招商银行总行：10月20日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美联储主席耶伦9月会议之后表示，美国经济前景总体看似强劲，"包括我在内"的多数FOMC委员预计将于年内首次加息。

2.美国亚特兰大联储主席洛克哈特周一讲话重申支持在年底加息，他同时力挺美国通胀和就业，认为劳动力市场已经接近充分就业。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年10月20日 星期二

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周一(10月19日)亚市盘中，欧元兑美元小幅下探后冲高回落，目前交投于1.1361一线。考虑到欧洲央行可能最早于本周进一步宽松，若欧洲央行行长德拉基抑制任何有关进一步政策宽松的信号的话，欧元兑美元将轧空推高。若情况如此，将逢高抛售，不过是通过期权，因欧元的走强仅缩窄近期较窄的交投区间，进一步增加欧洲央行的压力。此外，近期欧元前端利率的波动显示，市场对欧洲央行进一步降准概率的计价为非零。尽管不排除这种可能，但未来两次货币政策会议上，这的确为选择之一。欧元/美元今日开盘报1.1328。

分析师表示，日线趋势看涨，不过汇价未能突破1.1500，表明上行压力有限。然而汇价守住均线上方，20均线在1.1280附近构成关键支持，技术指标也固守零轴强弱分水岭上方，但缺乏进一步上行动能。

英镑/美元：随着风险情绪的逐渐回暖，预计英镑将受到支撑。由于市场已推迟英国央行首次加息时间至2016年，目前风险偏向市场提前计价英国央行加息，而非推迟。除通胀意外，英国意外地区经济数据好坏不一，可能在未来抵消部分支撑。英镑/美元今日开盘报1.5464。

分析师表示，英镑兑美元日内汇价看跌，上行初步阻力位于1.5500。下行初步支撑位于1.5415，然后为1.5386。日内操作建议：逢高做空。

美元/日元：尽管当前市场为风险情绪主导，但预计日元将仍受到支撑。日本央行官员们近期的言论已削弱了当前进一步宽松的可能。此外，日本央行引用的部分通胀指标已走高，且出现利好动态，包括剔除食品和能源后的消费者物价指数(CPI)等。美元/日元今日开盘报119.4600。

分析师表示，美元兑日元上行空间不大，上行初步阻力位于119.62，然后为120关口附近，下行初步支撑位119.20附近，然后为118.87。日内操作建议：跌破118.87做空。

澳元/美元：随着市场风险情绪的升温，近期澳元可能受到提振。澳洲联储降息预期的升温可能提供做多澳元更具吸引力的点位，因澳洲抵押贷款利率料不足以推动澳洲联储进一步宽松。此外，中国经济持续企稳，将利好澳元。澳元/美元今日开盘报0.7250。

分析师表示，澳元兑美元受中国GDP超预期提振，但各分项数据不及预期。汇价偏空，0.7280附近阻力依旧存在，更进一步阻力位于0.7351。下行方面首先看0.7231支撑位置，然后为0.7213。日内操作建议：暂时观望，若跌破0.7264则轻仓做空。

美元/瑞郎：旧金山联储主席威廉姆斯周一(10月19日)表示，尽管海外不利因素令通胀受到抑制，但美国经济的上行动能强劲，美联储应在“近期”开始加息。威廉姆斯指出，经济处于良好的轨道上，预计GDP增幅在2%或之上，预计明年GDP增速为2%-2.25%；经济成长放缓是良好的迹象，否则有成长过快的风险；随着经济状况增强，未来不需要保持所有的政策宽松度，不希望经济永远在“高压”下运行；预计失业率在今年稍后跌至5%之下，且将出现通胀已经企稳的迹象。威廉姆斯在接受彭博电视采访时拒绝对美联储开始货币正常化的确切时间予以置评，并重申加息决定将取决于经济数据，且一旦开始加息，应遵循循序渐进的路径。威廉姆斯称，在是否应该升息的问题上，升息还是按兵不动的几率相当，双方都有很好的论据。即便在美联储首次升息后，仍需要保持宽松政策一段时间。美元/瑞郎今日开盘0.9562。

分析师表示，美瑞下跌趋势完好，均线系统发散向下。操作策略：等到行情走到轨道附近0.9525左右做空止损就放到高点之上，止损30点左右的样子，止盈50-100个点。

美元/加元：澳新银行分析师们周一(10月19日)表示，加拿大央行本周的货币政策报告也将包括一份更为广泛的预期更新。该行指出，尽管国际前景恶化，但过去数月加拿大国内经济开始显示出改善迹象，今年1季度进入技术性衰退之后，第三季度GDP看似有可能反弹。该行预计，这将足以令加拿大央行按兵不动。政治前景的不确定性，尤其是如大选结果如当前调查般一样不分上下，这将令其等待以在10月会议上做出决定的决议更为谨慎。不过，随着美国近期增长数据趋缓，声明措辞或偏向于鸽派。分析师们还认为鉴于货币对非能源部门出口前景的重要性，加拿大央行对货币积极敏感。考虑到加元近期的强劲势头，我们不排除声明中会更明确地提及加元美元兑加元今日开盘报1.3012。

