FX168财经报社(北美)讯 周二(1月31日)，随着消费者支出放缓，一个不为人知的经济指标正在向更广泛的经济发出警告信号。所言指标是什么？纸板箱。
根据纤维箱协会(Fibre Box Association)的数据，美国纸箱出货量在去年第四季度下降了8.4%，为自2009年第二季度金融危机以来最大的季度跌幅。
（来源：推特）
纸板箱是一个被忽视的经济健康状况晴雨表，因为它们是消费者支出的重要组成部分。无论是电子商务还是向商店运送大宗商品，纸箱都发挥着作用。
由于通货膨胀和高利率开始影响消费者的消费习惯，纸板箱的需求下降。过去4个月中，零售销售额有3个月录得下降，而这是通常繁忙的假日消费季节的缩影。
美国纤维箱协会表示，随着纸箱需求下降，美国纸箱开工率也随之下降。
纸箱制造业开工率降至80.9%，为2009年第一季度以来的最低水平。换句话说，美国大约20%的纸箱生产能力处于停滞状态。
纸箱的需求通常会以1%-2%的低个位数百分比增长，但在新冠大流行期间，由于消费者呆在家里，更多地在网上购物，这一需求急剧增长。
最近的需求下降可能只是对过去几年的超高速增长的修正，但在越来越多的经济学家预计经济即将陷入衰退之际，这是投资者担心的另一个数据点。
毕马威：今年美国房价料将大跌20%
根据标普CoreLogic Case-Shiller美国全国房价NSA指数，在过去几个月里，房价开始面临压力，2022年6月至10月期间下跌了约4%。
毕马威(KPMG)经济学家Yelena Maleyev表示，下降趋势可能才刚刚开始。专注于房地产市场的Maleyev上周对Insider网站表示，她认为美国各地的房价可能会下跌20%。毕马威首席经济学家Diane Swonk也在她的2023年展望评论中做出了这一预测。
支持Maleyev这一论断的是抵押贷款利率上升导致的市场不稳定。去年，抵押贷款利率上涨了一倍多，而房价创下历史新高，导致需求大幅下降。平均30年期固定抵押贷款利率目前远高于6%。
（成屋销售走势图，来源：摩根士丹利）
这已经开始在滞后的房价和成屋销售数据中体现出来，但Maleyev说，这也在领先指标中体现出来。
她说:“我们肯定会关注现房市场，但新屋建设市场更像是一个领先指标。”“虽然这已经显示出一些力量……但要谨慎对待，因为取消预订的情况没有记录在这些数据中，而且过去几个月的数据一直在向下修正。”
Maleyev还说，市场低估了美联储抗击通货膨胀的决心。美联储已表示，他们将在2023年之前将利率维持在5.25%的终端利率水平，但市场目前预计央行将在第三季度转向鸽派政策。
抵押贷款利率往往会跟随受美联储政策影响的10年期国债利率，因为典型的30年期抵押贷款会再融资或终止，而房子会在大约12年后出售。
如果抵押贷款利率像Maleyev预期的那样维持在目前的水平，由于买家需求继续放缓，房价将继续暴跌。需求已经被处于历史低位的负担能力所打压。
Maleyev警告说，美联储将转向的心理“可能真的会使美联储一直在努力做的一切都付于一旦”。“通货膨胀正在下降，这是事实，但还远未达到应有的水平。”
她接着说:“如果市场和消费者要取消对抗通胀的措施，那就意味着我们将在今年年初和年中迎来新一轮通胀刺激。这就意味着美联储会更加激进，货币政策会更加紧缩，抵押贷款利率会更高。”
尽管对于那些有切身利益的人来说，Maleyev的前景听起来可能令人生畏，但她强调，从过去几年的情况来看，20%的跌幅并没有听起来那么糟糕。
“即使到2023年底，如果全国房价下跌20%，我们仍将处于2020年12月左右的房价水平，”她说。“因此，它仍然没有侵蚀自疫情开始以来创造的所有股票和房屋价值。”
Maleyev表示，美国西部地区将引领价格下跌，因那里的许多城市创下自疫情开始以来最大的价格涨幅。
Maleyev说:“博伊西、爱达荷州和亚利桑那州凤凰城的房价同比增长了60% -70%，随着消费者意识到更多的销售实际上并没有超过挂牌销售，这些房价将回落到现实水平。”
她还将旧金山和洛杉矶列为房价下跌幅度更大的城市。
与此同时，中西部和东北部料将保持更稳定。她说，德州和佛罗里达市场也将在房价下跌的情况下有更多的支撑，因为这些州有大量移民涌入。
2023年下降20%的预测偏高。高盛本月早些时候表示，他们预计2023年房价将再下跌6%，而摩根士丹利预计下跌4%左右。
根据标普CoreLogic Case-Shiller指数，在本世纪初的住房危机期间，全美房价下跌了约27%。
