招商银行总行：10月23日汇市分析

股汇市市场焦点

1.全国地产经纪商协会（NAR）周四公布的数据显示，美国9月NAR季调后成屋销售年华月率增长4.7%，达到555万户。

2.美联储9月会议纪要显示，中国经济增长放缓带来的担忧是9月会议上维持当前利率不变的主要原因，而美国国内经济增长和通胀现状中的不利因素则导致美联储在加息问题上更为谨慎。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年10月23日 星期五

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周四(10月22日)亚市早盘，欧元兑美元窄幅震荡，目前汇价交投于1.1338一线附近。法国兴业银行(Societe Generale)研究团队周四(10月22日)表示，在该行看来，不仅是美联储(FED)在年底前加息的概率低于50%，而且美联储整个加息周期的速度可能更小且程度可能更弱，这意味着欧元兑美元可能不会跌至平价水平，除非欧洲央行(ECB)采取了另一项引人注目的政策行动。该行研究团队表示，欧元兑美元在2014年第四季度和2015年第一季度下跌近20%，不过该货币对在过去七个月内，已收复逾三分之一的失地，部分是因市场对美联储的加息预期发生巨大转变：市场对美联储的加息时机预期被大幅推后，对美联储的加息幅度预期被被大幅削减。欧元/美元今日开盘报1.1106。

分析师表示，日线图显示，汇价在20日均线附近上方，RSI(14)均衡趋势指数位于50上方附近，显示短线价格趋势表现偏多。技术面就近支撑位：1.1300，1.1180；阻力位：1.1400，1.1507。

英镑/美元：周四（10月22日）亚市早盘，英镑/美元位于1.5420附近水平徘徊。21日英镑/美元走势相对较为震荡，汇价先震荡走高至1.5477当日高点，但纽约时段自该水位大幅回撤，最低触及1.5410，目前自该点略微反弹。21日盘中英镑回撤走软，英国央行（BOE）行长卡尼谈论潜在退欧对英国经济的影响。尽管其讲话没有提及英国货币政策，但卡尼强调了加入欧盟的正面影响，表示英国央行可能需要根据公投结果相应调整其货币政策。英镑/美元今日开盘报1.5390。

分析师表示，1小时图指示英镑/美元温和看跌，当前汇价跌破20小时均线后延续跌势，技术指标位于负面区域，但暂时缺乏下行动能。

美元/日元：周四（10月22日）亚市早盘，美元/日元位于119.90附近水平徘徊。21日美元/日元一路温和反弹，最高触及120.09，且汇价连续5个交易日以阳线收涨，目前冲高后略微回落。上一交易日美元/日元涨至120.09高位，当日收于120.00水平位附近，连续5个交易日温和上涨。自上周于118.05筑底后，汇价缓慢稳步上涨，且近期日本经济数据表现不佳，令市场对日本央行（BOJ）将于10月底前延续刺激政策的预期升温。21日公布的日本贸易账赤字录得1145亿日元，预期为844亿日元，这对日元构成打压，助推美元/日元上涨。与此同时，日本进口好于预期，仅下降11.1%，预期下降11.7%，出口上升0.6%。美元/日元今日开盘报120.6900。

分析师表示，1小时图显示美元/日元位于主要移动均线上方，100小时均线加速上行，目前已经上穿200小时均线。但小时图技术指标暂未显现上行动能，转而于中轴附近持平。

澳元/美元：周四（10月22日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7235附近水平徘徊。日内汇价自0.7205附近低位反弹，目前继续维持温和反弹之势。西太平洋银行（Westpac）外汇分析师作指出，随着市场进一步削弱对美联储（Fed）收紧货币政策的预期，澳元是将从中受益的币种之一，且市场预计澳洲联储（RBA）12月份降息概率为56%，同时大宗商品价格进一步涨向近几周波动区间顶部，目前很难看到有什么可能打击澳元走低的因素。澳元/美元今日开盘报0.7212。

分析师表示，澳元/美元上行方向的重要关口依然是0.7385回撤线位置，初步阻力位于0.7367(2014至2015年的下行低位)，如果成功突破有望看向8月高位0.7439附近。下行方向关键支撑位于0.7200心理关口，如果跌破此处将继续保持整体下行走势。

美元/瑞郎：无论如何，欧洲央行QE2.0总归是要寄出，瑞士央行势将面临巨大的瑞郎升值压力。彭博调查显示，63%的经济学家称，如果ECB扩大当前的QE计划，瑞士央行将直接干预汇市阻止瑞郎升值；42%的人认为，瑞士央行的干预手段将是进一步下调利率。在欧洲央行今年3月启动QE计划前，瑞士央行已于1月提前防范将利率降至历史低点，以防止瑞郎受到过多冲击。而为应对瑞郎的升值，瑞士央行外汇占款已经高达5415亿瑞郎，直接抛售瑞郎的空间有限，进一步干预的手段很有可能是通过下调活期存款利率。瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)也曾表示，尽管瑞士存款利率当前处于合理水平，但是也有下调的可能。美元/瑞郎今日开盘0.9729。

分析师表示，美元兑瑞郎探底之后缓慢反弹上攻。日线图，汇价保持盘整的态势，均线系统被反复穿越运行。4小时图，美瑞在构筑前方下跌的次要节奏，但上行力度较强，已将均线系统的压制位顺利升破。上方道氏高点的阻力在0.9645，只有升破此位置才能打开进一步的上涨空间。短线美瑞仍有上行的动力，操作可以谨慎做多为主。

