招商银行总行：3月5日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国2月ISM非制造业PMI公布值为56.9，优于预期的56.5以及前值56.7，各分项中除新订单指数外，均好于前值。

2.美国抵押贷款协会(MBA)周三(3月4日)公布的数据显示，2月27日当周MBA抵押贷款申请指数上涨0.1%至420.7，前值为420.3，MBA抵押贷款申请指数走高，为1月30日当周以来首次。欧元/美元：周三(3月4日)亚市盘中，欧元兑美元窄幅整理，现交投于1.1177附近。在上周四大跌后，欧元兑美元过去三个交易日均现低位横盘整理的格局，难觅明确方向。不少交易员在周四的欧洲央行利率决议前保持谨慎。不过，市场参与者反弹做空的意愿目前仍占据主流。欧元兑美元隔夜先跌后涨，整体依旧呈现窄幅交投态势，德国1月零售销售延续升势，且涨幅愈加强劲，表明该国的消费总体前景可能有所好转。但是当天公布的欧元区PPI创逾五年低位，考虑到生产者物价指数(PPI)延续跌势，再加上能源价格的持续下滑，欧元区的通胀形势短期内恐仍不容乐观。市场目前静候欧洲央行周四(3月4日)宣布的购债计划细节。根据欧洲央行1月货币政策会议的声明，将推出逾万亿欧元的资产购买计划，从今年三月开始，至少到明年9月止，每月购买600亿欧元的债券。美银美林(BofAMerrill)宏观策略团队周二(3月3日)撰文称，随着一季度末的到来，欧元短线有上行风险。但同时更建议投资者在欧元反弹时做空。欧元/美元今日开盘报

1.1077。

分析师表示，技术上,欧元兑美元四小时图显示，汇价在上周四大跌后目前陷入低位整理格局。不过近三个交易日高低点仍在不断下移，整体前景仍相对偏空。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD指标低位回升。短线走势仍将以区间震荡为主，投资者可耐心等待反弹后寻机做空。

英镑/美元：周三(3月4日)亚市盘中，英镑兑美元震荡整理，现交投于1.5360附近。在此前几个交易日持续回落后，英镑兑美元隔夜有所企稳，汇价来到了1.5325-55区域的关键支撑位。消息面上，周二公布的英国建筑业PMI好于预期，帮助英镑多头挽回了部分人气。周二发布的报告称，英国2月建筑业增速意外跳升至四个月最高，不过建筑公司聘用员工的速度为一年多来最慢。具体数据显示，英国2月Markit建筑业PMI为60.1，预期59.0，前值59.1。在英国经济产业的占比中，服务业的重要性无疑最为突出，而日内将公布的服务业PMI也向来是英国PMI数据中最为关键的一项指标。有业内分析师表示，英国和大多数发达经济体一样，就业和经济实力高度依赖服务业。主流预期值是表现再次亮丽，高于50，一如2013年年初以来的表现。所以，此事件若符合预期可能不会引爆太多的火花，但如果未及预设水平，英镑或展开修正。英镑/美元今日开盘报1.5263。

分析师表示，英镑兑美元4小时图显示，汇价在此前高位回调后，于昨日暂时企稳，前期密集成交区1.5355附近的买盘，正对汇价构成支撑，而下方前期升势的38.2%回撤位1.5322附近也是一道相对关键的支撑位。技术指标方面，目前均线系统空头排列，MACD指标低位趋平。日内投资者需防范汇价回升的风险。而若跌破上述支撑位，则可能打开更多下行空间。

美元/日元：周三(3月4日)亚市盘中，美元兑日元延续隔夜高位回落态势，现交投于119.60一线。日经225指数日内低开低走，令汇价继续承压。而据外媒报道称，美日TPP谈判目前可能面临汇率话题的考验，一些美国议员希望TPP协议加上反对汇率操控章节，而日方则严词反对。日本贸易谈判代表周二表示，在跨太平洋战略经济夥伴关系协定(TPP)的协商中，任何想要加上反对汇率操控规定的努力，将意谓着谈判破裂。一些美国议员试图推动在TPP中加上汇率章节，部份是因为担心日圆贬值。但日本副首席贸易谈判代表HiroshiOe对记者表示，没有讨论到汇率操纵，且如果将该议题带上谈判桌，将让任何的协议脱轨。当被问及是否在协议中谈到加入反对汇率操纵的条款时，他在简报会上对记者表示，"在实际的谈判中，一点也没讨论到，如果真的在谈判桌上提到，我认为谈判就到此为止了。"隔夜美元兑日元一度快速回落。美元/日元今日开盘报119.6500。

