招商银行总行：5月14日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美国商务部(DOC)周三(5月13日)公布的数据显示，美国4月零售销售月率持平，预期增长0.2%，前值由增长0.9上修至增长1.1%。

2.旧金山联储主席威廉姆斯周二表示，美国经济勉强符合趋势增速预期，他美联储加息时间上处于观望状态；在首次加息后如果经济走软，可以再度回归零利率。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月14日 星期四

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周三(5月13日)亚市盘中，欧元兑美元窄幅整理，现交投于1.1225附近。隔夜欧元兑美元大涨，受欧洲与美国国债收益率利差缩窄影响，汇市息差交易盛行，而美元指数则一路承压。欧美收益率利差缩窄时，通常有助支撑欧元，尤其在数据面清淡的情况下，债券市场的影响会被放大。10年期德国/美国国债收益率之差由周一的169个基点降至周二的162个基点，缩窄7个基点。Hantec Markets市场分析师Richard Perry表示：“华尔街被债券市场的情绪牵着鼻子走。最近国债收益率的上涨。今天的经济数据同样稀少，我们会看到这种状况持续下去。”对于目前的汇市走向，法兴银行表示，外汇市场目前紧盯债市变化。短线就欧元/美元走势来说，美国国债收益率开始企稳，欧元兑美元上行动能逐渐消退，但目前逢高做空欧元为时尚早，至少需要国债收益率涨势暂歇。欧元/美元今日开盘报1.1349。

分析师表示，技术上, 欧元兑美元4小时图显示，汇价在昨日的一轮反弹后，目前似乎有构筑头肩顶的可能性，但整体形态尚不完整。空头唯有等待确认跌破颈线位后方值得一试。而若欧元短线突破右肩，则预示形态不成立，短线可能仍有进一步冲高的空间。

英镑/美元：周三(5月13日)亚市盘中，英镑兑美元高位整理，现交投于1.5677附近。隔夜英镑兑美元再度走高，一度触及5个月高位1.5709，在刺穿1.57关口的同时日图豪取六连阳。在平安度过英国大选后，英镑多头的人气似乎依然不减。可以说，在后英国大选时代，一个最为明显的变化就是，在解决了政治上的不确定因素后，美国和英国两大经济体的加息赛跑就将正式开锣。因美国和英国将成为全球最先升息的主要经济体一事基本板上钉钉，决定着英镑兑美元的走势因素无疑成了升息先后的问题。英国央行周一宣布维持指标利率在纪录低位0.5%不变，一如市场预期。影响英镑接下来短期内的走势的事件变成了周三英国央行将发布的季度通胀报告，其中包括对英国经济成长和通胀的最新预估。丹斯克银行(DanskeBank)在本周二的报告中表示，“我们预计英国央行将小幅上修通胀预期，同时也小幅下修GDP预期。我们将关注英国央行任何对薪资增速的评论，因为薪资增速是考量首次升息时点的重要因素。”英镑/美元今日开盘报1.5738。

分析师表示，英镑兑美元日线图显示，英镑兑美元近期的升势极为强劲，昨日更是一举突破了200日均线的关键压力位。目前整体趋势无疑依然偏向于多头，后市可能将测试1.5785-1.5820区域的压力位。对于多头而言，目前唯一需要提防的可能是在接连走升后，汇价会否存在回调修正的急迫性。

美元/日元：周三(5月13日)亚市盘中，美元兑日元窄幅整理，现交投于119.70附近。隔夜美元兑日元高位回落，因美债收益率在纽市盘初走升后出现回调，最终小幅收跌。就技术面而言，美元兑日元三角形整理区间的顶部在近期久攻不破，短线若依然遇阻，很可能令空方力量逐步积聚。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国4月零售销售月率料增长0.2%，逊于上月的增长0.9%。三菱日联信托银行外汇和金融产品交易业务首席经理市河伸夫(Nobuo Ichikawa)周一表示，美元兑日元可能在119.00到120.50之间的核心区间波动。美元/日元今日开盘报119.1800。

分析师表示，美元兑日元日线图显示，汇价隔夜高位回落，受阻于此前提及的三角形整理区间的上轨处。后市若能有效突破，或拉开五浪升势的序幕，但如果迟迟久攻不破，回调整理也可能随时到来。在这一相对关键的节点上，投资者交投或需更为谨慎。

