银行间债市早盘收益率窄幅波动 资金面有所改善

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周四(3月23日)资金面变化不大，10年国开等主要现券收益率窄幅波动。不过受七天期回购定盘利率大幅下跌带动，一年期利率互换(IRS)略降，与五年期点差稍有扩大。

交易员透露，周四剩余期限近10年的国开活跃券160213最新报价为4.12%/4.11%，上日尾盘为4.0999%/4.0930%；一年期IRS最新成交在3.6350%，盘初为3.66%，五年期为3.96%，与盘初接近。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周四早盘收报98.775元人民币，较上日结算价跌0.08%；10年期国债主力合约T1706收报96.380元，较上日结算价跌0.14%。

新债发行方面，进出口行上午招标的三年、五年和10年固息增发债，中标收益率分别为3.9647%、4.0966和4.1907%；中债进出口行债到期收益率曲线中同期限估值为4.0093%、4.1418%和4.1827%。

美国国债收益率周三(3月22日)下跌，因投资者对美联储可能加快升息步伐的预期降温，且从目前的情况看，特朗普政府的新财政刺激政策短期内恐难出台。

交易员称，尽管美债等收益率出现走跌势头，但面临着季末MPA(宏观审慎评估)考核压力，境内债市短期预期仍不乐观。

市场资金面上，受益于光大转债退款回流补充流动性，中国银行间市场周四资金面改善，回购利率下跌。季末银行MPA考核压力下，非银行类金融机构能从银行获取的流动性仍然受限，但资金面整体好转后，非银高价与存款类机构回购成交价差也有所收敛。

中国央行公开市场周四进行300亿元人民币逆回购操作，其中七天、14天、28天期各100亿元，中标利率持平。据此计算，今日逆回购操作量完全对冲到期量，并结束此前连续三日净投放。

交易员表示，季末MPA压力未消，央行公开市场中止单日净投放亦传递偏紧的政策信号，银行间资金面虽得喘息，料难有实质性改善。

上海一券商交易员表示，在季末MPA压力下，银行对非银回购融出仍是全面收缩状态，虽然转债退款后资金面边际压力稍减，后市仍不能过于乐观。

校对：Sarah