FX168财经报社(北美)讯 高盛(Goldman Sachs)表示，即便已经遁入熊市区域，股市进一步下跌的风险仍在加大。
分析师们在上周四的报告中称，目前股市仅反映出经济温和衰退的预期，利率上升和美联储立场更加鹰派导致估值下降。但他们警告称，今年下半年，宏观经济方面的不利因素可能使收益遭到下修。
报告称:“各个市场的利润率仍较高，一些正常化将导致收益遭到负面修正——标普500 Shiller市盈率等经周期调整的估值仍相对较高，尤其是在长期背景下。”
标普500指数今年上半年已经下跌了约21%，为1970年以来最糟糕的上半年表现。高盛估计，如果经济陷入衰退，该指数可能会跌至3600点。
目前，该行的经济学家认为，美国经济明年陷入衰退的可能性为30%，未来两年内陷入衰退的可能性约为50%。
不过，尽管经济衰退的可能性上升，但分析师们预计衰退不会加深或持续，因为全球经济“并未面临严重失衡”。
但随着美联储加息对抗通胀，推高收益率，股市将不再享受所谓的TINA交易，即“没有其他选择”来获得回报。
高盛指出，除非债券收益率开始下降，否则股价可能进一步下跌，因为投资者不再纠结于在股票和超低利率债券之间选择。
“在通胀粘性和收益率上升的情况下，投资者面临的是TARA(有一个合理的选择)，而各国央行正忙于对抗通胀，他们可能难以缓冲商业周期，”分析师称。
美国陷入经济衰退并非高盛的基本预期
高盛集团一位策略师周一(7月4日)表示，美国经济陷入衰退并非该行的基本预期。
高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill表示，货币紧缩政策可能会继续，可能会出现“技术性”衰退。当实际国内生产总值(GDP)连续两个季度负增长时，就会出现这种情况。
“但当你考虑固定收益领域的投资前景和机会时，真正重要的是衰退的程度和特征，”她说。
Gill补充称，随着各国央行上调利率以抑制通胀，就业增长料将趋于平稳。今年6月，美联储将基准利率上调0.75个百分点，至1.5%至1.75%的区间，这是1994年以来的最大增幅。预计美联储将在本月晚些时候再次加息。
Gill说:“央行正试图让劳动力市场在一定程度上走软。”“他们希望让劳动力市场放缓，让企业搁置新的招聘计划，但不一定会大规模裁员。”