澳元/美元：周三(5月13日)亚市早盘，澳元兑美元高位整理，目前位于0.80关口下方不远处展开争夺。就目前澳元的走势看，0.80关口能否突破将是短线最为关键的一处风向标。就基本面而言，这处心理关口可能再度被澳洲联储视为澳元高企的评判依据，而技术面上，也可能面临一道关键的压力位。此前，息差交易盛行促成澳元在周二上涨。全球债市疲态导致澳洲公债收益率进一步高于美债收益率。两年期澳洲公债与美国同期公债收益率之差周二从3月份的112个基点扩大至152个基点。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国4月零售销售月率料增长0.2%，逊于上月的增长0.9%。澳元/美元今日开盘报0.8103。

分析师表示，4小时图显示，澳元兑美元隔夜在守稳下方趋势线支撑后展开反弹。目前来到0.80关口附近。短线若能进一步向上破位，有望打开更多上行空间。反之若受阻于三角形整理区间的顶部，则可能掉头回落。上方进一步阻力位关注0.8029，下方支撑关注10日均线0.7920。

美元/瑞郎：美国商务部周三(5月13日)公布的美国4月零售销售数据显示，美国该月零售销售几无增长，其原因是美国家庭购置汽车及其他大件商品速度放缓；此外虽汽油价格保持在低位，但消费者倾向于将节省的开支用于储蓄而非消费；本轮数据表明美国经济在第二季度初始的复苏仍较为艰难，不足以使得美联储在9月前启动加息。具体数据显示，美国4月零售销售月率为持平，不及预期值增长0.2%，3月零售销售月率则从上升0.9%修正为上升1.1%；4月核心零售销售月率为增长0.1%，远不及预期增长0.5%，3月核心零售销售月率则从上升0.4%修正为0.5%。数据还显示，美国4月零售销售额为4367.7亿美元，3月零售销售额则从4413.6亿美元下修为4367.8亿美元；4月核心零售销售额为3470.0亿美元，3月核心零售销售额则从3497.1亿美元下修为3466.9亿美元。美国零售销售数据趋于疲软，尽管美国家庭因汽油价格下降而额外获得大量剩余资金，消费者似乎更加倾向于将从油价中省下了的钱存起来。美元/瑞郎今日开盘0.9170。

分析师表示，技术面美元兑瑞郎MACD与K线的看跌背离信号有效，因而策略上继续建议逢高做空。MACD向下，受到均线压制，以空为主。

美元/加元：周三(5月13日)欧市盘中，美元兑加元再度回至1.20关口下方，刷新日内新低1.1966，接近5月6日触及的三个月低位1.1940。加元近期的走势和油价密切相连，油价走高提振加元。周二公布的美国5月9日当周API原油库存减少200万桶，这提振油价，美国原油持稳于61美元/桶上方。美国劳工部周三(5月13日)公布的数据显示，美国4月进口物价指数录得连续第10个月下跌，反映出强势美元带来的影响，进而暗示通胀下行压力增加或将促使美联储(FED)推迟加息。具体数据显示，美国4月进口物价指数月率下降0.3%，市场预期为上升0.3%，前值由下降0.3%修正为下降0.2%；4月进口物价指数年率下降10.7%，市场预期为下降9.8%，前值由下降10.5%修正为下降10.9%。美元/加元今日开盘报1.1958。

分析师表示，4小时图显示，美元兑加元隔夜虽有所回落，但幅度并不大，短线1.21关口的争夺仍将较为关键。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线高位回落，价格趋势或以整理为主。上方压力位关注5月1日高点1.2203，下方支撑关注1.2065附近。

美元/新加坡元：周二(5月12日)公布的路透调查结果显示，美国上周商业原油库存可能在进口回升的推动下增加。受访的九名分析师平均预期，5月8日止当周原油库存增加40万桶。调查是在美国石油协会(API)和美国能源部下属的美国能源资料协会(EIA)公布一周库存报告前进行的。能源咨询公司Ritterbusch and Associates的总裁Jim Ritterbusch指出，原油供应增幅预计略高于正常水平，主要因为进口或出现大幅反弹。截止5月1日当周的原油库存减少390万桶，至4.8703亿桶，为1月2日止当周以来首次下滑，因进口放慢所致。调查显示，上周炼厂产能利用率料上升0.3个百分点。5月1日止当周炼厂产能利用率攀升1.7个百分点至93%，为2005年以来同期最高水平。美元/新加坡元今日开盘报1.3255。

