蒋舒：迎接数据超级周这个冬天美国不太冷

文 / redsoul 2015-03-02 17:34:06 来源: FX168财经网

又到了月初的超级数据周，虽然本周欧美经济数据繁多，但是市场的焦点一如以往地在能够被称为超级重磅的周四（3月5日）欧洲央行议息会议和周五（3月6日）美国非农和失业率上。

在上次议息会议上推出了欧洲版量化宽松后，本次的欧洲央行议息会议并无太多悬念，QE自然会继续进行，而市场可能更多地通过记者与欧央行行长德拉吉的问答中观察欧央行对与欧元区经济和通缩的评估以及希腊援助的进展。虽然从2015年1月中旬开始欧元计价的北海布伦特原油价格出现了止跌回升的态势，但是短期内不可能将欧元区-0.6%的CPI同比迅速拉升到欧央行希望的2%附近，因此欧央行的货币政策决议无太多悬念，仍是沿着量化宽松的道路前行。

图1 2015年1月中旬以来布伦特原油价格止跌尚无法迅速拉升欧元区通胀（单位：欧元/桶）

数据来源：媒体，兴业银行

相比于无悬念的欧银会议，美国非农和失业率却因为身处美国冬季而颇有悬念。根据过去5年美国冬季的历史数据（图2），2015年的冬天不太冷，非农人数在冬季前两个月的缩减规模适中，因此2月份的非农数据大幅低于市场预期的23.5万人的可能性较低。说起2月份的美国非农数据，市场一定会担心美国冬季严寒给就业的负面影响。毕竟，在2014年美国的冬季曾经令非农就业数据大大低于当时乐观的市场预期，给汇率和贵金属市场带来较大波动。美国的冬季一般囊括12月、1月和2月，我们比较2010年以来历年美国冬季每月相比于上月的非农就业变化，可以发现2015年已经过去的冬季两个月（2014年12月和2015年1月）非农人数分别减少9.4万人和7.2万人，与之前的历年相比其缩减规模适中。

图2 历年美国冬季月份相比于上月的非农人数变化（单位：千人）

数据来源：媒体，兴业银行

综上所述，本次超级数据周很可能还是美国非农和失业率向好主导，冬季阴影将从市场对美国经济的预期中剔除，前期经历了向下调整的美元将蓄势待发。

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