招商银行总行：4月1日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国谘商会3月31日发布报告称，美国3月消费者信心指数反弹，主要受收入和就业短期前景好转所提振，数据显示，美国3月谘商会消费者信心指数为101.3，预期为96.0，2月消费者信心指数修正为98.8。

2.周二欧盟统计局公布数据显示，欧元区3月消费者物价调和指数初值为较上年同期下降0.1%，2月为下跌0.3%，消费者物价如预期下滑但萎缩幅度颇小，显示物价下滑趋势已在1月触底，可能很快就会开始上升。欧元/美元：周二(3月31日)亚市盘中，欧元兑美元继续走低，现已跌破1.08关口，刷新一周多低点1.0782。时段内市场消息面清淡，在美元全面买盘的推动下，非美货币继续走低。日内晚间将有欧元区CPI数据公布，值得投资者密切留意。目前希腊与欧元区国家以及国际货币基金组织(IMF)针对2400亿欧元援助计划附带条款的谈判正陷入僵局。对峙局面造成希腊只能依赖来自欧洲央行（ECB）的贷款，有可能导致该国在数周之内发生违约，并导致其退出欧元区。在一系列不确定因素的影响下，上周欧元净空头规模创新高。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至3月24日当周，对冲基金和其他大型投机者的欧元净空头头寸升至纪录高位，达到220,963份合约，高于此前一周的193,774份。欧元/美元今日开盘报1.0740。

分析师表示，技术上,欧元兑美元小时图显示，汇价隔夜继续走低，前期上升趋势线和200小时均线共同构筑的关键支撑宣告失守。技术指标方面，目前均线系统死叉向下，MACD指标向下运行，日内汇价或仍以震荡偏空为主，下方支撑位可留意1.07关口。

英镑/美元：周二(3月31日)亚市盘中，英镑兑美元震荡整理，现交投于1.4790附近。隔夜英镑兑美元再度走低，失守1.48大关。随着英国央行官员进入噤声期以及英国大选日益临近，3月份英镑兑美元有可能出现两年来最大的单月跌幅。而日内市场则将迎来英国GDP数据的洗礼。英国竞选活动昨日正式开始，目前看来恐怕没有任何一个政党能在本次大选中获得大多数席位。在议会解散后，英国首相卡梅伦在稍晚前往白金汉宫，会见女王伊丽莎白二世，这标志着卡梅伦领导的保守党和自由民主党的五年联合执政结束。日内英国第四季度GDP年率终值将在北京时间16:30发布。对于这一数据，投资者进行交易时其实只需掌握一大守则--数据若与初值没有变化，则几乎可以无视，但若数据出现任何改变，则需密切谨防行情剧烈波动。通常而言，英国GDP初值到终值不会有太大的变化，但那也正是GDP数据可能如此重要的原因。如果2.7%的初值有任何变化，可能带来额外的波动性。考虑到英镑最近做出的所有负面回应，风险在于又一次令人失望的数值以及英镑兑美元再跌一轮。英镑/美元今日开盘报1.4823。

分析师表示，英镑兑美元小时图显示，汇价近来陷于区间整理行情中，隔夜的下行令其再度跌回了200小时均线下方。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD指标低位走平，日内或以震荡整理行情为主，下方支撑关注1.4721/1.4687，上方压力位关注200小时均线1.4869。

美元/日元：周二(3月31日)亚市早盘，美元兑日元小幅走高，目前持稳于120关口上方。有日本交易员表示，美元兑日元在东京定盘前后买需改善，昨日是日本当前财年最后一天。大和证券分析师指，美元兑日元下个月有望触及124高位。尽管近期美元兑主要货币普遍承压令美元指数有所回落。而随着美国股市的上涨，市场风险偏好情绪推升下，日元可能遭遇显著回调，预计本月美元兑日元交投于118-124水平。标普500指数成分股

公司的每股收益预期的上调，也表明油价下跌对能源板块的不利因素正在逐渐减弱。美元/日元今日开盘报

120.0400。

分析师表示，技术上，汇价盘初从稍早的119.99小升至120.34，目前略有回落。120.50水准存在一些阻力，此处有4.8亿美元期权到期。120.60上方可能挂有止损单，但121.00以及3月20日高位121.20前方亦有卖单。120.00之前买兴强劲。

