中航高科（600862.SH）日前披露了2019年年报。
财务数据显示，中航高科2019年实现营业收入24.73亿元，同比下降6.76%；实现归母净利润5.52亿元，同比增长81.41%；实现扣非归母净利润2.51亿元，同比下降7.21%。
近三年来，中航高科营业收入连续缩水，原因主要是受公司房地产业务收入下滑影响。报告期内，中航高科处置子公司江苏致豪，贡献2.32亿元净利润，占合并净利润四成以上。剔除非经常性损益的影响后，中航高科的净利润同比有所下滑。
营业收入连续下滑
中航高科是航空工业集团旗下以航空复材为核心业务的公司，拥有航空工业复材、优材百慕、京航生物、航智装备、南通机床、江苏致豪、万通新材七家全资和控股子公司，业务涵盖航空新材料、高端智能装备、轨道交通、汽车、医疗器械、装备制造、房地产等领域。
2015年至2018年，中航高科的营业收入增速持续放缓。最近两年里，中航高科的营业收入经历连续下滑。
2018年，公司实现营业收入26.53亿元，同比下降12.86%。2019年，公司实现营业收入24.73亿元，同比下降6.76%。
中航高科在年报中指出，公司最近三年营业收入的变化主要受地产业务收入持续下降的影响。
财务数据显示，2017年至2019年，中航高科房地产业务收入分别为14.99亿元、8.96亿元和2.95亿元，分别同比下降2.28% 、40.23% 和67.08%，占公司总营业收入的比例分别为49.24%、33.77%和11.93%。
处置股权增厚利润
2019年，中航高科实现归母净利润5.52亿元，较前两年大幅增长。
主要原因之一是，近几年来，公司航空新材料利润贡献逐步提升。2017年至2019年归母净利润分别为1.77亿元、2.1亿元和2.87亿元。
另外一个原因是，公司本期处置江苏致豪100%股权，确认了投资收益2.33亿元。考虑因此发生的增量费用后，该事项对合并净利润的影响金额为2.32亿元，占合并净利润的41.06%。
根据公开资料，为聚焦航空新材料、航空专用装备主业发展，履行2015 年重大资产重组时五年内有序退出房地产业务承诺，中航高科通过北京产权交易所以公开挂牌方式转让了所持江苏致豪100%股权：2019年12月25日，公司与南通产控签订了《产权交易合同》，转让价格约10.05亿元；2019年12月27日，江苏致豪完成相关工商变更登记工作，并取得了由南通市行政审批局颁发的新《营业执照》，公司不再持有江苏致豪股权。
在扣除非经常性损益后，本期归母净利润为2.51亿元，相较2018年扣非归母净利润下降7.21%。
航空新材料产品增长，机床业务减亏
目前，新材料产品是中航高科最主要的产品，2019年实现营业收入20.07亿元，同比增长26.97%，占公司总营业收入的81.16%。
其中，子公司航空工业复材实现营业收入194,563 万元，同比增长31%；实现利润总额 34,532万元，同比增长37%；子公司优材百慕实现营业收入5,039.36万元，同比增长0.67%；子公司京航生物实现营业收入4534.47万元，同比增长19.06%。
2019年，公司机床业务实现营业收入1.11亿元，同比下降39.34%，实现利润总额-5679.86万元，同比减亏1118.71万元。
中航高科表示， 随着经济增速结构性放缓与周期性放缓造成的市场风险效应双重叠加，尤其是国内机床工具行业连续几年整体持续下行，报告期机床业务销售下滑，生产进度放缓，主要以消化库存为主。
根据中航高科产销量情况， 公司2019年航空新材料产品的产销规模稳步增长。其中，生产量同比增长51.3%，销售量同比增长28.66%。
公司机床产品2019年产量、销量双双下降。其中，生产量同比下降57.89%，销售量同比下降44.33%。
现金流状况改善
财务数据显示，截至2019年末，中航高科的现金流情况有明显改善。
2019年，公司经营活动产生的现金流量净额为9.47亿元，而2018年经营活动产生的现金流量净额为-6.88亿元。
本报告期内，公司现金及现金等价物净增加9.91亿元，此前三年均为净流出状态。
根据资料，2019年公司经营活动净现金流大幅转正主要是航空工业复材销售回款同比增加以及江苏致豪本期预售收款所致。
股东减持
值得一提的是，公司持股5%以上股东中国航发航材院继上轮减持完成后，近日再次抛出减持计划。
中航高科于3月6日公告，公司持股6.32%的股东中国航发航材院拟通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股票不超过1390万股，即不超过公司总股本的1%。
此前，中国航发航材院于2019年9月26日至2020年3月2日期间已合计减持1390万股，价格区间在10.01元/股至12.88元/股之间。
另外，公司股东国管中心及其一致行动人京国发基金也在减持计划中。公告显示，国管中心和京国发基金拟在2020年1月22日至2020年7月21日期间，通过集中竞价方式减持公司股票不超过2780万股，即不超过公司总股本的2%，减持价格视市场价格确定。（WGX）
本文作者：面包财经
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