银行间债市早盘下跌 资金紧势略有缓解

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周二(12月20日)早盘现券收益率冲高后回落，走势与上日同期接近，惟涨幅收窄程度更大，10年国开收益率跌回近上日收盘水平；10年国债期货方面，亦经历大挫逾1%后一度翻红，最新跌幅缩至0.3%。

交易员透露，160213券最新成交在3.94%，上日尾盘为3.93%；同期限国债160017券最新成交在3.40%，上日在3.38%附近。

周二中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1703早盘收报97.38元人民币，较上日结算价跌0.35%；10年期国债主力合约T1703同时收报94.31元，下跌0.30%。

新债发行方面，国开行昨日紧急取消原定于今日的七年和20年两期增发债，二级稍缓后，剩余三期债定位尚可，与预测均值偏离度有限。不过即使这样，交易员对后市看法依旧十分谨慎。

国开行上午招标的三年、五年和10年期增发债，中标收益率为3.9171%、3.9013%和3.9210%，此前市场预测均值分别为3.89%、3.92%和3.91%。

另外，继国海证券代持风险事件后，今日市场又出现一券商协议回购陷入违约风波的传言，虽然无法证实真伪，但宁可信其有不信其无之下，市场对未来的担心有增无减。

监管层面，中国央行将自明年第一季起将表外理财纳入广义信贷范围，从而令宏观审慎评估体系(MPA)管理的口径进一步扩大，亦令本已艰难的债市再添新压。

市场资金面上，中国银行间市场周二资金面略有缓和，不过回购利率并未明显回落，尤其跨年资金利率仍在高位。交易员称，央行公开市场加码净投放助益资金面改善，但由于巨大的跨年资金需求，14天期资金供给仍显不足。

他们并称，受代持业务等风险事件的影响，非银机构资金融入仍十分困难，融入利率亦明显高于普通水平；不过本月以来资金紧势料已使得机构提前有所准备，随着下周财政存款的投放，届时资金面料进一步好转。

中国央行公开市场周二进行总额2500亿元人民币逆回购操作，其中七天期1550亿元，14天期650亿元，28天期300亿元。据此计算，单日净投放1650亿元。不过今日还将有600亿元的国库现金定存到期。

校对：卢瑟