FX168財經報社(香港)訊 隨着英國首相約翰遜即將離任，策略師們押注英國經濟將發生重大變化。
經濟學家們說，英國首相約翰遜(Boris Johnson)的最終繼任者可能會提供更大的財政支持，並緩和英國與歐盟之間的緊張關系。
約翰遜上周四正式辭去保守黨領袖一職，但他表示，他將繼續留在唐寧街，直到選出繼任者——盡管許多人呼籲他立即辭職，讓爭議較小的“臨時代理人”在這段時間內接任。
新領導人任命的確切時間還不清楚，但有報道稱，新領導人的任命目標是在10月保守黨大會之前確認。據英國博彩公司統計，截至周一上午，已有11名有望取代約翰遜的候選人加入角逐，其中Rishi Sunak、Penny Mordaunt和Liz Truss是熱門人選。
約翰遜下台之際，英國經濟正處於一個特別危險的時期。隨着食品和能源價格飆升加劇了該國的生活成本危機，5月份英國通脹率創下9.1%的40年來新高。
與此同時，4月份英國經濟意外收縮，標誌着自新冠大流行開始以來GDP首次連續收縮——人們普遍認為，英國今年下半年將經曆一場技術性衰退。
英國獨立財政機構——預算責任辦公室預計，由於家庭消費能力持續緊縮，本財政年度(2022/2023)的實際可支配收入將下降2.2%，這是有記錄以來的最大年度降幅。
“此外，圍繞烏克蘭衝突持續時間和結果的不確定性，可能會對投資產生不利影響，並通過對歐盟(英國主要貿易夥伴)的增長前景產生次要影響，影響出口表現，”標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)高級英國經濟學家Boris Glass說。
“考慮到前面提到的通脹緊縮，英國央行(BOE)收緊貨幣政策，以及俄羅斯和烏克蘭衝突看不到結束的跡象，我們預計英國2023年的增長率為1%，是七國集團(g7)國家中最低的，”Glass說。
前財政部長Rishi Sunak的辭職是導致約翰遜任期最終結束的兩個導火索之一，他在過去六個月里宣布了一系列措施，以應對生活成本危機，包括對石油和天然氣巨頭征收暴利稅，向800萬低收入家庭一次性支付。
不過，經濟學家普遍預計，無論哪位候選人從約翰遜手中接過大權，都將加大對疲弱經濟的財政支持力度。
AXA Investment Management的G7經濟學家Modupe Adegbembo表示，“一個關鍵的問題是，約翰遜是否會利用他作為首相的‘看守’期(如果他被允許的話)來推行短期財政政策。”
Adegbembo上周四在一份報告中說:“然而，當新首相被任命時，我們看到增加財政支出和/或減稅的可能性增加。”
她的言論得到了瑞銀策略師的呼應，他們表示，新首相“想要證明自己”，因此領導層的變動使得進一步的財政支持更有可能出現。
“任何對英國經濟的額外支持都將出現在一個恰當的時刻：3月份的GDP增長預期較2月份為收縮0.1%，4月份較3月份收縮0.3%，”瑞銀(UBS)首席投資官Mark Haefele的團隊上周五在一份報告中表示。
“能源價格上限再次上調意味着未來將面臨進一步的壓力，盡管我們的基本預測是英國將勉強擺脫衰退，但重要的是要記住，富時100指數(FTSE 100)的收入只有25%來自英國國內，”Haefele說。
因此，英國大型股對國內經濟增長不是特別敏感，並受益於英鎊的疲軟；許多富時100指數(FTSE 100)成分股公司以美元盈利，因此當英鎊兌美元走弱時，就會走強。
資產管理公司景順(Invesco)的策略師對此表示讚同，並強調只要英鎊繼續疲弱，投資者就可能有機會“以雙倍折扣買入高質量的跨國公司股票”。
約翰遜辭職後，英鎊小幅上揚，但隨後回吐漲幅，並在周五有所回落，因全球壓力持續打壓英鎊。富時100指數在很大程度上仍未受到政治動蕩的影響，它跟隨歐洲各地股市上漲。
瑞銀還指出，大宗商品相關和“價值”類股票(這些股票的交易價格通常低於其基本面)的高敞口支撐了英國市場，並使其成為瑞銀的首選股票市場之一。
“近期的前景可能取決於約翰遜能否在未來兩個月留任，如果留任，市場將面臨進入夏季的一段額外波動期，”AXA IM的Adegbembo說。“然而，如果約翰遜被另一位‘看守人’取代，國內政策制定的前景將會下降，這應該會減少任何預期的波動。”
目前還沒有出現明顯的領跑者來接替保守黨領導人的位置，競爭可能是擁擠而多樣的。然而，即使新首相入主唐寧街，英國政府也不會批準任何幫助消費者的財政方案。
景順認為，這種不確定性意味着在此期間，英國經濟將繼續“萎縮”，在發達經濟體中，今年最有可能經曆衰退。
除了供應鏈問題和烏克蘭戰爭帶來的全球壓力，英國還在應對英國退歐帶來的貿易和經濟影響。景順的多資產團隊說，英國退歐加劇了食品和能源價格的通脹。
“現在很難對英國經濟采取更有建設性的措施。不僅經濟基本面在減弱，而且政策錯誤的嚴重風險也很大，”景順的策略師們說。“考慮到目前的壓力，我們認為政府更難統一一個明確的未來戰略。”
盡管在2019年憑借“完成脫歐”的承諾當選，並兜售與歐盟的“可立即準備好”脫歐協議，約翰遜政府繼續與布魯塞爾就《北愛爾蘭議定書》的運行進行爭論，這是雙方簽署的脫歐協議的關鍵原則。
S&P Global的Glass表示，新政府可能會在貿易關系上采取更溫和的態度，試圖修複與歐盟的關系，但考慮到保守黨內部的觀點，這一結果還遠不能保證。
“從約翰遜的早期潛在繼任者名單來看，潛在結果的平衡將傾向於與歐盟關系不那麼緊張，”貝倫貝格高級經濟學家Kallum Pickering說，“就連狂熱的脫歐派候選人(Penny Mordaunt和Liz Truss)也沒有約翰遜那麼民粹主義。”
