FX168財經報社(歐洲)訊 周五（8月2日），路透社報道稱，中國刺激家庭支出的努力預計將幫助經濟實現政府設定的 2024 年約 5% 的增長目標，但政府可能必須從明年開始為消費者做更多事情，否則就要接受增長放緩。
分析人士表示，貿易緊張局勢和地方政府債務風險使得中國未來幾年除了加大消費刺激措施外別無選擇，但“漸進式措施”的模糊承諾似乎不會起到作用。
中國本周表示，今年剩餘時間的財政支持將“側重消費”，旨在提高收入和社會福利。幾天前，中國宣布計劃動用 1,500 億元人民幣（200 億美元）政府債務，為家電等消費品的以舊換新提供資金。
這標誌着中國轉向提振長期疲軟的國內需求，此前數十年來，中國一直依賴出口和基礎設施支出，幫助其躍升為世界第二大經濟體。
盡管如此，以舊換新計劃是中國首次通過債務融資直接支持全國家庭消費的舉措，僅占國內生產總值的 0.12%。花旗分析師表示，在明年可能面臨更強勁的外部逆風的情況下，進一步刺激消費是“可行的”。
（中國家庭支出占GDP的比重落後於大多數其他國家 圖源：路透社）
這種轉變源於人們對中國貿易主導地位日益增長的不安，這種不安已促使美國、歐洲以及從土耳其到印尼的新興經濟體對中國產品提高關稅並設置其他壁壘。
此外，隨着中國加大對負債累累的地方政府的審查力度，對債務融資項目也越來越謹慎。中國的大部分財政刺激措施仍用於投資，但回報正在減少，而這些支出已使地方政府背負了 13 萬億美元的債務。
今年上半年，地方政府發行了1.49萬億元人民幣（合2000億美元）的刺激計劃特別債券，僅為全年限額的38%，這使得中國的財政狀況出乎意料地緊縮。
一位不願透露姓名的政府經濟顧問表示：“真正好、能帶來穩定收入的項目越來越少了。”
中國的出口前景可能繼續惡化，特別是如果唐納德·特朗普重返白宮，因為這位美國前總統、11月大選共和黨候選人威脅對所有中國商品征收高達 60% 的關稅。
經濟學人智庫首席中國經濟學家 Yue Su 估計，美國進口關稅增加10%，可能導致中國明年和2026年實際經濟增長率下降0.3-0.4個百分點。
她表示：“外部壓力加大，包括特朗普可能重回白宮，刺激國內經濟的緊迫性凸顯出來。更果斷的以國內為重點的政策和財政擴張可能會減輕部分影響。”
消費者刺激措施“糟糕”
中國家庭支出占GDP的比例不到40%，比全球平均水平低約20個百分點。
龍洲經訊 (Gavekal Dragonomics) 中國研究部副主管 Christopher Beddor 表示，僅要將消費恢複到疫情前的趨勢線，就需要投入 3 萬億至 8 萬億元人民幣（4000 億至 1 萬億美元）的支出，他認為不太可能出台大規模刺激措施。
他說：“坦白說，政府在刺激消費者方面的政策執行情況相當糟糕。”
中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任 Xu Hongcai 表示，充分刺激需求可能需要將5萬億元人民幣從投資項目重新分配給消費者。
“從短期來看，5萬億元的刺激計劃是有力的，” Xu 表示。“但從長期來看，我們需要將城鄉居民收入占國民收入的比重提高20個百分點。”
