招商银行总行：11月24日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美联储主席耶伦周一表示，其他国家为政治回头付出沉重代价；激进的紧缩政策仅仅会在短时间内有利于储户。耶伦表示十分清楚储户的失望情绪。但过于激进的加息将削弱经济扩张。

2.美国周一（11月23日）公布的一份行业报告显示，美国11月制造业采购经理人指数（PMI）初值为2013年10月来最低，且低于预估。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年11月24日 星期二

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：尽管周一（11月23日）公布的美国成屋销售和制造业PMI数据令人失望，而欧元区PMI数据表现靓丽，但欧元/美元日内仍跌至7个月新低1.0591。数据编撰机构Makit周一公布的一份调查报告显示，欧元区11月企业活动创下2011年中以来最快增速，超过预期，因疲软欧元和降价行为帮助推动了新订单的增长。美国方面，美国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值降至52.6，为2013年10月来最低，10月终值为54.1。此外，美国10月成屋销售按月减少3.4%，年率为536万户，预估为540万户。欧元/美元今日开盘报1.0633。

分析师表示，1小时图上，汇价受到20日看空均线抑制，而动力指标徘徊于100日均线水平附近，RSI指标在短暂上行修正之后掉头向下。4小时图上，汇价跌势进一步延续至20日均线之下，动力指标位于100日均线之下，维持强烈看空势头，而RSI指标仍位于35附近，表明周二将继续进一步下行。

英镑/美元：周一(11月23日)英镑兑美元回落跌至九日低位，至1.51关口，主要受到强势美元拖累。投资者等待未来几天英国财政大臣发表中期预算评估报告和英国央行官员出席听证会，以从中寻找交投线索，市场可能会因此出现波动。英镑贸易加权指数上周触及三个月高位，因欧元区将采取进一步刺激政策的预期升温。欧元区为英国的最大贸易伙伴。英国央行的下一步政策走向料为加息，但市场对英国央行升息时间的预期已经推迟至2016年底，大约比预期中的美联储升息晚一年。美联储料将在今年12月升息。法国巴黎银行外汇策略师Sam Lynton-Brown称，英镑的走软主要受美元全线走强影响，中期而言，该行仍看涨英镑。Sam Lynton-Brown称，“我们认为，市场低估了英国央行升息的时点和速度，目前市场认为首次升息会在2017年第一季前，但我们仍认为会在明年5月份发生。”英镑/美元今日开盘报1.5121。

分析师表示，英镑/美元于欧洲时段开盘后扩大跌势，一度跌至1.5129两周低点。目前该货币对正试图反弹收复部分失地，但总体技术前景仍然看跌，因汇价远低于20均线，尽管技术指标自超卖水平略微反弹。

美元/日元：周一（11月23日）亚市早盘，美元/日元位于122.95附近水平徘徊。上一交易日美元/日元陷入窄幅波动，周图以阳线收涨，本交易日盘初呈现小幅反弹之势。上周日本央行（BOJ）政策会议上维持货币刺激政策不变，日元受助走强。同时日本央行货币委员会成员白井早由里上周五称金融稳定性不是主要关注点，但日本央行正对此密切关注，重申为实现2%的通胀只要有必要就会维持量化宽松政策。美元/日元今日开盘报122.8800。

分析师表示，日图显示美元/日元位于100和200日均线上方，这两条均线维持在121.40附近，技术指标自超买区域回撤，逼近中轴。4小时图上看，动能指标加速走低至100下方，RSI指标朝南，位于41附近，表明美元/日元若跌破11月19日低位和支撑位122.60，则仍可能延续跌势。

澳元/美元：澳元/美元上周末收市前涨至3周高位0.7249，在主要货币中表现最佳。上周五中国央行宣布下调分支行常备借贷便利利率，支持地方经济，澳元上涨。澳元/美元今日开盘报0.7195。

分析师表示，4小时图显示尽管动能指标处在极度超买区域，但维持向上，相对强弱指标未现向上动能，处在72附近，表明汇价仍有望延续整理。

美元/瑞郎：本周的美元/瑞郎走势依旧维持多头占优趋势，全周以看涨为主。尤其值得注意的是，周中已经开始挑战非常重要的1.02000一线，未来随着美国加息的到来，美元/瑞郎的汇价将继续维持上涨的趋势，在上涨中的调整是我们看涨该品种的最好时机。1月瑞士央行取消欧元兑瑞郎上限前，美元兑瑞郎快速逼近1.0240高点，上行动能将持续，至少到欧洲央行12月货币政策会议之时。若欧元兑瑞郎下跌速度过快，欧洲央行12月激进宽松政策可能支持瑞士央行在未来数月降息。瑞士央行行长乔丹已强调维持货币政策分化，以拉低瑞郎的必要。美元/瑞郎今日开盘1.0184。

分析师表示，只要美元兑瑞郎未有跌破0.9840，亦即前段时间的争持区间顶部，那么美元的上涨走势仍没有被破坏，而在上周突破1.00这个关卡后，预料美元已为重踏升轨，延伸目标将参考1.0240及1.03水平，进一步可看至1.05水平。至于下方较大支持预估在1.00及0.99，下一级可看至0.9840水平。

美元/加元：周一(11月23日)亚市尾盘，美元兑加元触及1.3401，为10月1日以来最高水平，因油价盘中暴跌3%且美联储年内有望升息。本周将出炉美国核心PCE物价指数、耐用品订单以及第三季度GDP等数据。美国1月原油期货合约盘中一度暴跌近3%，跌破40美元关口触及三日新低40.61美元/桶，因库存高企且美元上涨。美国原油库存目前连续第八周上扬，对冲基金削减美国原油多仓，降至8月以来最低水位。美元兑加元今日开盘报1.3361。