澳元/美元：周二(3月31日)亚市早盘，澳元兑美元低位整理，现交投于0.7650附近。隔夜澳元兑美元大跌1.30%，日图连续五个交易日走低，美元走强和铁矿石等大宗商品的暴跌令汇价承压。而目前市场预期澳洲联储3月降息几率已达71%，货币政策的宽松前景很可能令澳元此后走势仍陷于泥潭。日内澳元兑美元走势很可能再度疲软，因盘初出口商买需消退。隔夜利率交换(OIS)暗示澳洲联储4月降息机率为71%，巴克莱是最近一家把降息时间预估从5月提前到4月的机构。鉴于不存在通胀问题，市场目前认为澳洲联储没有理由等待。虽然昨日中国政府松绑了中国房地产市场的交易政策，这也令A股市场中金融地产板块出现跳空上涨的态势，但这并没有使得本就已经持续走跌的铁矿石及螺纹钢期货价格出现反弹，相反新一轮加速下跌可能还正在酝酿，这说明投资者预期楼市新政并不会给市场带来地产商开发的热情，更多的还是托底经济。澳元/美元今日开盘报0.7611。

分析师表示，澳元兑美元小时图显示，汇价过去五个交易日持续走低，前期升势的涨幅遗失殆尽。技术指标方面，目前均线系统空头排列，MACD指标低位回升。短线汇价料仍以震荡偏空为主。澳元兑美元下一目标是

0.7581，此为空头回补涨势的100%回档位。

美元/瑞郎：周二(3月31日)亚市盘中，美元兑瑞郎窄幅整理，现交投于0.9680一线。在前期回调之后，美元兑瑞郎近几个交易日似乎重现企稳迹象，汇价在"瑞郎风暴"跌势的61.8%斐波那契额回撤位处寻获支撑，后市有望重新向上寻求突破。在上周最近一次的新闻发布会上，瑞士央行强调称，在当前环境下还没有发现能够替代负利率的好方法。与此同时，如果有需要的话，仍将准备干预汇市。虽然市场可能持续对瑞士央行扩大资产负债表的意愿打上疑问，但这番讲话仍成为了美元兑瑞郎企稳的一大基石。有市场分析人士表示，正如近期瑞士央行2月储备数据显示，阻止避险资金流入的"战争"仍在持续。1月瑞士央行解除欧元兑瑞郎1.20上限后，市场对瑞郎的需求再度加大，瑞士央行因此被迫买入了价值109亿瑞郎的外币。美元/瑞郎今日开盘0.9720。

分析师表示，技术面上，汇价近期的企稳反弹，证明了"瑞郎风暴"61.8%回撤位的支撑较为有效。目前，200日均线亦出现不断上移迹象，有望在后市构成进一步支撑。短线多头的目标有望先行测试76.4%回撤位

0.9780，若能有效突破将打开更为上行空间。

美元/加元：周二(3月31日)亚市盘中，美元兑加元小幅走高，现已逼近1.27关口。日内晚间市场将迎来加拿大GDP和美国多项经济数据的考验，不过对于投资者而言，更为关心的可能还当属伊朗核谈判的前景，日内该谈判结果的好坏料将直接影响油价走势，并继而波及加元。在2015年大部分时间表现都不佳之后，加拿大过去一个月左右的经济数据没那么糟糕。在加拿大央行加息之后，经济数据一直好于预期而不是令人失望。上个月的

GDP数据就是最好的例子--上涨0.3%。但如果年初以来的经济数据就表明了那个时候成长不力，那么这个月衡量1月份表现的GDP数据或许没那么好。目前，月率下降0.2%的预期或提示投资者预防数据不佳可能带来的影响。

伊朗与主要大国周一(3月30日)竭力就核问题达成初步协议，与此同时形势却变得"黯淡"，双方都坚持各自立场，而距离他们设定的截止期限只剩下一天。伊朗高级谈判人员AbbasAraqchi周一曾称，"目前正在讨论各种提案，但还是不能说接近解决余留问题。希望今晚或明天得出结论，但这无法保证，前路依然艰难。"美元/加元今日开盘报1.2679。

分析师表示，小时图显示，美元兑加元隔夜延续上周五的反弹走势，目前已来到1.27关口附近。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线高位回落，短线维持在200小时均线上方，则依然看涨。多头目标看向1.2757。

美元/新加坡元：美国商务部周一(3月30日)公布的数据显示，美国2月消费者支出几乎没有上升，因家庭储蓄水平提高至两年多以来最高水平，这成为表明美国第一季度经济增长放缓的最新迹象。数据显示，美国2月个人支出月率增长0.1%，好于前值下降0.2%，但不及预期值增长0.2%。经通胀调整后，2月实际个人消费支出月率下降0.1%，不及前值增长0.3%。2月个人收入月率增长0.4%，与前值增长0.4%一致，但好于预期值增长0.3%；而2月个人储蓄则从1月的7287亿美元攀升至7686亿美元，2月个人储蓄率也从1月的5.5%攀升至5.8%，均创自2012年12月来最高水平。周一数据还显示，美国2月核心PCE物价指数年率增长1.4%，好于前值和预期值(均为增长1.3%)；2月PCE物价指数年率增长0.3%，好于前值增长0.2%，但与预期值一致。PCE物价指数年率是美联储比较青睐的通胀衡量指标。目前在油价暴跌、美元强势以及海外经济体的通胀率受到控制的情况下，PCE指数已经连续第34个月低于美联储2%的目标。美元/新加坡元今日开盘报1.3728。

