FX168財經報社(歐洲)訊 周一（9月30日），《商業內幕》報道稱，中國最新的刺激計劃包羅萬象，唯獨沒有一個關鍵的解決方案：提供新的激勵措施來刺激消費。
在上周，中國展現了扭轉國家經濟低迷的新決心。政府宣布了一系列刺激性政策，包括抵押貸款融資、降低利率和降低存款準備金率。
摩根大通估計，央行將向中國銀行系統注入約 1 萬億元人民幣。此外，還將提供其他流動性支持和建立股票穩定基金的計劃。
市場稱讚這些措施是朝着正確方向邁出的一步，與迄今為止零敲碎打的支持舉措相比，這是一個有意義的進步。受此消息影響，中國股市飆升，創下2008 年以來最大的單周漲幅。
但經濟學家盡管受到鼓舞，但也警告不要高估這些政策所能取得的成效。
SoFi 投資策略主管利茲·楊·托馬斯 (Liz Young Thomas) 在書面評論中表示：“盡管數字聽起來很大，而且努力似乎影響深遠，但僅憑這一刺激計劃可能不足以讓整個中國經濟走出低迷。”
想要改變？幫助消費者
彼得森國際經濟研究所研究員 Tianlei Huang 告訴《商業內幕》：“這個經濟體存在許多深層次、結構性和根本性的問題，僅靠刺激計劃無法扭轉局面。我認為現在慶祝可能有點太早了。”
Huang解釋稱，上周二的刺激措施將被該國大規模的財政緊縮政策所抵消。政府在消費者身上的支出根本不夠，盡管經濟複蘇依賴於消費者。
國內消費不足是中國經濟動蕩的症結所在：消費者過於注重儲蓄，導致中國陷入通貨緊縮漩渦。與此同時，買家不願碰房地產，而房地產行業規模龐大，占中國 GDP 的 30%，Huang 說。
盡管規模龐大，該市場仍受到債務、違約和未售出庫存等問題的困擾。
Huang 認為，北京需要開始加大對人的投入，而不是一貫關注基礎設施等領域。考慮到有多少人依賴房地產市場來獲得工作，解決房地產市場下滑問題也可能提振信心。
雖然刺激計劃沒有涉及財政支持，但中國官員似乎正在着手解決這個問題。上周五，路透社報道稱，中國計劃發行價值超過 2840 億美元的特別主權債券，此舉旨在支持新的刺激措施。
此前一天，中國領導層指出需要支持家庭消費和穩定房地產市場。路透社稱，這些罕見的評論是在政治局會議上發表的。
與此同時，巴克萊指出，一些政策制定者最近主張實施更大規模的財政刺激計劃，總額高達 1.4 萬億元人民幣，將在兩年內推出。
巴克萊銀行認為這是一個“火箭筒式”刺激方案，將搶購住房過剩，提振消費，並繼續減輕債務負擔和資助公共服務。根據巴克萊銀行的估計，這可能會使 2025 年的 GDP 增長率達到 5%。
周五報告的情景將引發更為溫和的提振，將明年的經濟增長率推升至 4.4%。
至於今年的增長，經濟學家們擔心北京可能無法實現5% 的增長目標。Huang 說，即使中國承諾在短期內加大財政支持力度，今年改變現狀可能也為時已晚。
他指出，債券公告與實際債券發行之間存在滯後。冬季即將來臨，這可能會減緩基礎設施等刺激政策目標行業的活動。
“聽起來很奇怪，但這實際上是為什麼去年 10 月份增發的國債直到今年年初才花完的主要原因之一，”他說。
可以肯定的是，財政擴張不足以完全支撐消費者信心。美國銀行周三寫道，政策需要解決消費者不消費的原因。
世界銀行表示：“我們認為，要拯救中國的經濟困境，關鍵是要解決一個日益普遍的問題，即公共和私營部門微觀層面缺乏積極的激勵措施。”
