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周五早间,澳联储公布金融稳定报告。在其长达59页的金融稳定报告中,澳洲联储强调了信贷和房价问题。
经济复苏下的高涨房价
相较于美国和英国疫情的反复,澳大利亚去年对于疫情的整体控制良好。6月份二次疫情来袭后,澳大利亚再次做出严格的社交距离控制,随后确证病例不断减少。根据最新数据,4月8日澳大利亚全国新增病例为6例。
澳大利亚经济在去年下半年因此迎来了复苏。第三季度增长3.4%,而最新第四季度环比增长3.1%,高于市场预期的2.5%。由于限制措施继续放松,娱乐和文化以及酒店、咖啡馆和餐厅的支出增加。继第三季度创纪录地增长7.9%之后,
第四季度家庭消费再次增长4.3%。
(澳大利亚季度GDP率趋势图)
疫情管控的到位,率先将澳大利亚带入经济复苏路中。房价更是宽松货币政策下最大的受益者,悉尼和墨尔本房价创下历史新高,原因是首次购房者的需求加大。
房价上涨带来过度借贷的风险,但澳大利亚银行依旧选择经济扩张初期选择维持宽松的放贷条件。澳联储也多次表示不会将自0.1%利率加息,不过宣称可能采取宏观审慎的紧缩政策,同时密切关注房价增长。
债券收益率曲线开始放缓
近期无论是美债还是其它主权地区的债券都开始陷入了调整周期。而昨晚纽约联储LorieLogan讨论债券的结构变化被市场解读为美联储或许将加大购买200年期的美债。
一句话让昨晚市场疯抢20年期美债,连美股指数都随之短线拉升,标普500更是创出历史新高。
(标普500周线图)
实际上自从去年5月美联储将20年期美债纳入系统公开市场账户SOMA后,通胀保值债券TIPS占比美债总额比重出现失衡的现象,与美债市场的存量结构不一致。
单纯动态的调整措辞却让市场疯狂,虽然令人费解,但确是前期收益率上涨过快的一个发泄窗口罢了。无独有偶同样的调整结构也出现在了澳洲10年期债券收益率上。
(澳大利亚10年期债券收益率)
债券收益率目前影响了澳大利亚经济的许多领域,是金融市场的一个重要利率。长期债券收益率的快速上涨有带动短期端的风险。
最新利率决议上,澳大利亚宣称准备购买任何数量的债券,以维持3年期国债收益率目标。承诺维持具有高度支持性的货币环境。澳大利亚央行只要仍然保持收益率曲线控制的政策,澳元就始终存在短期的贬值压力。
澳元兑美元自2月25日开启调整后,就始终处于疲软态势。目前澳元兑美元进入了关键的支撑位。而近期的调整结构更是出现回踩前期颈线,走出旗形上涨的结构。
(澳元兑美元日线图)
这意味着澳元极大可能出现再次下跌的走势。但是否后续能有效跌破红色支撑线开启下跌趋势仍然需要等待基本面配合。由于美国未来将开启基建刺激计划,大宗商品需求长期看涨,这在一定程度上支撑未来澳元兑美元的走势。
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2021-04-09
