招商银行总行：10月27日汇市分析

股汇市市场焦点

1.彭博经济学家Maxime Sbaihi周一称，欧洲央行担心通胀预期，德拉基上周已明确表示了这点。欧元区中期通胀指标依然远低于欧洲央行目标，因为经济闲置产能保持高位，而填补产出缺口的速度慢于预期。

2.美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国9月新屋销售年化月率暴跌11.5%至46.8万户，预期下跌1.3%，前值修正为增长5.2%。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年10月27日 星期二

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：欧元区10月经济复苏获得动能，但增速仍不理想，或促使欧央行加码宽松以提振经济和通胀水平，欧元在数据后仅温和反弹，很快在欧央行货币政策前景的压力下恢复下行走势。数据显示，欧元区10月综合PMI意外从53.6回升至54，服务业和制造业双双好于预期，德国10月综合PMI也从54.1上升至54.5，缓和了市场对大宗丑闻和中国经济增长放缓对欧元区最大经济体拖累的忧虑。欧元/美元今日开盘报1.1052。

分析师表示，小时图延续下跌走势，短期反弹力度有限，继续看空，4小时图短期均线空头排列，下行动能强烈。日图跌破9月以来宽幅整理区间底部1.1090，但随机指标已经严重超卖，倾向逢高做空。日内建议1.1070一线做空，止损1.1110上方，先看1.1000，进一步看1.0930。

英镑/美元：欧央行的宽松预期和中国央行减息导致美元全面上扬，推动英镑/美元跌至1.5306；汇价收盘于200日均线1.5331下方，上周公布的英国零售数据强劲，未能推动汇价突破趋势线阻力。德拉吉暗示12月调整QE，中国央行减息推动美元全面上扬，使得本周美联储决议公布前再度收紧。因此，美联储提升加息前景的空间不大，本周做多美元是风险交易。英镑/美元今日开盘报1.5348。

分析师表示，汇价亚市温和反弹至200日均线1.5331，日内收盘于1.5387下方，此前破败1.5107-1.5509升势的50%回档位1.5308。上行方面，汇价将尝试1.5387，不过破败1.5387将强化空头动能。之后收盘于1.5387上方才能打开重测1.5430(日图趋势线阻力)的大门。

美元/日元：周一（10月26日）亚市午盘，美元/日元位于121.20附近水平徘徊。上周五美元/日元一路上扬触及121.54高点，并连续7个交易日以阳线收涨，目前汇价自高位有所回落。上周美元/日元收于8月30日以来高位，因全球股市上涨，同时也因市场预期日本央行（BOJ）将于本周扩大宽松刺激政策，汇价获得提振。日本通胀维持在2%以下，1个月以来市场预期日本将推出更积极的货币政策，本周日本央行将公布半年经济前景报告。美元/日元今日开盘报120.9800。

分析师表示，近2周以来美元/日元持稳上涨，维持在200日均线附近，日图显示汇价维持强烈看涨，技术指标于中轴上方强劲走高。100日均线维持在121.70附近，该水位对汇价构成阻力。

澳元/美元：上周末中国央行进行降准降息，提振澳元，澳元兑美元周一开盘后出现涨幅几十点，现汇价交投于0.7251一线。周末中国央行宣布降息降准，降息0.25个百分点，降准0.5个百分点。继续扩大宽松刺激经济发展有利于大宗商品价格上行，因而提振商品货币澳元纽元以及加元。目前澳元兑美元已经在此前澳联储的降息中显示出其应有的走势，现澳大利亚通胀数据上涨，产出缺口的收复和就业市场的收紧，薪资增长已企稳，筑底迹象明显，澳联储明年降息概率极低，澳元下跌空间有限，短线可能会出现向上运行。澳元/美元今日开盘报0.7243。

分析师表示，日线图中，澳元兑美元前两周出现震荡下行整理，一直受10日均线压制，今天反弹至10日均线附近，若能突破，则可继续向上运行，操作上关注该均线对汇价的压制。短线趋势向上。

美元/瑞郎：美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(10月23日)发布的报告显示，投机者持有的瑞郎净空头减少2352手合约，至0手空头合约，而净多头增加625手合约，表明投资者对瑞郎由跌看涨。欧洲央行(ECB)第二轮量化宽松(QE2)箭在弦上，瑞士央行面对瑞郎升值压力如临大敌。彭博调查显示，63%的经济学家称，如果ECB扩大当前的QE计划，瑞士央行将直接干预汇市阻止瑞郎升值;42%的人认为，瑞士央行的干预手段将是进一步下调利率。ECB在今年3月启动1.1万亿欧元的QE计划，瑞士央行于1月提前将利率降至历史低点，以防止瑞郎受到过多冲击。市场预期明日的欧洲央行会议将扩大QE计划，导致周二瑞郎兑欧元升至七周高点。彭博调查还显示，在欧元区通胀持续位于低位以及国际需求不振的背景下，逾80%的经济学家认为ECB将会扩大购债计划。经济学家也称，为应对低通胀以及疲弱的经济增长，ECB扩大购债计划的可能性增加，瑞士央行将会继续入市干预汇率。美元/瑞郎今日开盘0.9826。

分析师表示，美元兑瑞郎在小时图上强劲上涨至0.9800整数关口附近之后出现回落修正，MACD在0轴上方出现“死叉”下行，说明短线价格走势偏空，激进的可现价0.9770做空，止损0.9800，下方目标关注0.9740，届时关注价格走势，若出现止跌之后可在低位买入。

