因工业利润大增抑制买兴 银行间债市早盘转弱

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周一(3月27日)资金继续宽松，但受好于预期的工业利润增速影响，机构买兴较上日有所下降，10年国开等主要现券收益率小涨，国债期货走势亦转弱。不过该数据还不足以令大势发生转变，月末前继续观望者仍多。

周一公布的经济数据显示，中国今年前两月规模以上工业企业利润明显改善，同比增速从去年全年的不到10%大幅攀升至31.5%，主因在煤炭、钢材、石油等大宗商品价格升势带动下，相关行业利润大幅增加。总体来看，目前工业企业利润仍属于恢复性增长。

交易员透露，周一10年的国开活跃券160213最新成交在4.0525%附近，同期限国债170004最新在3.245%，较上日尾盘有约1个基点(bp)左右的上行。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周一早盘收报99.29元，较上日结算价微跌0.01%；10年期国债主力合约T1706收报97.26元，较上日结算价下跌0.07%。

华中一银行交易员表示，银行间早盘流动性较为宽松，所以央行公开市场未操作影响不大。不过表现抢眼的工业利润增速暂时压制买气。

市场资金面上，尽管中国央行逆回购周一连续第二日缺席，但银行间市场短期资金依旧宽松无虞；交易员表示，本周进入跨季最后一周，但在财政存款投放助力下，流动性较上周有所缓解，跨季资金供给也在改善，但因MPA(宏观审慎评估)考核，机构需求有增无减，令价格居高不下。

继上周五暂停操作后，中国央行周一再次公告，临近月末财政持续支出，对冲逆回购到期后银行体系流动性继续处于较高水平，今日不开展公开市场操作。据此计算，今日将净回笼800亿元人民币。

北京一券商交易员表示，早上14天期跨季的品种价格最高有在8.5%成交的，现在看到报价在6.5%附近，七天期虽然也能跨季，但是因为正好也跨过清明小长假，很多机构并不愿意融出。

她并认为，现在的预期就是紧平衡，即便跨过季末，估计流动性也不会太松，现在央行不愿意过多投放，敦促机构降杠杆同时，也表明对跨季资金面有一定信心。

校对：Sarah