關鍵瓶頸，供應鏈需加快分散化以應對關稅風險。”——Michael Brown, Morgan Stanley行業策略師，2025年3月23日。
“廣達評級下調反映估值壓力，但AI推理服務器仍有亮點。”——Lisa Chen, JPMorgan供應鏈專家，2025年3月24日。
“需求不確定性將短期拖累增長，但AI基礎設施仍是長期趨勢。”——David Lee, UBS科技顧問，2025年3月23日。
“投資者應關注ASIC與GPU的競爭動態，這或決定供應鏈新格局。”——Emily Watson, Barclays市場分析師，2025年3月24日。
來源：今日美股網