分析师表示，虽然美元兑加元仍可能在关键区域1.28/29之间波动，但日线图显示汇价可能接近于触底反弹。周线图和月线图显示，美元兑加元可能有额外的下行风险。

美元/新加坡元：消费支出、通胀和就业数据实际上消除了十月加息的概率，雪上加霜近期美国公布的数据表现疲软，美联储2015年加息的可能性遭到质疑。美联储理事Tarullo表示，通胀和薪资都没有上涨的迹象，美国经济形势还不支持加息，应等通胀有迹象升至2%再加息，上周三公布的美国PPI及零售销售两大数据均表现不佳，这令人担心四季度美国经济增长情况，美国9月PPI环比萎缩0.5%，不及萎缩0.2%的预期；9月核心PPI（不计能源与食品）环比萎缩0.3%，同样不及预期，9月美国零售销售增长接近停滞，环比微增0.1%，不计汽车销售环比下降0.3%，跌幅为年内最大。美元/新加坡元今日开盘报1.3888分析师表示，从技术面看，周一元/新加坡元汇价收阳线，绿色动能柱缩小，KDJ向下运行。Macd向下运行，上升趋势已改，向下突破，看跌为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一随中间价收创近三周新低。交易员称，人民币早盘一度大跌逾百点子，但随后三季度GDP数据稍好于预期缓解了中国经济硬着陆担忧，人民币贬值预期小幅淡化，跌幅亦快速收窄。他们并指出，三季度中国经济数据亦推动离岸人民币从三周低点反弹，快速收复大部分早前跌幅；不过两地价差仍达逾百点子，亦显示离岸资金对人民币贬值预期难消。市场认为，中国经济实际运行面临困难仍较大，人民币仍存一定下跌空间。美元/人民币今日开盘报6.3525。

分析师表示，数据好于预期，离岸的反应也还可以，预计人民币还是会跌到6.3850附近区域，然后央行出手干预。

欧元/日元：日本央行(BOJ)在周一(10月19日)发布的季度报告中，维持对所有九个地区经济的评估不变。日本央行称，这些地区的经济在复苏或逐步复苏。日本央行在对日本地区经济的季度评估报告中表示，资本支出正在逐步增加，这已成为趋势。同时，日本央行表示，民间消费也具有韧性，反映了就业和收入状况的改善。欧元/日元今日开盘报135.34。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标向上运行，红色柱能缩小，趋势震荡。

英镑/日元：英国央行货币政策委员会委员福布斯16日表示，她预期英国将“提早而非延后”加息，而外界有关新兴经济体放缓的忧虑过大。福布斯指出，英国经济依然较为乐观。内需带动的经济成长将会持续下去，尽管速度会较为缓慢。因此，尽管近期市场信心不佳，但宏观经济面并未让其调整对英国利率的预期，仍然认为英国央行可能较早加息而非较晚加息。但福布斯也表示，如果新兴经济体的放缓程度远大于预期或出现某种类型的金融危机，英国肯定不能独善其身。英国央行行长卡尼此前已表示，利率决定会在今明两年交替之际变得更加明朗。英国央行货币政策委员会中只有麦卡弗蒂一名委员最近几个月对加息投了赞成票。福布斯被认为最有可能与他一道投票支持很快加息的人选。英镑/日元今日开盘报184.86。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阳线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，趋势向下。

欧元/英镑：欧洲央行将于本周在地中海岛国马耳他召开每季度两次的例行会议，与会者普遍认为，随着国际贸易放缓和全球货币市场波动加剧，欧元区的经济恢复会遇阻。欧洲央行讨论的一个显而易见的主题似乎是，目前怎什么才是对欧元区的经济是加以更多帮助正确做法。据彭博调查的经济学家表示，在今年年底前，由于别无选择，欧洲央行官员们将可能只能增加刺激计划，甚至可能会在周四(10月22日)的会议上就作出这个决定。而欧洲央行官员公开表示，目前对新兴市场的低迷，和商品价格的市场萧条的状况，是否已影响到欧元区已经在缓慢复苏的经济做出判断，还为时尚早，但欧元区经济的压力却显而易见正日益增大。欧洲央行理事会成员诺沃特尼(Ewald Nowotny)上周表示，即使欧元区核心通胀能够抵御油价下跌所带来的拖累，但欧元区通胀率也仍将低于目标水平，这似乎是在暗示欧洲央行有必要扩大加码宽松力度，并旋即推动了欧元汇价走低。据瑞恩投资集团首席经济学家Alan McQuaid表示，欧洲央行采取更多行动只是时间问题。因欧元区通胀压力仍然很微弱，除非油价大幅上涨，但这短期内看起来不大可能，因而欧洲央行很快就对现有通胀目标不满。欧元/英镑至今日开盘报0.7321。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。趋势震荡向下，看跌为主。

招商银行

2015-10-20