FX168財經報（北美）訊 雖然能源價格是世界各國通貨膨脹的一個持續風險，但幾個新興市場國家面臨着一個不同的問題：食品價格上漲的速度正在使他們的貨幣變得脆弱。
上周五（3月4日）發布的聯合國2月世界食品價格指數基本持平，年比為20.7%，1月為19.2%，考慮到玉米和小麥等軟商品價格的猖獗反彈，這一價格指數並未急劇上升。但是，一般來說，通脹措施是嚴重滯後的指標，該指數應該很快開始反映最近軟商品價格的漲勢。
能源價格快速上升給食品價格帶來了額外的風險，因為石油是化肥的一個關鍵組成部分。此外，食品價格通常引領全球整體通脹。從目前的情況來看，全球CPI應該在未來三到九個月內有所緩解，但如果能源價格持續走高，則存在上行風險。
在全球CPI中可以見到一個重大的分歧，即新興市場的通貨膨脹已經比發達市場的通貨膨脹快得多，原因是受到食品價格上漲的嚴重影響。
這是因為與發達國家相比，食品在新興市場CPI籃子里所占的比例要大得多。食品幾乎占印度CPI籃子的一半，在菲律賓、中國和俄羅斯占30%以上，而在歐洲國家則是10-15%左右，在美國則是8%左右。
正如在2010年代初的“阿拉伯之春”中所看到的那樣，食品價格的上漲可能會造成巨大的不穩定，它們對更廣泛的通貨膨脹的影響越來越大，因此它們對新興市場國家政府構成的風險也越來越大。對於新興市場國家，食品幾乎是當前同比總消費價格的三分之一。在俄羅斯，目前8.7的CPI水平中幾乎有一半來自食品。而在美國、英國和歐洲大部分地區，食品目前只占總體CPI的10%或以下。
食品通脹給新興市場國家的貨幣帶來了風險。鑒於食品價格的上漲，台幣、墨西哥比索、哥倫比亞比索、馬來西亞林吉特、印尼盾和人民幣在新興市場貨幣中都顯得很脆弱，而俄羅斯的貨幣已經因為制裁而崩潰。
隨着貨幣的疲軟以及進口商品成本的進一步攀升，新興市場的通貨膨脹螺旋式上升的風險也在增加。
