FX168財經報社(北美)訊 人們普遍預計美聯儲本周開會時將保持利率穩定，但投資者將關注其他事情——任何表明特朗普總統的政策正在改變美聯儲對經濟未來預期的跡象。
美聯儲周三發布的最新一輪預測將包括經過大量研究的“點陣圖”，這是一張每季度更新一次的圖表，顯示了每位美聯儲官員對美聯儲基準利率方向的預測。
去年12月發布的最後一個點陣圖顯示，美聯儲官員對今年的兩次降息達成共識，從四次下調，因為一些人已經將特朗普總統的預期經濟政策納入他們的預測。
現在特朗普正在將這些政策付諸行動，包括一系列激進的關稅，問題是美聯儲政策制定者是否會調整他們對經濟增長和通貨膨脹的前景，從而調整利率的方向。
“當他們看到經濟的增長軌跡並模擬出他們認為這些關稅意味着什麼時，他們可能會更加擔心，”前堪薩斯城聯儲主席Esther George告訴雅虎財經。
（圖片來源：finance.yahoo ）
市場目前預計今年夏季和秋季將有三次降息，部分原因是擔心特朗普的政策會抑制經濟增長。美國股市從上個月的高點下跌了10%，部分原因是這些擔憂，截至上周五才收複部分失地。
一些美聯儲觀察人士也擔心關稅的通脹影響，認為最壞的影響尚未出現在數據中。
RSM美國經濟學家Tuan Nguyen告訴雅虎財經：“3月和4月，我們將看到通貨膨脹率大幅上升。”“這將給市場帶來相當大的麻煩。”
喬治表示，她認為美聯儲官員將維持他們對兩次降息的估計，因為關稅實際上可能會在今年晚些時候推高通脹。
George 說：“盡管市場對三次降息進行了定價，但我只是看着這一局面，說明美聯儲也存在通脹問題。”
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Wilmington信托公司首席經濟學家Luke Tilley預計，美聯儲本周將保留其兩次利率預測，但他預計，從5月開始，美聯儲今年將降息四次。
他所在的陣營認為，關稅將導致經濟增長放緩，抵消任何通脹影響。
Tilley說：“今年我們面臨的更多的是增長恐慌，而不是通貨膨脹恐慌。”
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在本周會議前的最後一次公開評論中明確表示，美聯儲仍有時間評估特朗普的政策對經濟的影響，而無需以某種方式調整利率。
在2024年底連續三次降息後，美聯儲上個月保持利率不變。
鮑威爾3月7日在紐約市表示：“在分析收到的信息時，我們專注於隨着前景的演變將信號與噪聲分離。”
“我們不需要着急，我們完全有能力等待更大的清晰度。”
這位美聯儲主席在演講後的問答環節補充道：“保持謹慎的成本非常非常低。經濟很好。真的不需要我們做任何事情，所以我們可以等待，我們應該等待。”
最近公布的2月份經濟數據似乎支持了這一觀點。
2月份的就業報告顯示，上個月增加了151000個工作崗位，超過了1月份的125000個工作崗位。失業率從4%微升至4.1%。
根據消費者價格指數（CPI）的最新數據，2月份通貨膨脹也有所緩解。
美國勞工統計局上周三公布的數據顯示，剔除波動較大的食品和天然氣成本的“核心”CPI在2月份上漲了3.1%，低於上月的3.3%。這是自2021年4月以來核心CPI的最低年增長率。
上周四發布的另一項名為生產者價格指數（PPI）的定價指標也顯示，2月份批發價格的漲幅低於分析師的預期。
但考慮到經濟學家同時使用CPI和PPI來估算美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）指數的讀數，這並不都是好消息。
下一個個人消費支出讀數可能會揭示一些新的複雜情況，因為CPI和PPI中傳遞給個人消費支出的成分可能顯示該指標在2月份仍處於高位。
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美國銀行經濟學家和其他幾個華爾街研究團隊認為，這意味着不包括食品和能源的“核心”個人消費支出將顯示2月份價格上漲2.7%，高於1月份的2.6%。
美國銀行美國經濟學家Stephen Juneau在給客戶的一份報告中寫道：“這將表明通脹進展繼續停滯，並加強我們對美聯儲保持利率政策擱置的呼籲。”
Wilmington Trust首席經濟學家Tilley也不希望美聯儲官員在本周的會議上“改變他們的說法”，他說：“他們處於謹慎的立場，對政策和關稅有很多不確定性，這真的讓他們無法對利率做出任何承諾。”
如果今年經濟增長減弱，這種情況肯定會改變。經濟會陷入衰退嗎？這是可能的，Tilley補充道。
如果高額關稅“持續三個月，那麼我們將在年底前走向衰退。”
目前，Tilley預計2025年的增長率為1.8%，但他表示，如果關稅大幅維持不變，這一預測將面臨下行風險。
也許華爾街現在最大的擔憂是滯脹的可能性。這是指增長停滯、通貨膨脹持續、失業率上升的經濟情景——這是許多美國人上一次在20世紀70年代經曆的有毒後果。
這種情況的再次出現可能會迫使美聯儲在權衡其保持價格穩定和確保最大就業的雙重任務時做出一些艱難的決定。
德意誌銀行首席美國經濟學家Matt Luzzetti表示：“更激進的關稅行動給他們的雙重任務帶來了更大的緊張局勢。”
“通脹仍在上升，一些證據表明通脹預期正在上升，這意味着美聯儲可能會對經濟增長和勞動力市場的任何下行情況做出更慢的反應。”
