中国PMI数据暗示基本面向好 银行间债市早盘走弱

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周三(3月1日)早盘现券收益率走高，国债期货下挫。交易员表示，中国PMI（采购经理人指数）数据显示制造业回暖，且美国再通胀预期下3月加息概率提高，美债收益率跳升，国内现券人气承压，期货低开震荡后临近午段时跳水。

中国2月官方制造业PMI创下三个月新高51.6，新订单和生产继续稳定增长，新出口订单也强劲回升；先行指标显示中国经济运行回暖信号增强，一季度实现良好开局料无悬念。

财新/Markit周三联合公布，经季节性调整的中国制造业PMI2月升至51.7，上月为51.0。分项数据中，新出口订单指数由1月的52.9升至53.8，创2014年9月以来新高。

周三剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.0940%/4.0900%，上日尾盘为4.0700%/4.0650%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.33%/3.29%，上日尾盘为3.30%/3.2860%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报98.630元人民币，较上日结算价跌0.25%；10年期国债主力合约T1706收报95.385元，较上日结算价跌0.40%。

上海一银行交易员说，PMI数据显示国内制造业持续回暖，基本面向好态势延续，现券因此承压；海外市场方面，特朗普加大基建投资提升再通胀预期，此外美联储官员讲话暗示3月加息概率加大，美债收益率走高亦冲击市场情绪。

美国总统特朗普周二在对国会进行就职后的首次演讲中强调，他希望将重心放在国内问题上，通过税改、1万亿美元基建支出及整改奥巴马医保(Obamacare)推动美国经济成长。

此外，美联储几名官员周三讲话暗示，决策者担心在联邦政府可能出台经济刺激政策的情况下，升息可能等待过久，这令市场提高对3月升息的预期。

市场资金面上，跨月后中国银行间市场周三资金面改善甚微，早盘大行融出暂仍有限，隔夜回购利率仅小幅下跌。交易员称，央行公开市场连续净回笼，市场情绪延续谨慎，预计3月MPA(宏观审慎评估)压力等因素将继续施压资金面。

上海一基金交易员认为，月初资金偏紧应当还是预期不佳所致，而在总量不松的情况下，中小银行及部分非银机构会继续面临比较突出的结构性融资压力，从而出现高价成交。

中国央行公开市场周三进行300亿元人民币逆回购操作，其中七天、14天和28天期各100亿元，中标利率持平上次。据此计算，今日将净回笼400亿元，为连续第五日净回笼。

中国央行研究局局长徐忠近日撰文表示，货币政策在力度上要更为中性，既要保持流动性总量基本稳定，又要有一定的倒逼压力；应通过多种方式加强与市场沟通，合理引导市场预期，避免市场误读和扰动，着力防止市场流动性恐慌情绪蔓延倒逼央行被动救助。

校对：卢瑟