分析师表示，小时图来看，汇价短线调整之后重回上行趋势线上方，目前突破1.34重要阻力，有望看向1.3458，下方支撑关注11月19日低点1.3315。

美元/新加坡元：纽约联储主席杜德利周五(11月20)与霍夫斯特拉大学学生讨论经济问题及发表讲话表示，全球经济增长不是那么强劲，但美国经济仍向好，相信在美联储12月FOMC会议到来之前，加息条件或将得到满足。杜德利认为，美国经济朝着良好趋势发展，2016年和2017年也将如此，希望在较短的时间里会对通胀将向2%目标反弹有合理的信心，美联储(Fed)或很快达到加息所需的条件。不过投资开支略低于预期;美元走强拖累了美国出口。不过杜德利表示，现在不能说美联储何时会加息，这取决于经济数据，对未来四周的经济数据拭目以待，希望在较短的时间里会对通胀将向2%目标反弹有合理的信心;同时，投资开支略低于预期;美元走强拖累了美国出口。期待未来四周的经济数据拭目以待。杜德利指出，充分就业的程度或比10-15年前稍低。而且相对于工资的中位数，更青睐于给最低工资建指标。美国最低时薪升至15美元将有抵消效果效应;表明利率应随着薪资中值攀升。预计美国明年的经济增速将与今年一致。美元/新加坡元今日开盘报1.4173。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于反弹上升期，macd向上运行，kdj向下，红色柱能缩小，短期震荡。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一盘中及收盘均创近三个月低点，中间价亦跌至近三个月新低。交易员称，中间价、境内美元/人民币期权市场、乃至离岸市场均显现出人民币渐进贬值迹象，而美联储加息和监管层干预预期仍是市场关注焦点，短期人民币料考验6.40-6.41元区间的8月低点支撑。交易员称，美元/人民币期权波动率周一续升，凸显市场对在岸人民币贬值态度。因贬值预期有所升温，境内购汇需求亦较旺，成交量较上周五有所放大。而美指攀升及机构看跌人民币促离岸人民币早盘一度急跌约180点子至两个月新低，两地价差扩大至400点子。美元/人民币今日开盘报6.3883。

分析师表示，在美元强势周期背景下，人民币汇率在2016年料仍面临贬值压力，而贬值也可能只是时间问题，而中国经济能否企稳，将决定贬值预期在多大程度上得到兑现。

欧元/日元：周一(11月23日)披露的经济刺激计划草案显示，11月23日披露的日本经济计划草案显示，日本政府计划上调最低工资等薪酬，以实现五年内名义国内生产总值(GDP)达到600万亿日元的目标。草案显示，首相安倍晋三政府将对投资那些改善能源效率的工厂和设备的企业提供奖励，并鼓励小型企业资本支出。草案称，政府还将就降低企业税率至30%以下以增进竞争力，制定时间表。根据草案，日本政府将采取其他措施，使资本支出增长速度快于名义GDP。路透获得的草案副本还表明，日本政府还将向依靠养老金生活的人提供财务支持，以刺激消费者支出。欧元/日元今日开盘报130.71。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能缩小，趋势震荡向下。

英镑/日元：北京时间20日彭博称，英国10月财政赤字创出2009年同期以来的最高水平，财政大臣奥斯本将于不到一周后发布一份关键的财政声明，对他而言，数据可称不上是好消息。英国国家统计局周五在伦敦公布的数据显示，不计公共部门银行的净债务数量为82亿英镑(125亿美元)，上年同期为71亿英镑。彭博调查的经济学家预计为60亿英镑。政府收入下降1.8%，支出上升3.1%。奥斯本将于11月25日发布秋季声明和支出评估(Autumn Statement and Spending Review)，而数据可以说定下了基调。在巴黎袭击事件发生后，政府承诺增加安全领域的支出，同时在基础设施方面投资数十亿英镑，而其他政府部门的支出将进一步削减，从而兑现到2020年实现财政盈余的承诺。Pantheon Macroeconomics驻伦敦首席英国经济学家Samuel Tombs表示：“简而言之，借款数据表现糟糕，为秋季声明定下了阴郁的基调”，数据“浇灭了财政大臣将显著软化紧缩计划的残存希望”。英镑/日元今日开盘报185.89。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，macd向下运行，KDJ向下运行，绿色柱扩大，趋势转化，看跌为主。

欧元/英镑：欧盟委员会数据显示，欧元区11月消费者信心指数初值止跌回升至负6，创五个月高，优於市场预期仅略升至负7.5，10月亦略上修至负7.6。欧洲央行总裁德拉吉周五表示，该央行已准备好迅速行动以提振欧元区疲弱的通胀率。这是欧洲央行迄今发出的最强烈暗示，预示央行将在12月3日会议上出台新的刺激举措。德拉吉强调调整资产购买计划和存款利率是可能的工具，帮助阻止通胀率进一步下跌。他表示，欧洲央行无法达成2%通胀目标的风险升高。“如果我们(在12月3日)确定，当前的政策道路不足以实现我们的目标，我们将尽我们所能尽快提升通胀，”德拉吉在法兰克福的记者会上说道。德拉吉表示，欧元区经济复苏的力道温和，全球需求前景、特别是新兴市场的需求前景在最近数月明显恶化。欧元/英镑至今日开盘报0.7031。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳线，绿色柱能缩小，kdj向上，Macd向下。短期反弹，趋势震荡向下。

招商银行

2015-11-24