招商银行总行：5月13日汇市分析

股汇市市场焦点

1.旧金山联储主席威廉姆斯周二表示，美国经济勉强符合趋势增速预期，他美联储加息时间上处于观望状态；在首次加息后如果经济走软，可以再度回归零利率。

2.美国4月非农就业人数增加22.3万人，略低于预期的增加22.4万人，前值增加12.6万，同时4月失业率由3月份5.5%降至5.4%，创2008年5月来新低。

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主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月13日 星期三

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周二(5月12日)亚市盘中，欧元兑美元窄幅整理，现交投于1.1145附近。隔夜欧元兑美元连续第三个交易日走低。由于美联储官员措辞鹰派，美元兑非美货币普遍走强。而希腊局势目前对欧元来说可以称得上亦喜亦忧，好消息是希腊还清了12日将到期的IMF贷款，坏消息则是欧元区财长会无果而终，资金紧张问题仍未缓解。旧金山联储主席威廉姆斯周一再放重磅言论，他表示就业增长稳健是今年经济增长动能良好的迹象，美国就业增长十分稳定，预期美国经济增速将于第二季度反弹。他还预计现在起一年内，失业率将降至5%之下，通胀升至2%，利率将不断上升。作为本周消息面上的最大关注点，隔夜希腊局势的一举一动也吸引着市场目光。希腊和债权国的谈判在周一欧元集团会议上继续展开，不过仍未能达成任何协议。欧元/美元今日开盘报1.1221。

分析师表示，技术上, 欧元兑美元4小时图显示，汇价在连日走低后，目前正重新来到一处关键的抉择位。从波浪理论来看，目前的4浪跌势很可能将指向前期双顶1.1027附近，不过此后将有望迎来五浪升势，并继而完成大周期上的C浪走势。因此就短线而言，短线空头的风险正在加大，投资者可密切留意下方支撑位的突破情况。

英镑/美元：周二(5月12日)亚市盘中，英镑兑美元高位整理，现交投于1.5578附近。隔夜英镑兑美元大涨近1%，此前不少业内人士担心的1.5500、1.5550等几道阻力位均被一举突破，也令英镑在大选后的飙升尽显“妖磅”本色。而就短线行情而言，英国方面今日将有央行通胀报告发布，是否还能迎来好消息，投资者可拭目以待。有外媒警告称，本周英国央行行长卡尼可能已经准备好再次让投资者“担惊受怕”。他本周有机会向市场提供更多信息，市场押注英国央行将在2016年第三季度前维持利率不变，而卡尼本周将有一次给这一预期泼冷水的机会。DailyFX称，英国央行本周将公布其第二季度通胀报告，将会对经济增长预期和通胀预期做最新的修正。这份报告将对加息时点做进一步的指引。预计报告将下调经济增长预期但是可能会预期通胀将在今年晚些时候回升，这意味着英央行将在2015年末或2016年初开始加息。英镑/美元今日开盘报1.5670。

分析师表示，英镑兑美元日线图显示，英镑兑美元近期的升势相对强劲，不过目前正逼近200日均线1.5633处的关键压力位。日内要想一举突破存在难度，投资者可等待明日更多消息面事件出炉后再行定夺。

美元/日元：周二(5月12日)亚市盘中，美元兑日元高位整理，现持稳于120关口上方。美元兑日元昨日涨约0.1%收报120.13，在历经三日连升后，已远超过此前市场所及低点119.40，不过仍在3月中以来所处的波动区间。技术面上，汇价要想进一步上攻，或需有效突破三角形整理区间的上轨。日经225指数时段内走低，不过暂时对美元兑日元走势影响有限。隔夜美联储官员言论措辞鹰派，提振美元上行。旧金山联储主席威廉姆斯周一表示，就业增长稳健是今年经济增长动能良好的迹象，美国就业增长十分稳定，预期美国经济增速将于第二季度反弹。他还预计现在起一年内，失业率将降至5%之下，通胀升至2%，利率将不断上升。另外，他还认为每一次FOMC会议都有可能升息。美元/日元今日开盘报119.8500。

分析师表示，美元兑日元日线图显示，汇价隔夜继续走高，目前进一步逼近了三角形整理区间的上轨处。后市若能有效突破，或拉开五浪升势的序幕，投资者可待进一步回踩确认后追多。反之若遇阻，则整理行情可能继续延续。

