通道业务辟谣情绪略有改善 银行间债市窄幅震荡

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周二(5月23日)早盘现券收益率变动不大，国债期货亦窄幅震荡。交易员表示，期货震荡整理，现券走势追随期货。不过有关监管层关于禁止通道业务的辟谣，以及英国发生爆炸案，令债券市场情绪较昨天改善。

周二剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3645%/4.36%，上日尾盘为4.3675%/4.3575%；剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.6850%/3.63%，上日尾盘为3.69%/3.62%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.045元人民币，较上日结算价涨0.11%；10年期国债主力合约T1709收报94.140元，较上日结算价小跌0.04%。

一级市场方面，中国国家开发银行上午在银行间市场招标的一年期固息增发债，中标收益率3.9620%，接近此前3.97%的市场预测均值，投标倍数3.43倍。

华南一银行交易员说，“波动不是特别大，很窄，现券比昨天尾盘高点下来大概1bp(基点)左右，昨天尾盘关于通道的辟谣，以及英国爆炸案，应该是对情绪有点提振。”

不过上述交易员亦表示，监管态度的反复致市场预期变化不定，但在整体强监管趋势下，市场中长期预期依然谨慎，“短期可能有点结构性机会，但把握难度很大。”

对于证监会拟全面禁止通道业务的报导，路透援引一位接近监管层的人士表示，“媒体存在误读，监管层并没有全面禁止。”而多位资管业人士也证实了该说法。实际上，监管层从去年就开始对通道业务进行限制和压缩，周末证监会发布会的表述，实际上只是对资管业务加强监管的延续。

中国国内投行——中金公司最新调查也显示，在金融防风险和去杠杆的环境下，投资者对股市和债市的看法均较为谨慎，表现出较低的风险偏好；同时普遍预计债市收益率曲线将继续保持平坦，更多投资者相信一级招标比国债期货更能反应债市投资者真实情绪。

市场资金方面，中国银行间市场周二早盘资金面延续偏松，月内到期的较短期限相对充裕；九天以上的跨月品种供给尚可，不过价格回落有限。交易员称，尽管今日逆回购到期规模较大，但央行操作对冲绝大部分，资金面受公开市场小幅净回笼影响不大，暂维持稳中偏松。

中国央行公开市场周二进行总额1,400亿元人民币的逆回购操作，其中七天期800亿元，14天期600亿元，中标利率均持平。据此计算，单日净回笼300亿元。

上海一券商交易员表示，资金稍松央行公开市场又开始净回笼，且5月底还要提防去年税款汇算清缴对流动性的冲击，“也就是短期松口气吧，后期还是谨慎的。”

此外，昨日首度升破一年期贷款基础利率(LPR)的一年期上海银行间同业拆放利率(Shibor)，周二再上涨1.13bp(基点)至4.3137%，续创逾两年高位；Shibor除隔夜、七天品种利率下降外，其余期限利率均涨。

中信证券固定收益研究团队的分析指出，长期Shibor高主要原因是银行缺少负债，负债端存款增长慢，而同业负债又受到监管限制。但货币市场流动性是松的，表现为隔夜和七天Shibor下降，说明货币政策仍然是温和去杠杆方向。

校对：TIER