FX168财经报社(香港)讯 全球最大的主权财富基金——挪威政府养老基金(GPFN)警告称，随着通胀飙升成为全球经济的永久性特征，投资者未来多年将面临低回报。
GPFN的规模达1.3万亿美元，其首席执行官尼古拉·坦根(Nicolai Tangen)表示，在利率上涨是暂时性威胁还是持久性威胁的辩论中，他是后者的“坚定支持者”。
全球主要工业经济体的消费者价格通胀正处于数十年来的最高水平，尤其是在美国，该国12月的物价年增长率达到7%，远高于2020年5月的0.1%。
Tangen表示，GPFN认为，随着全球需求持续旺盛、供应链持续中断，食品价格上涨，航运运费、卡车运费、金属、大宗商品、能源、天然气的价格居高不下，通胀“可能比普遍预期的要强”。他说：“这结果会如何？它将同时冲击债券和股票. .在接下来的几年里，两者都会受到打击。”
经济学家对通胀飙升是否会很快消失存在分歧，一些人认为，新冠大流行对供应链造成的冲击是暂时的，而现在经济急剧复苏，随着时间的推移，这种冲击将会缓解。
通胀预期的市场指标也表明，投资者并没有过度担心通胀失控。10年期平衡通胀率（Break-even Inflation Rates）显示通胀将从目前的水平放缓至大约2.5%，两年期指标则表明，通胀率在短期内将保持在略高于3%的水平。但坦根说，其他因素例如更多人退休或离职，强化了通胀是“永久性的”这种观点。
债券和股票市场在2022年一开始都处于不利地位，这使投资者对主流资本市场的长期预期变得更加悲观。量化投资集团AQR Capital Management估计，未来5到10年在计入通胀后，由60%股票和40%债券组成的经典投资组合每年的回报率仅为2%，不到过去一个世纪平均水平大约5%的一半。
去年，GPFN的回报率为其史上第四高，达到了14.5%，自2008年全球金融危机以来，它一直在稳步增长，但坦跟警告说，这种情况可能即将结束。他说:“我们将面临更加艰难的时期 . .随着通货膨胀的增加，我们将在很长一段时间内看到低回报。”
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