银行间债市小跌 央行5日回笼1.2万亿但资金依然宽裕

FX168讯 中国银行间市场周一(3月7日)早盘现券收益率小幅上行，中长端上行偏多，国债期货亦下滑。

剩余期限近10年的国开债150218券最新报价在3.2410%/3.2350%，上周五尾盘为3.2200%/3.1850%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.170元人民币，较上周五结算价下跌0.17%；10年期国债主力合约T1606收报98.735元，较上周五结算价跌0.32%。

交易员表示，大宗商品上涨带动风险偏好回升，同时中国提升赤字率发力稳增长，加之全年新债供给压力不减，均利空现券。目前收益率总体处于低位，而且今年专项地方债规模较去年明显增加，预计现券收益率仍有进一步上行可能；不过在资金整体偏松格局下，短债收益率表现料好于长端。

交易员并指出，供给方面来看，置换债规模虽大但市场早有预期，比较意外的是专项地方债的规模，对市场情绪有所冲击；此外最近稳增长基调较为浓厚，且商品价格反弹，经济可能触底企稳。

中国国家总理李克强在周六的政府工作报告中提到，今年积极的财政政策要加大力度，今年拟安排财政赤字2.18万亿元人民币，赤字率提高到3%。其中，中央财政赤字1.4万亿元，地方财政赤字7,800亿元。安排地方专项债券4,000亿元，继续发行地方政府置换债券。

另外，中国财政部部长楼继伟在今日的记者会上透露，今年统计有5万亿元债务到期，继续允许地方政府发债置换。

与此同时，中国央行公开市场已连续5日净回笼近1.2万亿元人民币，但银行间市场周一资金面仍维持宽松局面，回购利率亦延续窄幅整理；尽管一周来逆回购缩量所回笼的流动性已远超上周降准释放的资金量，不过近期市场资金需求压力不大，另外市场预期有所转暖也对资金面形成支撑。

交易员并指出，上周降准前资金趋紧，一方面是缴税因素影响，但不可忽视的因素还有节后大量逆回购到期的同时，现金回流对冲的力度不及预期，对机构预期形成压力，而上周的意外降准，虽然不意味着宽松力度加码，但表明了央行维稳流动性的决心。

校对：TIER