逆回购仍逾千亿稳定情绪 银行间债市早盘上涨

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周三(5月17日)早盘现券收益率上涨，国债期货由升转跌。交易员表示，财政部两期国债招标弱于预期，官方媒体评论口径也微调，强调金融去杠杆方向未变，令此前偏于乐观的市场情绪反向修正。

周三中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.235元，较上日结算价跌0.04%；10年期国债主力合约T1709收报94.200元，较上日结算价跌0.05%。

一级市场方面，中国财政部上午续招标发行的三年及七年期固息国债，加权中标收益率分别为3.6739%和3.7250%，均高于此前市场预测均值3.64%和3.67%。两期债边际中标收益率分别为3.7496%和3.7869%，对应投标倍数1.62倍和1.66倍。

国务院主办的中央级党报经济日报周三发布评论称，安抚市场不意味着监管的弱化，更不能代表监管出现转向，金融去杠杆的大方向没有改变。鼓吹监管弱化或者转向，不仅不符合金融去杠杆的需求，也与监管层对当前经济和金融的基本判断背道而驰。

华东一银行交易员称，央行近期加大逆回购投放，叠加周末监管安抚言论，市场表现可能有些过度乐观。但国债招标结果表明大行配置需求几无改善，没有配置力量的配合，此前交易盘推动的收益率下行行情难以持续。

市场资金方面，受大型银行出资收敛影响，中国银行间市场周三流动性较上日显紧。不过总的来说，多数机构轧平头寸缺口尚无问题，加之公开市场逆回购规模仍在千亿之上，市场情绪较为稳定。

中国央行稍早在公开市场进行了1,400亿元人民币的逆回购操作，其中七天期1,100亿元，14天期300亿元，28天期继续缺席。据此计算，单日净投放100亿元；上日逆回购规模为1,900亿元，单日净投放1,700亿。两日操作品种均为七天和14天两种，无28天。

北京一银行交易员称，大量逆回购操作后，流动性仍较紧，但轧平寸并不困难。他表示，“今天没有以前那么宽松，现在是比较谨慎，但不是慌张。”

上述基金交易员并谈到，虽然今日逆回购投放规模很大，但整体来看，除隔夜资金宽裕外，七天供应仍稍显偏少，主要是政策性银行融出，商业银行相对谨慎，表明其对缴税影响依旧不算乐观。

华北一银行交易员补充说，早盘大行出资不多，期限也多集中在隔夜。同时央行公开市场也在减少28天供给，此举对流动性短期影响不大，而长期预期则不敢放松。

校对：巴飞特