债务是当今世界面临的主要难题之一。印度前首席经济顾问Arvind Subramanian在《Business Today》上表示，印度正因为企业债务而经历较大的经济放缓，这是“TBS-2”危机，这将把印度经济推向“ICU重症监护室”。
印度前首席经济顾问 Arvind Subramanian警告称，印度经济“大减速”，正走向ICU（重症监护室）。
Subramanian在《Business Today》上称，印度经济正面临越来越多的金融困难。第二波“双重资产负债表危机”正在摧毁经济，并将发展成一场规模更大的危机，预计将在未来一年展开。Subramanian将这场危机称之为“TBS-2”
TBS是指企业债务和不良资产的增加所带来的发展问题，它导致了银行业的困难，给信贷增长带来了压力，进而进一步放缓了经济，并可能在2020年导致更多减速。
“看看发电量的增长，它正在跌落谷底，从来没有像现在这样。因此，在这种意义上，这不是普通的经济放缓，而是大型的经济放缓，我们应该严肃地看待这个问题。Subramanian在哈佛大学国际发展中心的一次会议上表示。
Subramanian目前在哈佛大学肯尼迪学院任教，早在2014年12月，他就首次强调了TBS问题，私营企业可能变成不良资产，当时他是前莫迪政府的首席经济顾问。在TBS-1中，银行和非金融机构向钢铁、电力和基础设施行业的大型企业提供了贷款，这些企业后来变成了不良资产。
2018年印度非银行金融巨头IL&FS违约引发了“地震事件”。IL&FS旗下两家子公司称，无法向其他银行和贷款机构偿还贷款和同业存款，这引发了银行业的恐慌，并对可持续性提出了质疑。9月份印度政府宣布接管该巨头。
此后印度经济增长一直处于放缓状态，今年第三季度印度的经济增长已经处于六年来的最低水平。或许是因为2016年的复苏已经结束，一场更长期的低迷已经重新开始。
随着经济增长迅速放缓，印度卢比大幅贬值。
工业生产增长处于十年来的最低水平。
商业信心也跌至10年来的最低点。
显然，金融部门是金融体系中最严重的失衡，随着经济继续减速，这种失衡可以得到纠正。印度股市正大幅上涨，逼近20年来的一条对角阻力线。
Subramanian与国际货币基金组织印度办公室前负责人Josh Felman共同撰写了与此相关的论文，这篇论文解释了危机之后，银行如何变得谨慎，停止向小企业放贷，导致信贷流量大幅下降，从19财年的200亿卢比降至当前财年的“几乎为零”。
TBS-1未解决的问题，加上最近的TBS-2危机，将经济进一步推低。
盛宝银行(Saxo Bank)宏观研究全球主管克里斯托弗·德姆比克(Christopher Dembik)本月早些时候在Twitter上警告称，“所有领先指标都表明，情况将变得更糟。”
印度央行于本月5日将本财年(2019年4月至2020年3月)的经济增长预期从10月公布的6.1%下调至5%。
综上所述，这意味着各国央行未能稳定全球经济，因为它们的政策似乎比以往任何时候都要低效。这也意味着全球经济，尤其是世界各地的制造业中心，将继续存在“去同步化”现象，表明全球经济增长的大幅反弹目前可能只是一个幻想。
来源：微信公众号路闻卓立
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