債務是當今世界面臨的主要難題之一。印度前首席經濟顧問Arvind Subramanian在《Business Today》上表示，印度正因為企業債務而經曆較大的經濟放緩，這是“TBS-2”危機，這將把印度經濟推向“ICU重症監護室”。
印度前首席經濟顧問 Arvind Subramanian警告稱，印度經濟“大減速”，正走向ICU（重症監護室）。
Subramanian在《Business Today》上稱，印度經濟正面臨越來越多的金融困難。第二波“雙重資產負債表危機”正在摧毀經濟，並將發展成一場規模更大的危機，預計將在未來一年展開。Subramanian將這場危機稱之為“TBS-2”
TBS是指企業債務和不良資產的增加所帶來的發展問題，它導致了銀行業的困難，給信貸增長帶來了壓力，進而進一步放緩了經濟，並可能在2020年導致更多減速。
“看看發電量的增長，它正在跌落谷底，從來沒有像現在這樣。因此，在這種意義上，這不是普通的經濟放緩，而是大型的經濟放緩，我們應該嚴肅地看待這個問題。Subramanian在哈佛大學國際發展中心的一次會議上表示。
Subramanian目前在哈佛大學肯尼迪學院任教，早在2014年12月，他就首次強調了TBS問題，私營企業可能變成不良資產，當時他是前莫迪政府的首席經濟顧問。在TBS-1中，銀行和非金融機構向鋼鐵、電力和基礎設施行業的大型企業提供了貸款，這些企業後來變成了不良資產。
2018年印度非銀行金融巨頭IL&FS違約引發了“地震事件”。IL&FS旗下兩家子公司稱，無法向其他銀行和貸款機構償還貸款和同業存款，這引發了銀行業的恐慌，並對可持續性提出了質疑。9月份印度政府宣布接管該巨頭。
此後印度經濟增長一直處於放緩狀態，今年第三季度印度的經濟增長已經處於六年來的最低水平。或許是因為2016年的複蘇已經結束，一場更長期的低迷已經重新開始。
隨着經濟增長迅速放緩，印度盧比大幅貶值。
工業生產增長處於十年來的最低水平。
商業信心也跌至10年來的最低點。
顯然，金融部門是金融體系中最嚴重的失衡，隨着經濟繼續減速，這種失衡可以得到糾正。印度股市正大幅上漲，逼近20年來的一條對角阻力線。
Subramanian與國際貨幣基金組織印度辦公室前負責人Josh Felman共同撰寫了與此相關的論文，這篇論文解釋了危機之後，銀行如何變得謹慎，停止向小企業放貸，導致信貸流量大幅下降，從19財年的200億盧比降至當前財年的“幾乎為零”。
TBS-1未解決的問題，加上最近的TBS-2危機，將經濟進一步推低。
盛寶銀行(Saxo Bank)宏觀研究全球主管克里斯托弗·德姆比克(Christopher Dembik)本月早些時候在Twitter上警告稱，“所有領先指標都表明，情況將變得更糟。”
印度央行於本月5日將本財年(2019年4月至2020年3月)的經濟增長預期從10月公布的6.1%下調至5%。
綜上所述，這意味着各國央行未能穩定全球經濟，因為它們的政策似乎比以往任何時候都要低效。這也意味着全球經濟，尤其是世界各地的制造業中心，將繼續存在“去同步化”現象，表明全球經濟增長的大幅反彈目前可能只是一個幻想。
來源：微信公眾號路聞卓立
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