经济学家:中国“大规模刺激措施”缺少一个关键因素:重振国内消费者
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经济学家:中国“大规模刺激措施”缺少一个关键因素:重振国内消费者

文 / Dana 来源:第三方供稿

FX168财经报社(欧洲)讯 周一(9月30日),《商业内幕》报道称,中国最新的刺激计划包罗万象,唯独没有一个关键的解决方案:提供新的激励措施来刺激消费。

在上周,中国展现了扭转国家经济低迷的新决心。政府宣布了一系列刺激性政策,包括抵押贷款融资、降低利率和降低存款准备金率。

摩根大通估计,央行将向中国银行系统注入约 1 万亿元人民币。此外,还将提供其他流动性支持和建立股票稳定基金的计划。

市场称赞这些措施是朝着正确方向迈出的一步,与迄今为止零敲碎打的支持举措相比,这是一个有意义的进步。受此消息影响,中国股市飙升,创下2008 年以来最大的单周涨幅。

但经济学家尽管受到鼓舞,但也警告不要高估这些政策所能取得的成效。

SoFi 投资策略主管利兹·杨·托马斯 (Liz Young Thomas) 在书面评论中表示:“尽管数字听起来很大,而且努力似乎影响深远,但仅凭这一刺激计划可能不足以让整个中国经济走出低迷。”

想要改变?帮助消费者

彼得森国际经济研究所研究员 Tianlei Huang 告诉《商业内幕》:“这个经济体存在许多深层次、结构性和根本性的问题,仅靠刺激计划无法扭转局面。我认为现在庆祝可能有点太早了。”

Huang解释称,上周二的刺激措施将被该国大规模的财政紧缩政策所抵消。政府在消费者身上的支出根本不够,尽管经济复苏依赖于消费者。

国内消费不足是中国经济动荡的症结所在:消费者过于注重储蓄,导致中国陷入通货紧缩漩涡。与此同时,买家不愿碰房地产,而房地产行业规模庞大,占中国 GDP 的 30%,Huang 说。

尽管规模庞大,该市场仍受到债务、违约和未售出库存等问题的困扰。

Huang 认为,北京需要开始加大对人的投入,而不是一贯关注基础设施等领域。考虑到有多少人依赖房地产市场来获得工作,解决房地产市场下滑问题也可能提振信心。

虽然刺激计划没有涉及财政支持,但中国官员似乎正在着手解决这个问题。上周五,路透社报道称,中国计划发行价值超过 2840 亿美元的特别主权债券,此举旨在支持新的刺激措施。

此前一天,中国领导层指出需要支持家庭消费和稳定房地产市场。路透社称,这些罕见的评论是在政治局会议上发表的。

与此同时,巴克莱指出,一些政策制定者最近主张实施更大规模的财政刺激计划,总额高达 1.4 万亿元人民币,将在两年内推出。

巴克莱银行认为这是一个“火箭筒式”刺激方案,将抢购住房过剩,提振消费,并继续减轻债务负担和资助公共服务。根据巴克莱银行的估计,这可能会使 2025 年的 GDP 增长率达到 5%。

周五报告的情景将引发更为温和的提振,将明年的经济增长率推升至 4.4%。

至于今年的增长,经济学家们担心北京可能无法实现5% 的增长目标。Huang 说,即使中国承诺在短期内加大财政支持力度,今年改变现状可能也为时已晚。

他指出,债券公告与实际债券发行之间存在滞后。冬季即将来临,这可能会减缓基础设施等刺激政策目标行业的活动。

“听起来很奇怪,但这实际上是为什么去年 10 月份增发的国债直到今年年初才花完的主要原因之一,”他说。

可以肯定的是,财政扩张不足以完全支撑消费者信心。美国银行周三写道,政策需要解决消费者不消费的原因。

世界银行表示:“我们认为,要拯救中国的经济困境,关键是要解决一个日益普遍的问题,即公共和私营部门微观层面缺乏积极的激励措施。”

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