FX168财经报社(北美)讯 Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom Lee在周三(11月23日)的报告中称，周二股市出现了一个极为罕见的反向信号，这意味着股市将强劲上涨。
Lee强调，卖/买比率(PCR，又称看跌/看涨比)周二飙升至1.0以上，同一天标普500指数大涨逾1%。这令人费解，因为卖/买比率通常在股市下跌时飙升，而不是在股市强劲上涨时。
卖/买比是一项技术指标，有助于衡量投资者情绪。看跌期权与看涨期权之比为1，表明看涨期权的买家数量与看跌期权的买家数量相同。该比率高于1表明看跌期权买家多于看涨期权买家，表明投资者对股市的看空倾向大于看多倾向。
“芝加哥期权交易所(CBOE)卖/买比率的飙升通常发生在下跌的日子。这是合乎逻辑的：市场下跌，投资者寻求对冲，(所以他们)购买看跌期权，”Lee表示。YCharts的数据显示，周二卖/买比从0.64跃升至1.35。与此同时，标普500指数大涨近1.4%。
据Fundstrat的数据，自1997年以来，在标普500指数涨幅超过1%的同一天，卖/买比率飙升至1以上的情况只有三次。
“股票的远期回报非常好，”Lee谈到这三个日期时说。
这三次分别发生在1997年2月、2008年11月和2020年3月。在之后的几个月和一年里，股市都出现了大幅上涨。
据Lee说，这三种情况出现后，标普500指数在接下来3个月、6个月和12个月的平均远期回报率分别为3.7%、17.5%和35.8%，6个月和12个月获得正向远期回报的几率高达100%。
这一点再加上年底强劲的季节性因素，让Lee相信标普500指数到年底可能飙升至4500点，即较当前水平上涨约12%。
