FX168財經報社(香港)訊 知名投行美國銀行(Bank of America)周五(9月23日)發布的一份報告稱，未來幾個月，債券市場的動蕩將繼續打擊股市。
隨着全球債市遭受前所未有的拋售，債券走勢成為市場關注的焦點。
在全球央行抗擊通脹的行動中，利率飆升，債券正經曆1949年以來最嚴重的下跌。美國綜合債券ETF今年迄今下跌了15%，而全球債券的跌幅更大。
但這些飆升的利率，以及由此導致的債券價格下跌，可能會迫使股市出現進一步的平倉，這實際上會解除投資者多年來持有的“最擁擠的交易”。
在美國銀行策略分析師Michael Hartnett看來，全球政府債券市場陷入了“史上第三大債券熊市”。第一次是1899-1920年，第二次是1946-1981年。
(截圖來源：美國銀行)
美國銀行策略師Michael Hartnett稱：“近幾周國債大跌意味着信貸利差處於高位，而股市的低點尚未到來。”
具體來說，Hartnett表示，目前的債券市場崩盤可能導致信貸事件，這將有效解除多年來投資者廣泛做多美元、美國科技股和私募股權的交易。
(截圖來源：美國銀行)
這些“擁擠的交易”幫助蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)、Alphabet和微軟(Microsoft)等大型科技公司成為市值萬億美元的龐然大物，占標準普爾500指數的近20%。
Hartnett說：“真正的投降是當投資者賣掉他們喜愛和擁有的東西。”
除了投資者“投降”外，股市觸底的另一個跡象是利率見頂，但鑒於美聯儲在周三FOMC會議上的鷹派言論，這可能不會很快出現。
Hartnett表示：“未來4-5個月/季度，聯邦基金、美國國債收益率和美國失業率都將進入4-5%的區間。”他補充稱，投資者希望政府和央行的政策協調和可信度，“在得到協調和可信度之前，他們可能會做空。”
盡管Hartnett看跌觀點，但如果美國股市繼續下跌，他持樂觀態度。Hartnett認為，標普500指數跌到3600點時可以嘗試買入一點，在3300點時可加碼買入，在3000點時才可大膽買入。但在達到上述水平之前，現金和大宗商品的表現可能會超過股票和債券。
如果標準普爾500指數跌至Hartnett預測的3000點，則意味着該指數可能較當前水平下跌18%。標準普爾500指數在周五的大跌中觸及3663點的低點。
Hartnett被稱為“華爾街今年最準分析師”，他曾精準地預測美國股市上半年的大跌。
