FX168財經報社(歐洲)訊 周四（2月20日），阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd., BABA）公布其一年多來最快的營收增長，反映出其電商業務的複蘇以及在人工智能（AI）領域的重大突破。
截至2024年12月季度，阿里巴巴實現2802億元人民幣（約合38.6億美元）的營收，同比增長8%，高於市場預期。
雲服務收入季度增長率創近兩年最高。
阿里巴巴美股盤前股價上漲超6%。
阿里巴巴正在重塑增長軌跡，此前，政府的監管一度使其作為中國最大電商平台的業務受到嚴重衝擊。
2024年，在蔡崇信（Joe Tsai）和吳泳銘（Eddie Wu）——兩位阿里巴巴聯合創始人馬雲（Jack Ma）的最信任的高管（Most Trusted Lieutenants）——重新執掌公司後，阿里巴巴開始轉向AI和電商的投資，推動業績複蘇。
雲計算業務領跑，國際電商增長強勁
雲計算部門收入同比增長13%，達43億美元，該部門涵蓋阿里巴巴的AI項目並為外部客戶提供算力支持。
國際電商業務，包括速賣通（AliExpress）和Trendyol等海外平台，在該季度增長32%。
阿里市值年內增長千億美元，馬雲重返公開視野
2025年以來，阿里巴巴市值已增加約1000億美元，但仍遠低於監管前的市值高峰。
馬雲（Jack Ma）本周與中國科技和商業界的核心人物同台，標誌着阿里巴巴在經曆多年監管壓力後重回政府支持企業行列。
該會議涵蓋多個行業領域，尤其是人工智能。
馬雲曾是2020年監管的最大受害者，當時中國政府叫停了螞蟻集團的IPO。馬雲在公眾視野中消失。
隨着中國經濟放緩，政府放松對科技企業的敵對立場，企業對齊政府發展目標，尤其是在AI等關鍵領域。
阿里巴巴作為全球最大雲計算服務提供商之一，在後ChatGPT時代的AI領域取得突破，贏得投資者信心。
為什麼中國投資者認為科技監管已結束？
阿里巴巴AI戰略：投資中國AI初創企業，擴大雲計算布局
自OpenAI推出ChatGPT以來，阿里巴巴投資了月之暗面（Moonshot）和智譜AI（Zhipu）等中國最有前景的AI初創企業。
擴大雲計算業務，降低價格以贏回流失客戶。
加大AI投資，加入與百度等科技巨頭的競爭。
阿里巴巴的通義千問（Qwen AI Model）在官方基準測試（Official Benchmark Tests）中表現優異，蘋果已決定在中國版iPhone中集成阿里AI技術，這是對其技術能力的認可。
分析師觀點：阿里短期盈利承壓，但長期估值可回升
彭博情報（Bloomberg Intelligence）分析師指出：淘寶天貓可能因增加商戶補貼和用戶激勵以提升市場份額，導致利潤下降。
若中國消費者信心回暖，這種負面影響可能在未來12個月內減弱。
調整國際電商業務（AIDC）及菜鳥物流（Cainiao）在美中貿易戰中的業務，將影響2025年上半年盈利。
降價策略推動雲計算和AI相關產品增長，但可能削弱利潤率。
分析師觀點：阿里加速剝離非核心資產，電商國際化加速
蔡崇信和吳泳銘加速出售非核心資產，包括實體零售業務，以籌措AI投資資金。
新任電商負責人蔣凡（Jiang Fan）主導國際市場擴張，應對來自字節跳動（ByteDance Ltd.）和拚多多（PDD Holdings Inc.）的競爭壓力。
阿里估值提升，市場對未來預期樂觀
DeepSeek在上個月全球爆紅，引發市場對中國科技股的樂觀情緒，包括阿里巴巴。
阿里巴巴當前市盈率（P/E Ratio）約13倍，相比上月低於9倍大幅上升。
艾德蒙·德·羅斯柴爾德資產管理基金經理鮑曉東（Xiadong Bao）表示：如果阿里持續改善業績，估值可能回升至五年均值15倍。
阿里巴巴正處於業績複蘇與估值重塑的關鍵階段，未來AI與國際電商的增長能否持續，將成為投資者關注的焦點。