澳元/美元：周二(5月12日)亚市早盘，澳元兑美元小幅走高，目前重新回到0.79关口上方。时段内公布的澳洲房贷许可数据向好，提振澳元走高。不过，就整体格局而言，昨日澳元兑美元在中国降息的利好刺激下仍未能收涨，在上周后半段回落后前景仍不容乐观。技术面上4小时图下方趋势线支撑不容有失。公布的数据显示，澳大利亚3月季调后房屋贷款许可件数月率上升1.6%，预期值上升1%，前值上升1.2%。澳大利亚3月季调后投资房屋贷款许可额月率上升6.4%，前值下降3.4%。澳元兑美元在数据发布后走高，不过整体幅度相对有限。值得一提的是，尽管中国央行(PBoC)周末再度宣布降息，但该利好消息对澳元却提振有限。法国巴黎银行分析师团队在周一报告中表示，预期中国央行可能进一步推出宽松举措，但进一步宽松措施却难提振大宗商品货币走强。该行分析师称，中国经济面临很大阻力，再加上预计美联储今年晚些时候准备加息，澳元和纽元或将承压。澳元/美元今日开盘报0.7987。

分析师表示，4小时图显示，澳元兑美元近期再度冲高回落，目前尽管尚未看到更多技术面转空的迹象，但前期的升势无疑进入了一个调整期。短线投资者可留意此前上升趋势线的支撑情况，若失守很可能将考验200周期均线0.7767，上方压力位则可关注0.80关口。

美元/瑞郎：三菱东京日联银行外汇分析师哈德曼(Lee Hardman)回顾了一下上周五(5月8日)发布的美国非农就业数据，并进一步指出，美国4月非农数据强到足以让美元在近期内走强，但是还不足以使美联储(FED)能在年中便加息。哈德曼指出，美元周一(5月11日)在亚市盘初温和走高，部分是因受到上周五(5月8日)公布的非农就业报告的支撑，数据显示美国4月季调后非农就业人口增加22.3万人，而美国3月季调后非农就业人口则被下修为仅增加8.5万人。哈德曼表示，美国4月非农就业人数的反弹，使之与美国过去两年的平均水平一致，这使得市场有所放心的认为美国3月非农就业增加人数急剧下降的现象只是暂时的。哈德曼还表示，美国4月非农就业人数恢复增长使失业率再次承压，并下滑0.1%，至5.4%。哈德曼称，不过，美国非农就业报告中几乎仍没有证据表明美国劳动力市场收紧有导致其薪资增速更高。美国4月平均每小时工资年率仍仅增长2.2%，这与去年美国就业成本指数中的薪资加速增长形成鲜明对比。美元/瑞郎今日开盘0.9284。

分析师表示，技术面美元兑瑞郎MACD与K线的看涨背离信号继续有效，因而策略上继续建议逢高做空。随着上周最后两日的开启了连续上涨，MACD向下，受到均线压制，以空为主。

美元/加元：周二(5月12日)亚市盘中，美元兑加元窄幅整理，目前徘徊于1.21关口附近。近几个交易日美元兑加元始终横盘整理，走势未现清晰方向。不过4小时图看，目前汇价正接近下降三角形的顶部，能否突破值得留意。美国NYMEX 6月原油期货价格日内小幅承压，因市场仍供应过剩，美元则因希腊可能退出欧元区的疑虑而上涨，这亦为油价带来压力。油价的相对弱势也令商品货币加元难获上行动力。许多分析师表示，近期油价上涨推动布伦特原油自1月低点上涨40%，这波涨势可能已接近尾声，因全球原油产量仍超过需求。而本周的一项路透调查显示，加元近期的涨势接近结束，受访者认为美国利率将上升，从而会提振美元，并将加元朝年内低点打压。美元/加元今日开盘报1.2003。

分析师表示，4小时图显示，美元兑加元隔夜冲高回落，仍受阻于下降三角形的整理形态之中。技术指标方面，目前均线系统拐头向下，MACD(12、26、9)主线和信号线横向趋平，日内能否迎来突破将对后市走向异常关键。若汇价确认上破，投资者或可顺势做多，反之若继续受阻，则维持空头策略。

美元/新加坡元：美联储(FED)周一(5月11日)公布的数据显示，美国4月就业市场状况指数(LMCI)下降1.9%，使市场对该指数将在3月坠入负值领域后将于4月反弹的预期落空；该指数不但在4月继续停留在负值区域，甚至美国3月LMCI的降幅还从0.3%进一步下修为1.8%。所以，虽然美国4月非农就业人数反弹至增加22.3万人，但是LMCI指数显示美国劳动力市场状况依然不好。LMCI来源于19项劳动力市场指标，受失业率、私营部门就业人数影响很大，此外，也受到JOLTS职位空缺数和薪资数据的影响。美国谘商会(Conference Board)公布的另一项数据显示，美国4月谘商会就业趋势指数为128.22，3月的谘商会就业趋势指数则从127.65下修为127.15。虽然该指数水平比去年高5.8%，但美国咨商会对美国就业前景仍持谨慎态度。美元/新加坡元今日开盘报1.3345。

