盛宝银行：欧元区低通胀，美国消费

欧元区10月消费者物价指数初值在0%附近盘整

美国消费者还在花钱，但是通胀依然未现好转

欧洲央行承诺在12月推出更多宽松政策，目前市场焦点集中在美国，以及美联储是否在12月加息。美联储10月申明被解读为更加鹰派，超出市场预期。

下周美国非农报告尤其值得关注。

欧元区10月消费者物价指数初值（北京时间1800）

预计10月消费者物价指数年率仅仅上涨0.1%，不过较9月下跌0.1%还是有所好转。表象可以骗人，指数上涨不过是基数的原因。年率有所上涨，但是月率却让人高兴不起来。

通胀接近0.00%的水平是由于能源价格下跌，但是核心消费者物价指数年率也只上涨0.9%而已。

通胀如此低实际上迫使欧洲央行在12月祭出大杀器。如果又是光打雷不下雨，不搞出点实际动作来，市场会非常失望。多点动作通常意味着"关键，钱包，电话"，但是目前欧洲央行的处境下，如果只是说些"我们担忧，将关注，在需要的时候将采取行动"，那么真是非常荒谬可笑的。

记住，通胀前景也会确保欧洲央行行动升级。目前，5年，5年后通胀掉期交易预期通胀水平在1.7%左右。同时，也将公布欧元区9月失业数据。

美国9月个人收入和消费支出（北京时间2030）

预计9月个人收入和消费支出都增长0.2%，略低于8月的增幅，但是也没什么好特别担忧的。年率增速则在4%附近企稳。

目前就业可能不会继续有太大的改观，未来某个节点，需要增加工资来助力个人收入和消费支出的增长。

预计9月工资增速疲软，上个月小时平均工资没有变化。现阶段就业增速放缓，有必要快速调高工资以避免消费支出下滑。如果不能大幅增加工资的话，最近几个月个人收入年率4%的增长水平对通胀和经济总体增长的贡献则有限。

可能需要关注个人收入和消费支出指数--标题指数年率显示为零增长，核心指数仅仅增长1.3%。

美联储在多个场合表示，个人收入和消费支出指数是其偏爱的通胀指标。看起来该指数不会为12月加息提供太多的支持。如果美联储决定12月加息，那么联储需要在下周五的非农报告中找到采取行动的论据。

免责声明：以上所提供的资料并未顾及任何个别用者的投资目标、财务状况或收入。所有资料并不构成一项建议；销售要约或要约意图；或要约或意图要约购买或出售任何证券、金融产品或工具的招揽行为；或参与任何司法管辖区的个别投资策略，而该等要约、要约意图、招揽行为或投资策略是不合法的。个别作者发表的意见属该作者的个人意见，盛宝金融不会对提供的任何资料或分析的准确性或完整性作出任何形式的保证。

风险警告:外汇或衍生性工具涉及的杠杆式投资带有高风险及会导致巨额利润或损失。阁下于作出投资决定前，应该详细考虑阁下的财务状况及就有关投资是否适合阁下咨询独立的专业顾问的意见。

盛宝银行

2015-10-30