美元/加元：周四(10月22日)法国巴黎银行分析表示，因美国与加拿大预期利率差将进一步扩大，料推升美元兑加元至1.38。亚市盘中，美元兑加元先是于于平盘附近窄幅震荡，此后转而下行一路走软，目前低位震荡，交投于1.3115一线。法国巴黎银行(BNPP)表示，在本周加拿大联邦大选和加拿大央行利率决议后，维持看跌加元。该行认为，货币政策报告中下调经济增长预期比加拿大央行的乐观措辞更有说服力。此外，财政提振发挥作用需时，暗示加拿大央行进一步宽松的风险大于市场愿意计价的水平。美元兑加元今日开盘报1.3093。

分析师表示，美元兑加元短线持续上攻。日线图上看，此前的高位下跌已将均线系统跌破，但经过此波反弹，多头动能重新占据优势。4小时图，K线连续收出大阳，均线系统再度形成向上的排列，但目前并没有构筑出良好的次要节奏调整。短线美加的上涨斜率陡峭，仍有走高需求，且近期并没有明显阻力，可继续保持做多思路。

美元/新加坡元：最近两个月美国非农就业数据大幅低于市场预期，大大弱化了联储在今年首次加息的预期。不过有分析显示，就业数据糟糕可能并非企业缺乏招聘意愿，而是招不到人。Pantheon Macro首席经济学家Ian Shepherdson在周三的报告中指出：“最近几个月就业数据放缓的一个可能解释是劳动力池子出现萎缩，以至于雇主无法找到他们想要雇佣的人。” 近来黯淡无光的就业数据和国内生产总值(GDP)预测，暗示美国经济复苏可能会遇阻。然而，摩根大通新成立的智库——摩根大通研究所指出，与早些时候的市场怀疑相反，美国民众正在消费从低油价获得的“意外之财”。这意味着油价或许是一种比市场预期更大的经济增长助推因素。美元/新加坡元今日开盘报1.3941分析师表示，从技术面看，周四美元/新加坡元汇价收阳线，绿色动能柱缩小，KDJ向上运行。Macd向下运行，上升趋势已改，向下突破，看跌为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周四收跌，中间价亦下跌。交易员称，外管局最新公布的三季度结售汇数据基本符合预期，对市场影响有限，预计人民币料将延续区间双向波动，直至人民币纳入SDR（特别提款权）评定结果揭晓。他们并指出，近期人民币汇率弹性有所上升，因两地对人民币需求和看法并不一致，离岸CNH与在岸价差近期扩至200至300个点子，套利盘日渐活跃但尚不足虑。若在岸推夜盘交易两地价差则可能收窄。美元/人民币今日开盘报6.3455。

分析师表示，从日间交易可以看出，近期购汇盘是比较持续的，结汇虽然有时规模比较大，但相对零散，可见人民币短期仍有贬值压力。不过对央行干预有所顾忌，走贬幅度料比较有限，但估计会不断试探央行可容忍的贬值底线。

欧元/日元：日本9月出口同比增速连续第3个月放缓，这一令人担忧的迹象表明，出口在上个季度继续拖累经济增长，加剧了经济衰退的恐惧。财务省(Ministry of Finance)数据显示，今年9月出口增长仅为0.6%，而市场预期中值为3.4%。这是自去年8月以来最慢的增速，8月则上涨3.1%。与上个月相比，出口环比下降1.7%。周三日本公布的出口数据是9月的第一个主要指标，也是3季度国内生产总值(GDP)计算的一部分。鉴于第二季度疲软的GDP数据，第三季度的萎缩将使日本陷入技术性经济衰退。欧元/日元今日开盘报133.96。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周四欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能扩大，趋势震荡向下。

英镑/日元：英国央行(BOE)周三(10月21日)表示，英国银行业压力测试将持续聚焦于大型银行，只有零售银行存款500亿英镑以上的银行才会面临压力测试；英国规模较小的银行以及外国投行在英国的分支将不必进行检验抵御金融冲击能力的年度“压力测试”。英国央行称，倾向于把重点维持在占信贷规模80%的大型银行上，但保留将资产管理公司等非银行类公司纳入年度测试的可能性。英国央行行长卡尼表示，英国所需要的银行，是能够抵御冲击同时又不会减少对实体经济放贷的银行。英国央行去年首度对整个银行业进行压力测试，观察房市崩盘对银行储备的冲击程度，测试结果导致苏格兰皇家银行(RBS)筹措额外资本。今年的压力测试结果将于12月1日出炉，着重检查新兴市场的相关风险。英镑/日元今日开盘报185.97。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周四收阳线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，趋势向下。

欧元/英镑：欧洲央行（ECB）的1.1兆欧元量化宽松政策（QE），已逐渐让欧元区信贷市场解冻！根据该央行的最新信贷调查结果显示，受惠QE的资金挹注，第3季该区银行业放款给企业的信贷标准已有所放宽，这也凸显当地银行对欧元区的经济前景信心正逐渐攀升。调查指出，受访银行指称它们使用ECB释出的额外流动性，增加对企业的放款。该结果对ECB是一大激励，因为这证明该央行的QE政策正逐渐对欧元区经济发挥效果。接受该调查的欧元区银行共有141家。受访银行有净4％表示，他们已放宽对企业的信贷标准，他们预期第4季还会持续宽松行为。ECB发布报告指出，QE已对信贷标准带来宽松影响，其中成效最大是对企业的放款。调查发现，信贷标准放宽主要是针对中小型企业，它们是支撑欧元区经济的骨干，此外企业与家庭对贷款的需求也有所增加，但略低于预期。不过调查也指称对贷款的需求预料第4季将会大幅攀升。至于在国家方面，信贷标准大幅宽松的为义大利，有超过38％银行表示它们已放宽对企业的贷款标准，不过德国、西班牙与荷兰等银行则仍然不见改变，至于法国则紧缩对企业与家庭的放款。欧元/英镑至今日开盘报0.7203。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周四收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。趋势震荡向下，看跌为主。

招商银行

2015-10-23