FX168財經報社(香港)訊 15個月前，野村控股(Nomura Holdings Inc.)經濟學家陸挺將中國政府對房地產市場的打壓與美聯儲(FED)前主席沃爾克(Paul Volcker)在上世紀80年代為抑制通脹所做的努力相提並論，後者導致了經濟衰退。
正如陸所預測的那樣，中國的房屋銷售急劇下降，同時一大批開發商對他們的美元債券違約。現在，陸挺表示，中國的“沃爾克時刻”(Volcker moment)終於結束了，但住房市場的複蘇仍有一段距離。
現年47歲的陸挺在香港接受采訪時說：“政策已經到了一個轉折點，但它並不一定標誌着該行業的底部。”
在他發表上述言論之前，中國政府在本月早些時候發布了一項16點的救市方案，以支撐市場。這一計劃標誌着中國政府長達一年的房地產調控行動出現了重大轉折，推動一個包含開發商股票的指數本月大漲40%。
(圖片來源：彭博社)
陸挺指出，雖然救援措施給苦苦掙紮的開發商提供了一些安慰，但缺少的是提振消費者信心和刺激購房需求的措施。此外，中國政府正在調整其新冠戰略，但至少在3月份之前，經濟全面重新開放的可能性不大，這將拖累房地產行業。
他表示：“對融資的限制已基本取消，但還不清楚是否會出現大規模的需求刺激。”
陸挺的最新觀點沒有爭議，與大多數其他分析師的觀點一致。但當他在2021年8月就房地產市場風險發出警告時，他是少數幾個預見到衰退會有多嚴重的人之一。陸挺當時說，與以往的經濟衰退不同，在中國國家習近平應對出生率下降和貧富差距擴大的同時，政策制定者決心控制房地產。
盡管房地產市場已經出現了破裂的跡象，但投資者在很大程度上低估了危機的深度。自那以來，垃圾債券的信用利差(多數由開發商出售)已增加了一倍多。
作為加州大學伯克利分校(University of California, Berkeley)的經濟學博士，陸挺第一次成名是在全球金融危機期間。作為美林(Merrill Lynch)的一名年輕經濟學家，他正確地預測到，中國將相對毫發無損。他於2015年離開這家美國銀行，加入華泰證券(Huatai Securities)，三年後跳槽到野村證券。
(圖片來源：彭博社)
陸挺在中國東部江蘇省的南通市長大，該市以其龐大的建築行業而聞名。陸挺說，他在當地的關系讓他能夠摸到房地產市場的脈搏。
陸挺指出，他第一次擔心住房市場失衡是在2016年左右，當時中國央行為政策性銀行提供資金，為棚戶區改造提供融資。該計劃幫助扭轉了房地產市場，但也助長了三四線城市的房地產泡沫。到2018年，在目睹房價飆升和開發商在海外債券市場的借貸狂潮後，陸挺的擔憂加深了。
陸挺說道：“今天房地產市場問題的種子就是在那些年播下的。”最近的政策轉變表明，近期打擊行動給經濟帶來的“痛苦”太大了。
陸挺稱：“實現房地產市場軟着陸很重要。但軟着陸是一個多年的過程。”
