FX168財經報社(北美)訊 隨着與美國這一關鍵市場之間的貿易緊張局勢加劇，加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada，簡稱 RBC）將於本周四（3月27日）召開七年來首場投資者日活動，市場焦點將集中於其未來增長路徑。
美國市場目前占據 RBC 總收入的26%，首席執行官戴夫·麥凱（Dave McKay）多次稱美國為該行的“第二本土市場”。
“皇家銀行的增長空間在哪里？”Burkett Asset Management 投資組合經理凱文·伯克特（Kevin Burkett）表示。“如果來自美國的關稅言論使這一戰略變得更加複雜，他們將如何為投資者實現增長承諾？”
作為加拿大最大的銀行，同時也是北美前十大銀行之一，RBC 近年來持續布局美國市場，加強其在資本市場與財富管理領域的存在。同時，RBC 為其美國子公司 City National（總部位於加州、服務好萊塢高淨值客戶的銀行）注資逾30億美元，助其渡過難關。
據路透社查閱的內部備忘錄顯示，麥凱還提出通過擴大規模、簡化流程、加速創新與人才投資，將 RBC 打造為“更簡潔、更高效、更具創新力”的銀行。
完成HSBC並購、重組架構，RBC領先優勢進一步擴大
在完成標誌性的100億美元收購加拿大匯豐銀行業務後，麥凱對高管團隊進行調整，並將加拿大的個人與商業銀行業務進行分拆管理，重塑內部架構。
此次收購顯著擴大了 RBC 的資產規模與市場份額，使其在市值方面領先加拿大第二大銀行道明銀行（TD Bank）逾800億加元。
“他們下一步如何‘再升級’？”Veritas Investment Research 分析師沙拉布·加格（Shalabh Garg）提問道。“RBC 設法回避了困擾其他加國銀行的‘地雷’問題，包括盈利增長放緩和監管困擾。從全球角度來看，我認為他們還有更大施展空間。”
據加格指出，RBC 當前總資產達2.1萬億美元，已躋身北美頂級銀行陣營，可與摩根大通（JPMorgan Chase，資產逾4萬億美元）比肩。
估值溢價明顯，投資者聚焦資本部署與ROE前景
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，RBC 當前遠期市盈率為12.02倍，高於同行：道明銀行（TD）10.82倍、蒙特利爾銀行（BMO）11.48倍、加拿大豐業銀行（Scotiabank）9.46倍、加拿大帝國商業銀行（CIBC）10.01倍。
自2018年6月上次投資者日以來，RBC 股價累計上漲66%。同期，其餘加拿大五大銀行表現不一，股價變動區間從**下跌8%至上漲43%**不等。
盡管五大銀行均在美國市場進行了戰略投資，但美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）曾質疑為何美國銀行在加拿大缺乏存在感，並在任內削弱消費者金融保護機構、調整針對加拿大人的移民政策，引發部分行業不確定性。
轉向歐洲市場成焦點，專注高利潤率業務成新戰略主線
即將在多倫多舉行的本次投資者日上，投資者普遍預期 RBC 將進一步戰略轉向歐洲等新興市場，並關注管理層關於股東權益回報率（ROE）與資本使用方向的闡述，尤其是否會投向高利潤率的收費型業務。
“比起收購大規模零售業務，RBC 更可能選擇小型財富管理資產。”Kingwest 董事總經理安東尼·維薩諾（Anthony Visano）表示。“他們已經多次明確表示，RBC 在美國仍有有機增長的資本投放渠道。”
