FX168財經報社(北美)訊 在政府采取措施提振經濟之際，中國債券價格大幅下跌，引發了投資者的強烈抗議和贖回潮，給資產管理公司帶來壓力。
資產管理公司敦促投資者繼續持有，因這些產品可能會從目前的損失中恢複過來，但一些投資者已將資金撤出市場，一些分析師警告稱，債市的牛市可能已經結束。
今年早些時候，在全球第二大經濟體前景黯淡、股價下跌之際，受國債安全性的吸引，投資者紛紛湧入以債券為重點的產品。本月債券市場暴跌，令他們措手不及，原因是政府放松了部分嚴格的防疫措施，並宣布了支持房地產行業的措施。
中國基準國債收益率目前處於4個月高點，5年期國債收益率從10月底的低點飆升逾30個基點，至2.721%，10年期國債收益率上漲逾20個基點，至2.865%。與收益率走勢相反的國債價格指數本月下跌1.5%，抹去了數月來的漲幅。
過去一段時間以來，受債市震蕩加劇影響，銀行理財被波及，開啟新一輪的下跌潮。記者根據Wind數據統計，截至11月16日，在34000多只理財產品當中，最近一周出現收益為負的理財產品近13000只，占比超過35%。
上海居民萬茂元(音譯)說，他不明白為什麼他3個月前購買的一年期債券基金會出現虧損。他在接受路透社采訪時表示:“我之前買了它，因為我覺得它至少可以保證我的本金。”
盡管如果投資者持有許多產品至到期，他們將不會意識到這些產品的損失，但資產管理規則最近的變化要求實時披露資產淨值——這對不習慣看到波動的投資者來說是一個巨大的衝擊。
杭州銀行旗下的HZBank財富管理公司周三(11月16日)在一封致投資者的信中表示:“我們非常理解你們在動蕩的市場中感到的焦慮。”“我們會繼續在您身邊守護您的財富。”
牛市結束？
中國銀行旗下資產管理部門也要求投資者不要擔心。
“市場有漲有跌。投資者需要信念和一顆平靜的心，”中銀財富管理在致投資者的一封公開信中表示，並建議客戶“從理性和長期的角度”看待波動。
包括南銀財富管理公司和興業財富管理公司在內的許多向厭惡風險的投資者出售銀行理財產品的其他資產管理公司也寫了類似的信函。
一些投資者對此並不信服。
退休人員沈建(音譯)將通過交通銀行銷售的固定收益產品中的40萬元轉為三年期存款，原因是最近的表現“令人無法忍受”。
3位知情人士向路透表示，在最近的債券拋售之後，中國監管機構已要求一些金融機構報告其流動性狀況，以及如何應對理財產品贖回。
瑞銀證券中國利率策略師Mary Xia表示，債券價格暴跌“主要是市場對未來經濟複蘇更加樂觀”的結果，以及市場預期，隨着流動性收緊，中國央行將不那麼寬松。
中國的7天期回購利率(短期貨幣市場利率的基準)本月大部分時間都維持在1.8%以上，這是流動性收緊的跡象。
“經濟數據的複蘇可能還需要一段時間，而近期疲弱的數據可能在一定程度上抵消風險偏好上升對債券市場的拖累，”Xia說。
興業銀行金融市場業務首席債券策略師、興銀理財研究總監徐寒飛在給投資者的一份報告中寫道，由於防疫政策的轉折和風險偏好的改善，中國“泡沫”和“過度擁擠”的債券市場可能在今年剩餘時間遭遇價格“大幅”下跌。
徐寒飛預測中國債券牛市將結束，10年期債券收益率將升至約3%的一年高點。