分析师表示，从技术面看，周二美元/新加坡元汇价收阴线，绿色动能柱缩小，KDJ向上运行。Macd向下运行，继续在上升通道内运行，建议逢低多。

美元/人民币：人民币兑美元周二连续第二天收涨，升破6.2关口并创下近两周收盘新高。即期走势与中间价继续背离。交易员指出，日内大行和客盘结汇都相当凶猛，不排除有大行调整头寸的可能，后市汇价继续上涨的持续性还有待观察。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.1996，较前一交易日减少82点。美元/人民币今日开盘报6.2075。

分析师表示，前一段时间美指涨势放缓，人民币贬值预期也随即放缓，市场看多人民币的情绪有所上升，但汇价上涨能否持续还有待观察。

欧元/日元：为解决通缩问题，日本央行两年前宣布启动大规模量化宽松（QuantitiveEasing，简称QE）政策。

两年过去后，日本央行副行长中曾宏（HiroshiNakaso）评价，QE使日本经济进入良性循环之中。3月29日，中曾宏在"博鳌亚洲论坛2015年年会"期间表示，日本经济已经出现良性循环。通货膨胀提振了企业的销售业绩，企业有条件给员工涨薪。人们的薪水高了，又能够刺激消费。这就是良性循环。日本2月工业生产月率下跌3.4%，再显日本经济压力。日本工业生产指数3个月来首度出现下跌，显示日本经济前景仍面临挑战。具体数据显示，日本2月工业生产月率下跌3.4%，远远低于预期的1.8增幅，前值为3.7%的增幅。2月工业生产年率亦不敌预期的-0.3%，下跌2.6%，前值为-2.8%。据日本经济产业省周一发布数据，日本2月份自化妆品和计算机至半导体材料和建筑机器的工业生产，均环比下滑3.45。继上周日本通胀跌入零增长后，此次数据无疑令日本经济雪上加霜。欧元/日元今日开盘报128.82。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，说明价格趋势向下为主。周二欧元/日元收阴线，MACD向上运行，kdj指标向下，红色柱能缩小，以空为主。

英镑/日元：英国央行(BOE)表示，2015年压力测试偏重于假设性外部冲击的影响，包括来自欧元区、中国及油价降至38美元/桶的影响。英国央行称，今年的银行压力测试中，英国前七大银行及住房金融协会必须证明能够承受中国经济放缓、欧元区危机引发的全球景气下滑所带来的不利影响。在假设性的全球景气下滑中，银行将必须证明他们能够在欧元区经济萎缩超过2%等冲击下存活下来；欧元区是英国的主要贸易伙伴。英国央行同时假设今年底前中国经济增长率下滑至1.7%，导致香港进入深度衰退的情形，从而导致香港地产价格下跌40%，冲击汇丰控股(HSBCHoldings)等英国银行业者。英国央行还称，压力测试将研究冲击事件对国内企业贷款的影响。英国央行表示，基于市场流动性萎缩疑虑，英国央行压力测试将关注交易风险。英国央行还表示，2015年银行压力测试将涵盖七家主要英国银行及Nationwide，不包括英国合作银行(co-operativebank)。在去年的压力测试中，Co-operativeBank为唯一一家未通过测试的银行业者，而去年测英国央行表示，在2015年测试中，英国房价的五年假设跌幅为20%。不过英国央行表示，在2015年测试中，英国房价的五年假设跌幅为20%。英镑/日元今日开盘报177.88。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，价格趋势向下为主。英镑兑日元周二收阳线，macd向下运行，KDJ向上运行，绿色柱缩小，趋势向下。

欧元/英镑：欧盟统计局周一(3月30日)公布的数据显示，欧元区3月经济景气指数连续第四个月上升，证实了得益于原油价格较低、欧元走弱以及欧洲央行(ECB)的量化宽松政策(QE)，欧元区经济前景好转。数据显示，欧元区3月经济景气指数升至103.9，好于前值为102.3和预期值为103.1；3月服务业景气指数为6，也好于前值5.3和预期值5.1。数据还显示，3月工业景气指数为-2.9，好于前值-4.6和预期值-4.0；3月企业景气指数为0.23，好于前值0.09和预期值0.18；3月消费者信心指数终值为-3.7，好于前值-6.7且与预期值-3.7一致。

欧元/英镑至今日开盘报0.7242。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周二收阴线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向上。趋势向下，以空为主。

招商银行总行

2015-4-1