资金预期依旧偏谨慎 银行间债市早盘下行

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周四(5月18日)早盘现券收益率和利率互换(IRS)均下行，国债期货震荡走高。交易员称，美债收益率大幅下行提升避险人气，同时央行公开市场操作释放暖风信号，期货现券盘初明显向好；但随后市场情绪有所平复，收益率略有回弹，因监管前景不明朗带来的担忧仍笼罩市场。

周四剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.30%/4.2950%，上日尾盘为4.33%/4.3250%；剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.65%/3.57%，上日尾盘为3.64%/3.59%。

一级市场方面，中国进出口银行上午招标的一年、三年和10年固息增发债中标收益率分别为4.0006%、4.3270%和4.4769%，三期债对应投标倍数3.63倍、3.36倍和4.22倍。

上海一银行交易员表示，前两天央行公开市场逆回购连续净投放，对市场的影响还是比较明显，MLF(中期借贷便利)放了那么多，然后逆回购持续投放，而且以七天期居多。

华北一券商交易员指出，虽然现券和期货走好，但市场走势也略显纠结，横盘震荡的格局，多空双方都有担心的事情。

市场资金方面，中国银行间市场周四资金面仍不算宽松，除隔夜供给尚能满足需求外，七天及以上资金均偏紧。虽然本周央行公开市场投放力度尚可，但在缴税等因素扰动下，流动性呈紧平衡态势。

中国央行公开市场今日将进行总额800亿元人民币的逆回购操作，其中七天期500亿元，14天期300亿元，28天期则继续缺席。据此计算，单日投放规模完全对冲到期量。中国央行上周五开展MLF操作后，本周一暂停逆回购操作，但随后在周二和周三连续操作逆回购并均净投放，而且其中七天期操作规模占多，28天期则连续缺席。

交易员并指出，尽管近期监管态度稍有缓和，但资金谨慎预期的扭转尚待时日，而且由于银行体系超储率也处于较低水平，在流动性总量并不充裕的情况下，后续资金面波动仍会频繁。

北京一基金公司交易员并表示，今日公开市场逆回购仅对冲了当日到期量，对资金面未有帮助，而下周公开市场到期量也不小。而从本周操作来看，央行态度与此前相比似乎略显温和，但就此判断政策风向会调整还为时过早，还需继续观察。

此外财政部和央行将于周五(19日)进行今年第二期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，本期操作量800亿元人民币，期限三个月(91天)。

校对：巴飞特