分析师表示，技术上，美元兑日元4小时图显示，汇价隔夜回落暂时终结了此前几个交易日的升势，短线的关键阻力仍在120.50一线。技术指标方面，目前均线系统拐头向下，MACD(12、26、9)主线和信号线高位死叉，短线支撑可留意119.10-20区域，在周四周五更多风险事件出炉，可能保持一个区间整理的态势。

澳元/美元：周三(3月4日)亚市早盘，澳大利亚统计局公布第四季度GDP数据不及预期，年率由前值的上升2.7%降至上升2.5%。澳元兑美元在数据后出现宽幅震荡，在先行跌破0.78关口刷新日低0.7791后，遭遇逢低买盘支撑，目前回升至日高0.7829附近。具体数据显示，澳大利亚第四季度GDP年率上升2.5%，预期值上升2.6%，

前值上升2.7%。澳大利亚第四季度GDP季率上升0.5%，预期值上升0.7%，前值上升0.3%。此前，澳洲联储(RBA)周二(3月3日)公布利率政策决议，意外维持现金利率在2.25%纪录低位不变，令部分押注降息的投资者落空。澳洲联储决议声明称，目前维持利率稳定是适宜的，但委员会认为未来进一步宽松可能是合适的政策举措，并将在今后几次会议对放宽政策进行评估。预计澳元此波升势将较为短暂。汇丰分析师布洛克斯汉姆称，澳大利亚目前经济增速与通胀都不尽人意，并非寻求预算平衡的时机。认为推动澳元大涨的并非澳洲联储的利率前景。

澳元/美元今日开盘报0.7814。

分析师表示，澳元兑美元4小时图显示，汇价隔夜温和走高，不过目前正受到200周期均线压制。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线低位回升，短线或以震荡整理为主。

美元/瑞郎：3月4日亚市盘中，美元兑瑞郎震荡整理，现交投于0.9550附近。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示，投机者持有的瑞郎净空头增加558手，至净空头6044手，显示投机者对瑞郎继续看空的意愿有所增强。瑞士联邦经济总局公布，第四季实质国内生产总值（GDP）按季增长0.6%，胜于市场预计的增长0.3%，且升幅基本持平于前季修正后的0.7%，受个人消费和政府支出带动。瑞士第四季实质GDP按年增长1.9%，升幅胜于市场预计的1.7%。美元/瑞郎今日开盘0.9629。

分析师表示，技术面上，美元兑瑞郎目前已升破了瑞郎风暴后的61.8%回撤位0.9495，短线将进一步向上测试100日均线，若能有效升穿，那么76.4%回撤位0.9764将是下一目标位。

美元/加元：周三(3月4日)亚市盘中，美元兑加元窄幅整理，现交投于1.25关口附近。隔夜美元兑加元小幅回落，加拿大GDP数据向好以及油价反弹令商品货币加元获得提振。不过，目前汇价仍未摆脱近期的整理区间。日内投资者可留意加拿大央行利率决议，且看能否为加元树立方向。周二(3月3日)加拿大统计局公布的数据显示，2014年第四季度GDP年率增长2.4%，好于市场所预期的增长2.0%，2013年第三季度修正为增长3.2%。美国NYMEX

4月原油期货价格周二(3月3日)收盘则上涨0.93美元，涨幅1.88%，报50.52美元/桶，因为在美国原油库存数据发布前，投资者对中东地区地缘政治紧张局势升级的担忧情绪加重。美元/加元今日开盘报1.2424。

分析师表示，投资者日内可留意下图区间范围的突破情况。从美元兑加元近期的走势看，有相当大的买盘支撑在1.2353-85附近，可能促使空头届时获利了结。而上行的关键阻力则位于1.26关口上方。

美元/新加坡元：美联储主席耶伦(JanetYellen)在当地时间周二(3月3日)晚间的一次讲话中对华尔街投行的经济状况和企业文化状况加以了关注和评述，并敦促其继续遵守各项监管规定，以免造成更多的经济风险不测事件。耶伦的这番讲话措辞基本与此前其他美联储官员的措辞类似。耶伦指出，虽然她本人并不太愿意在这方面的问题上强调过多，但美联储却的确希望各家大银行及金融机构自觉履行法律的规定。而事实却是，近年来有些银行和大机构在执行监管规定方面仍做得很不够，甚至公然和监管部门对抗顶牛。虽然耶伦未提到具体的事件状况，但此前，监管部门已经对多家大银行涉嫌操作货币市场及市场利率，并协助部分企业和个人"合理避税"的做法展开了调查，诸如摩根大通、花旗和美国银行等华尔街巨头此前也已经为此支付了巨量罚款。耶伦指出，当前的一些状况显示，一些华尔街大公司在理念和文化上存在先天性缺陷，其唯利是图的本性会反过来危及其资金安全和经营稳定性。此前，纽约联储主席在去年就曾警告称，如果华尔街金融巨头继续视各项法律法规为无物，那么其最终将会被市场无情地抛弃。美元/新加坡元今日开盘报1.3662。