分析师表示，从技术面看，周三美元/新加坡元汇价收阴线，红色动能柱缩小，KDJ向下运行。Macd向上运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周三收创一周高位，中间价小幅反弹紧跟国际美元走势。尽管新公布的经济数据疲弱，但交易员表示，市场焦点集中在利率上，对汇率持稳预期一致，交投寡淡，打破目前平衡需待中国经济企稳或美联储加息等重大事件刺激。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.2046，较前一交易日减少43点。美元/人民币今日开盘报6.2075。

分析师表示，人民币汇率靠中间价牵动，中间价则跟随美元指数波动，无明显信号指引。当前中国经济数据表现不佳，资金面宽松的局面已是常态，这些都不支持人民币走强；但碍于监管层顾忌人民币大贬可能引发资金跑路等连锁反映，疲弱数据下汇价横盘的概率反而更高。

欧元/日元：日本银行（央行）发布数据显示，4月的资金供应量（月底余额）比3月底高出约10万亿日元，达到305.8771万亿日元。连续九个月刷新历史最高纪录，从月底余额来看，首次突破300万亿日元。虽然4月要向国库缴纳法人税和消费税，但在日银实施国债和国库短期证券等公开市场操作的背景下，资金供应量出现膨胀。4月环比增长率为3.4%，较3月（6.1%）增速有所放缓。资金供应量为市面上流通的资金（纸币、硬币）和金融机构存放在日银的活期存款总和。日银2014年10月决定以每年约80万亿日元的规模增加资金供应量。欧元/日元今日开盘报135.23。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周三欧元/日元收阳线， MACD向上运行，kdj指标高位向下运行，红色柱能缩小，在均线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：英国国家统计局(ONS)周二(5月12日)公布的数据显示，英国3月工业产出增幅创6个月来最大，建筑业产出同时录得连续第二个月增长，因石油和天然气产出激增。具体数据显示，英国3月工业产出年率超预期增长0.7%，预期增长0.2%，前值为增长0.1%；3月工业产出月率超预期增长0.5%，预期持平，前值为增长0.1%。英国一季度工业产出由下降0.1%修正为增长0.1%，但国家统计局称这对国内身产总值(GDP)的影响很小。同时，英国3月建筑业产出年率增长1.1%，预期增长1.0%，前值由增长1.1%修正为1.2%；3月建筑业产出月率增长0.4%，预期增长0.3%，前值由增长0.4%修正为增长0.5%。建筑业产出增长主要受药物、以及包括家具、船只及飞机维修等推动。数据还显示，3月石油和天然气开采激增4.9%，创2014年2月以来最大增幅。《华尔街日报》在评论数据时指出，英国3月工业产出数据因英国北海油田产出活跃、天然气生产向好，两者产出增加4.9%，有力提振了工业产出，本轮数据表现令人惊喜。其并评论称，英国统计局同时将一季度工业产出由下降0.1%修正为增长0.1%，表明英国经济正稳定复苏；但因统计局表示本次数据不足以影响一季度GDP修正，预计数据或不会影响英国加息前景。英镑/日元今日开盘报187.53。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周三收阴线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱缩小，趋势向上，以多为主。

欧元/英镑：两名银行业消息人士周二(5月12日)向外媒表示，欧洲央行将对希腊的紧急流动性援助(ELA)上限提高11亿欧元，至800亿欧元。其中一位知情人士表示，ELA上限提高后希腊银行业约有35亿欧元的流动性缓冲。不过，知情人士还表示，欧洲央行没有提高希腊银行业担保适用的折扣。其中一位知情人士称，欧洲央行管理委员会将在下周的会议上讨论担保的折扣率。不过欧洲央行对上述消息拒绝置评。欧洲央行之前也提高过对希腊的ELA上限，但是仍保留了对希腊的压力，促使希腊就经济改革与国际债权人达成协议来获得剩余的救助资金。在上述消息出来之前，欧元区各国财长周一(5月11日)举行了会议来商讨希腊问题，并取得了一些进步，但是欧洲央行表示为达成协议还需付出更多的努力。欧元/英镑至今日开盘报0.7211。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周三收阳线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势反转，以空为主。

招商银行

2015-5-14