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沉寂了近2个月的铜在昨日再次飙涨,单日波福超2%。澳元兑美元也因此迎来关键的上涨结构。在目前全球经济复苏良好,铜供需格局未变之际,铜价长期的上涨势头仍未改变。
铜的生产和消费与宏观经济运行密切相关。2020年疫情的原因,铜开采量呈现下跌的态势。2021年全球经济开始复苏,叠加新能源及基建相关需求,铜价在2021年大概率仍然将维持坚挺。
(2010年-2019年全球铜矿石出口国份额趋势图)
与石油不同的是,铜矿石的供给高度集中在一个国家——智利。虽然我们常说澳大利亚受益于铜价的上涨,但实际上根据2019年铜矿石出口国统计,澳大利亚出口铜矿石的份额仅仅排至全球第三,同时远远低于第一的智利与第二名秘鲁。
(2019年铜矿石出口国占比份额图)
供给集中度来看,智利对于铜矿供给的影响,要远远高于原油产业中的沙特、伊朗或者俄罗斯这些单个国家对原油的影响。
新冠疫情对于南美矿业生产的冲击了2020和2021年的供给。根据全球知名贵金属咨询公司GFMS的调研报告,2020年全球铜开采量预期已经下调至1954.8万吨,同比分别下降82.8万吨。2021年的铜开采量预期下调至1983.4万吨,同比增长29.5万吨。
供给的缩减意味着铜价的上涨,虽然短期铜价仍然受制于欧洲疫情的反复,但全球经济重启的周期未曾改变。另一方面,随着铜在电动汽车和新能源方面的使用激增,铜的需求程度不断上涨。2021年铜价仍然有望维持坚挺。
投行里最关注铜矿石的高盛,在今年以来已经不止一次唱多铜价。早在今年2月份,高盛就发布报告称,铜库存将会迎来10年来最大的短缺,铜价将在很快的时间内迎来历史高位。
虽然铜价并未如高盛预期创出新高,但依旧走出了强势的单边上涨行情。从去年3月份以来就开启上涨势头,到了今年2月前更是加速上行。2月底以来铜价就陷入了盘整趋势当中。
(铜期货走势)
技术角度来看,铜三角形调整结构疑似结束。不过4.17是前期震荡区间上沿一带,该位置不被破位行情依旧存在下行的可能性。
受昨日铜价上涨影响,澳元兑美元在昨日也开启了反弹的号角。日线强势破位前期的颈线压制区域,同时也突破了短期均线组(15EMA和21EMA)阻力带。终点关注澳元是否会在回踩颈线后延续上行的趋势。
(澳元兑美元日线图)
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2021-04-15