分析师表示，从技术面看，周三美元/新加坡元汇价收阴线，绿色动能柱缩小，KDJ向上运行。Macd向下运行，继续在上升通道内运行，建议逢低多。

美元/人民币：中国人民币兑美元即期周三从逾28个月低位反弹，随中间价小幅收升结束三连跌。交易员称，今日市况出现新变化，结汇盘开始追赶旺盛的美元买盘，因监管层维稳与在离岸价差收窄均削减空头力量，而在周三做空美元持有人民币还可享有较高本币利息优势。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.2706，较前一交易日减少39点。美元/人民币今日开盘报6.2720。

分析师表示，央行近期持续干预汇市以避免人民币跌停，尽管贬值预期仍较浓厚，但两会期间料将以稳为主。

欧元/日元：日本央行(BankofJapan)行长黑田东彦(HaruhikoKuroda)周三(3月4日)表示，他预期2015财政年左右可能实现央行2%的通胀目标，但油价将决定具体时间点。黑田在对众议院金融事务委员会讲话中表示，当前油价下跌正减缓通胀，但未来将有助于通胀加速，因为低廉的能源支出有利于经济活动。黑田还表示，政府继续遵守财政纪律，这一点至关重要。若公众对财政政策失去信心，日本政府将难以应对，必要时将毫不犹豫地调整政策。不过，目前对日本财政政策和公债丧失信心的可能性很低。迄今为止，安倍内阁的18名成员中，有4人被发现接受违规政治资金，其中农林水产大臣西川公也被迫辞职。有日本分析人士称，政治献金问题是日本选举制度的顽疾，是日本政商勾结的政治文化体现，某种意义上就是一种"日本式腐败"。欧元/日元今日开盘报132.54。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，说明价格趋势向下为主。周三欧元/日元收阴线，MACD向下运行，kdj指标向下，红色柱能缩小，在所有均线下方，以空为主。

英镑/日元：数据编撰机构Markit周一(3月2日)公布的一项行业调查报告显示，英国2月制造业增长速度创七个月高位，再添英国经济2015年开局强劲迹象，但主要归功于国内需求。英国2月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)升1点，至54.1，而1月指数亦上修。2月指数高于路透调查中的所有预测值，并稳稳高于荣枯分界线50.PMI数据显示，英国制造业产出以约0.5%的速度较前季增长，2014年第四季增速为0.2%。"这强化了第一季迄今英国经济成长出现更广泛复苏的图景，"Markit资深分析师RobDobson说。但他警告称，情况好转依赖于消费品生产，而非反映企业投资改善的工厂和机械制造。出口订单再度下降进一步凸显出，英国仰赖内需拉动经济复苏。Markit称，许多受访者认为这与英镑升值有关。产品出厂价格创2009年9月以来最大降幅，制造商支付的原料和能源价格继续大幅下降，尽管降幅较1月略有放缓。英镑/日元今日开盘报182.57。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，价格趋势向下为主。英镑兑日元周三收阴线，macd向下运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，趋势向下。

欧元/英镑：欧盟统计局(Eurostat)周二(3月3日)公布的数据显示，欧元区1月生产者物价指数(PPI)大幅下挫，凸显出欧洲央行(ECB)在推动通胀率回升至调控目标方面所面临的挑战。数据显示，欧元区1月生产者物价指数

(PPI)月率下降0.9%，降幅大于市场预期的0.7%，前值为下降1%；PPI年率下降3.4%，亦超出市场预期的下降

3.0%，前值由下降2.7%修正为下降2.6%。总体PPI下降主要因当月能源价格下跌3.2%。但剔除能源价格后的

PPI依然下降。欧元区1月不包括能源的PPI月率下降0.2%，年率下降0.7%。欧元/英镑至今日开盘报0.7259。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周三收阴线，5日均线下方，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势向下，以空为主。

招商银行总行

2015-3-5