分析师表示，从技术面看，周二美元/新加坡元汇价收阴线，红色动能柱扩大，KDJ向上运行。Macd向上运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周二守住6.21元关口微收升，汇价窄幅盘整，中间价则小跌。交易员称市场丧失活力，场内观望气氛极为浓厚，除非有新的信号指引，否则短期料延续清淡行情。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.2089，较前一交易日减少5点。美元/人民币今日开盘报6.2091。

分析师表示，中间价维持稳定，离岸CNH亦缺乏方向，与境内CNY价差在昨日消减，并转为强于在岸即期，令人民币陷入微妙平衡状态。目前各方都无意改变当前窄幅整理走势的意愿，昨日成交量再度创出年内新低。人民币的走势总是感觉比较神秘，若不在场内交易经常看不懂市场的风云变幻。但遇到政策出台期，人民币汇率大概率上是以稳为主。

欧元/日元：非政府渠道的消息人士周二(5月12日)透露称，日本政府可能正在制定意向新财政计划，拟通过减少支出和其他措施，到2018财年将基本赤字减少至GDP的1%，到2020财年则有望实现盈余。日本目前潜在经济增长率不到1%，预计基本赤字占2015财年16.4万亿日元GDP的3.3%。根据日本内阁官员保守计算，假设实际增长为1%，名义增长超过1%，到2018财年日本将面临15.7万亿的基本赤字，相当于GDP的3%。到2020财年基本赤字可能达到16.4万亿日元，同样相当于GDP的3%。即使实际增长和名字增长分别达到2%和3%以上，日本仍将面对12万亿和9.4万亿日元的赤字，相当于2018财年GDP的2.1%以及2020财年GDP的1.6%。上述是预期到2017年4月将消费税提高至10%的情况下所作计算。日本已经向国际组织承诺到2020财年实现基本预算盈余。到2018财年日本将大量实施改革，今年夏天，日本政府还计划起草财政改革计划。大部分改革将集中在限制福利支出方面，目前的福利以及其他支出将以每年1万亿日元的幅度提升。日本财政部长将带头起草计划的相关细节。欧元/日元今日开盘报134.42。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周二欧元/日元收阳线， MACD向上运行，kdj指标高位向下运行，红色柱能缩小，在均线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：在英国央行(BOE)周一(5月11日)公布了7-8日会议决议之后，丹斯克银行(Danske Bank)分析师称该行仍预计英国央行将于今年11月进行加息。英国央行周一宣布维持货币政策不变，一如市场预期——将基准利率维持在0.5%的纪录低点不变，并将资产购买规模维持在3750亿英镑不变。丹斯克银行分析师称，市场在本周三(5月13日)公布的央行季度通胀报告中将可以了解到货币政策委员会(MPC)对该国经济更多的看法。丹斯克银行预计英国央行在季度通胀报告中会小幅上修通胀路径，而略微下修GDP预期。此外，分析师称丹斯克银行会在周三寻求英国央行对于薪资增长的评论，薪资增长一直都是首次加息的重要影响因素。5月7-8日的会议纪要将于下周三(5月20日)公布，届时，将会提供更多MPC委员的个人观点。丹斯克仍预计英国央行MPC委员将会于今年11月开始首次加息。该行分析师称，尽管通胀可能仍然较低，但预计MPC委员会认为中期通胀前景需要较为紧缩的货币政策。分析师强调，必须要铭记的的一点是，英国通胀低主要是因为能源和食品价格下降，但预计通胀将于今年年末会出现回升。英镑/日元今日开盘报187.79。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周二收阳线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱缩小，趋势向上，以多为主。

欧元/英镑：随着被称为“欧版QE”的一系列经济刺激措施出台，欧洲经济数据显示出复苏的曙光。据路透社报道，分析师认为欧元区2015年一季度GDP增长率将达到0.5%。不过，困扰欧元区经济前景的希腊债务危机等问题仍悬而未决。欧洲央行管委会成员诺沃特尼(Jens Nowotny)周一(5月11日)称，要达成希腊财务问题的任何解决对策，政治问题成份大过经济。欧洲区成员国财长今天举行会议，继续就希腊债务问题进行谈判，双方面临尽快达成现金换改革协议，因周二希腊将面临偿还7.5亿欧元IMF救助资金的局面。欧元区高层官员对于这次会议取得突破并不抱什么乐观看法。诺沃特尼不愿提出打破僵局的建议，重申欧洲央行的角色是确保物价及金融稳定。诺沃特尼指出，欧洲央行可以作为银行业最后求助的对象，但是不面向国家。在谈到央行的QE时，诺沃特尼指出，量化宽松已经产生很强的效应，市场希望联合法兴欧洲债券(EuroBond)，但是还面临一些障碍。

其同时还称，现在需要低利率来抗击通缩压力，但不让让其在经济中形成泡沫，德国薪资强劲有利于欧洲的经济平衡。欧元/英镑至今日开盘报0.7158。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周二收长上影阳线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势反转，以空为主。

招商银行

2015-5-13