FX168财经报社(香港)讯 即使在5.5万亿美元的市值蒸发之后，要判断科技股已经触底也不容易，不过还是有一些信号让投资者看到了希望。
今年以来，由于利率上升、经济增长放缓和通胀飙升形成了一场完美的负面催化剂，科技股受到重创。这损害了所有人的利益，包括从去年大举买入Wood旗下Ark Investment交易所交易基金的散户投资者，到投资苹果公司的资金雄厚的资产管理公司。
走势图描绘了一幅可怕的画面：以科技股为主的纳斯达克100指数刚刚结束了连续第七周的下跌，这是2011年以来持续时间最长的一次，较去年的峰值下跌了近30%。市值上万亿美元的苹果、微软(Microsoft Corp.)、亚马逊(Amazon.com Inc.)和Alphabet Inc.在最新一轮抛售中领跌。
然而，一些投资者开始看到隧道尽头的曙光。随着疫情期间形成的估值泡沫消退，纳斯达克100指数目前的市盈率约为预期收益的20倍，与长期平均水平一致。英特尔和阿斯麦等芯片制造商所在的费城半导体指数未来12个月预期市盈率约为15倍，远低于2021年初创下的24倍的峰值。
“在这么多屠杀发生的情况下，很难有耐心。但痛苦应该会结束，可能很快就会结束。”Federated Hermes的客户投资组合经理Jordan Stuart说，“我们的建议是，成长型投资者需要做好准备。”
上周，杰富瑞(Jefferies)的策略师转向看好信息技术类股，在一份报告中表示，考虑到极端的利率情况，投资者“急于套现”，“已在市场市盈率的压缩中得到了充分反映”。
富国证券表示，暂停对成长型企业的负面看法，因看跌情绪近期触及极限。事实上，在200日移动平均线以上交易的公司数量已经触及2020年上半年以来最低水平，而美国银行常用的投资者情绪指标则处于“明确的反向买入区域”。
在Hennion & Walsh资产管理公司负责人Kevin Mahn看来，现金充裕的苹果和微软将逐渐收复失地，因为“大部分损失已经造成”，而且科技行业正在创造一些好机会。
不过，他对反弹的时机持谨慎态度，因为市场尚未显示出投降的迹象。他表示：“我肯定不会认为市场已经触底，我相信未来还会有更多的抛售。”
与Mahn一样，许多投资者在目前看起来更具吸引力的价格和全球经济前景仍高度不确定的现实之间左右为难。
“市场正在习惯这样一个事实，在过去10年推动这种美妙投资环境的驱动因素将不再存在。”WE家族办公室首席执行官Maria Elena Lagomasino说。如果没有诸如低通胀和低利率等有利条件，“市场现在正试图弄清楚新的范式将会是什么样子。”
在市场仓位方面，已经有大批投资者撤离。美国银行最近的一项调查显示，基金经理们“非常看空”科技股，该板块的配置比例处于2006年8月以来的最低水平。
期权市场也预示着潜在的反弹。追踪Nasdaq 100指数的1,570亿美元Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的期权显示，基于未平仓合约的卖出期权/买入期权比率最近触及两年来最低。未平仓看涨期权飙升至2008年以来的最高水平。卖权/买权比率下降通常是投资者准备上行的看涨信号。
