FX168財經報社(香港)訊 野村首席經濟學家辜朝明表示，中國和30年前的日本經濟泡沫不相同，因為中方清楚認知資產負債表衰退，但讓情況變得更加複雜的是中國巨額債務，以及其總體經濟的未來發展。他表示，中企7年前就減少借貸存量，若是他們不借貸的原因出自於中美貿易戰，對中國經濟而言將會是更嚴重的問題。
辜朝明的著作“宏觀經濟學的聖杯：日本大衰退的教訓”一書的出版贏得了國際讚譽和影響力，該報告於2008年發布，預測全球金融危機後，由於各國政府在2010年代初期過早轉向緊縮政策，富裕經濟體將出現增長乏力。在辜朝明的判斷中，遺留債務鼓勵家庭和企業優先考慮儲蓄，無論利率降低多少。他認為相反的，政府必須增加支出，以幫助抵消私營部門去杠杆化的影響。
具體到中國時，辜朝明建議推出新一波財政刺激措施，以防止長期拖累經濟增長，目標是房地產行業，該行業在中國經濟中所占比例過大。中國已陷入停滯，房價暴跌、出口疲軟、青年失業率創曆史新高，以及對一波違約潮的擔憂日益加劇。
(來源:Bloomberg)
《彭博社》報道稱，有跡象表明，辜朝明的想法在中國正在受到認真對待。北京國家金融與發展研究院研究員Liu Lei上周表示，中國應該采取刺激措施，擺脫潛在的資產負債表衰退。與此同時，中國頗具影響力的財經新聞雜誌《財新》(Caixin)最近的一篇封面故事專門討論了辜朝明關於資產負債表衰退的想法。
(來源:Twitter)
“這就是為什麼他們這些天經常給我打電話，”辜朝明說。“有人告訴我，我不知道，我沒有辦法證明這一點，但一位中國教授告訴我，大約一半的博士生，今天寫的關於中國經濟學的論文是基於我關於資產負債表衰退的研究。”
他繼續補充：“現在，我不知道他是否只是編造這個數字，但這對我來說意味着，現在中國政府知道存在這種稱為資產負債表衰退的疾病，他們應該知道如何應對它。”
他指出，這種認識是20世紀90年代的日本，與現在的中國之間的一個關鍵區別。從理論上講，這應該有助於中國避免犯一些錯誤，這些錯誤最終導致日本陷入“失去的十年”，因為日本央行降低了利率以刺激經濟增長，但收效甚微。
辜朝明認為，如今中國應該加大財政刺激力度，以取代不情願的私人投資者。
“中國的情況和日本的情況也有很大的不同，”他說。“那就是中國人已經非常清楚這種稱為資產負債表衰退的風險，30年前，當這件事在日本發生時，日本沒有人，包括我自己，對這次資產負債表衰退有任何了解，因為經濟教科書上沒有講過這一點。”
但讓事情變得更加複雜的是中國巨額債務，以及其整體經濟的未來發展。Koo指出，建築業約占中國GDP的26%，而泡沫時期日本的這一比例約為20%。中國還表示，希望減少對制造業和房地產的依賴，辜朝明強調：“這引發了一個問題，對開發商和其他國家龍頭企業的大規模支持，是否可能被證明是一種倒退？”
盡管美日貿易競爭最終消散，但有跡象表明，在美國前總統特朗普領導下開始，並在美國現任總統拜登領導下基本持續的貿易戰，可能正在給中國經濟造成一場生存危機。
“出於某種原因，中國企業在2016年開始減少借貸存量，因此早在泡沫破裂之前它們就已經陷入了資產負債表衰退，我真的很想找出中國不借貸的原因是什麼，” 辜朝明解釋說。
他指出：“如果這些公司不借錢的原因是由於與美國的新貿易問題，那麼這對中國經濟來說是一個更加嚴重的問題。”