美元/加元：加拿大9月通胀远不及预期，加元在数据后下挫超过150点，结束此前一天对加央行利率决议后暴跌的修正走势。数据显示，加拿大9月消费者物价指数年率上升1.0%，预期上升1.1%，月率下滑0.2%，预期为下滑0.1%；核心消费者物价指数年率上升2.1%，预期上升2.2%，月率上升0.2%，预期上升0.3%。因能源价格持续走低，抑制加拿大经济和通胀回升，加拿大通胀年率已经连续10个月低于加央行目标2%，并不支持当周加央行对今年下半年经济和通胀形势保持相对乐观的表态，后期或持续利空加元。美元兑加元今日开盘报1.3159。

分析师表示，四小时图上美元兑加元处于低位反弹之中，MACD上穿至0轴上方之后持续上涨，最高涨至1.3200附近出现小幅回落，下方点位关注1.3140、1.3100，只要不跌破1.3100均可在低位尝试买入，跌破1.3100之后短线将会出现下跌走势。

美元/新加坡元：美联储今明俩天将召开政策会议，料将决议维持利率不变。当前，美联储官员们就年底前是否加息的意见分歧颇大，增加了市场疑虑，因此美联储主席耶伦12月初的讲话备受关注。最新数据方面令市场增加美联储2015年是否会加息的疑问。美国9月非农就业岗位只增加了14.2万个，远低于预期；美国同时向下修正了7月和8月的非农就业数据。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，9月就业数据令人失望，强化了美联储本周维持利率不变的理由。美元/新加坡元今日开盘报1.3917分析师表示，从技术面看，周一美元/新加坡元汇价收阴线，绿色动能柱缩小，KDJ向上运行。Macd向下运行，上升趋势已改，向下突破，看跌为主。

美元/人民币：继央行上周五降息，以及降准之后，人民币兑美元即期周一小幅收跌，交投情绪偏冷静。交易员指出，市场交投相对平稳，对“双降”的做空情绪遭遇中共十八届五中全会昨日开幕对冲，另外市场对人民币纳入特别提款权（SDR）存乐观预期，均助力汇价平稳。交易员指出，双降令市场看贬人民币情绪持续，但央行入市干预以及五中全会开幕限制了人民币跌势，离岸市场亦有所回升，但在岸和离岸CNH价差仍在400点左右，为套利活动提供空间。短期人民币料仍延续区间双向波动。美元/人民币今日开盘报6.3500。

分析师表示，双降利空人民币汇率，人民币未来贬值压力依然较大，预计短期央行仍可能会积极维稳，汇率较大概率维持双向波动，但中长期而言，只要宏观经济不企稳，则人民币贬值的压力就很难消失。

欧元/日元：北京时间26日彭博称，无论本周日本央行是否会扩大刺激项目，它都将着手加码其史无前例的债券购买行动。黑田东彦行长的宽松政策已经实施了两年半，此前所购债券的赎回意味着，日本央行必须在其每月购债的基础之上进行再投资，才能保证其每年扩大货币基础80万亿日元(6650亿美元)的计划顺利进行。截至9月30日的这一季度中，日本央行月均购债额达到9.3万亿日元，高于3月31日截止季度的月均9万亿日元。日本央行宽松计划的这种自我繁殖属性令该国国债市场面临流动性愈发枯竭的威胁，除央行和政府相关机构外投资者的交易在过去一年中下降了38%。美国银行和法国巴黎银行各自的测算均发现，即使刺激项目不扩大，到2017年日本央行在日本债务余额中所占比例将从今年6月的29%左右飙升至一半。欧元/日元今日开盘报133.73。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阳十字线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能扩大，趋势震荡向下。

英镑/日元：英国央行(BOE)近日表示，英国规模较小的银行以及外国投行在英国的分支今年将不必进行检验抵御金融冲击能力的年度“压力测试”。然而，到了2018年，外国投资银行可能面临严厉的压力测试。英国央行去年首度对整个银行业进行压力测试，观察房市崩盘对银行储备的冲击程度，测试结果导致苏格兰皇家银行(RBS)筹措额外资本。今年的压力测试结果将于12月1日出炉，着重检查新兴市场的相关风险。英国央行行长卡尼（Mark Carney）表示，“英国所需要的银行，是能够抵御冲击同时又不会减少对实体经济放贷的银行。”从明年开始，针对各家银行在测试结束时所需持有的资本规模，将规定各自的过关分数，而目前则沿用统一的及格标准。今年所有银行必须在测试结束时表明其核心资本缓冲不低于4.5%，但明年的最低门槛将提高至6.3%。英国央行称，这次倾向于把重点维持在占信贷规模80%的大型零售银行上，主要是存款500亿英镑以上的零售银行才会面临压力测试。英镑/日元今日开盘报185.66。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，趋势向下。

欧元/英镑：欧盟统计局日前公布的数据显示，今年二季度，欧元区和欧盟成员国政府财政赤字比例（即政府财政赤字在国内生产总值中所占比例）分别为2%和2.4%，低于上个季度的2.1%和2.5%。统计数据显示，今年二季度，欧元区成员国政府财政收入总额在国内生产总值中所占比例为46.5%，与上个月相比基本未变；政府财政支出总额在国内生产总值中所占比例为48.5%，略低于上个季度的48.6%。欧盟成员国政府财政收入和支出总额在国内生产总值中所占比例分别为44.9%和47.3%，低于上个季度的45%和47.5%。欧元/英镑至今日开盘报0.7203。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳十字线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。趋势震荡向下，看跌为主。

招商银行

2015-10-27