招商银行总行：12月1日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美国商务部（DOC）公布的数据显示，美国10月个人消费支出月率增长0.1%，连续第二个月保持不变。不过美国10月个人收入加速增长，且储蓄率升至近三年高位。

2.周一公布的数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售指数月率环比小幅上涨0.2%至107.7，中止了连续2个月的跌势，不过依然远低于市场预期的上涨1.0%，前值从-2.3%修正为-1.6%。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年12月01日 星期二

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：苏格兰皇家银行(RBS)周一(11月30日)撰文称，欧洲央行会议前欧元存在进一步走弱的可能，建议继续做空欧元/美元，同时投资者可考虑保持做空澳元/美元。RBS分析师表示：“由于欧洲央行(ECB)期望能快速提升通胀率，本周的降息幅度预计将会大于预期，欧元存在进一步走弱的可能。同时美联储(FED)预计将会在12月完成加息，政策背离现象愈加严重，建议继续做空欧元/美元。”欧元/美元今日开盘报1.0571。

分析师表示，4小时图显示技术指标依然位于看跌区域，不过目前缺乏方向，20周期均线在1.0620附近构成短期阻力。日线图20日均线维持强烈的看跌斜度，位于现价上方，而动能指标走低至100下方，相对强弱指标(RSI)徘徊于29附近。

英镑/美元：周一(11月30日)英镑兑美元周一跌穿1.50美元，为4月来首见，此前一名英国央行决策官员就强势英镑对通胀的影响提出警告，但在美国疲弱的数据拖累美元走低后，英镑略有反弹。新加入英国央行货币政策委员会(MPC)的委员弗利葛周末在报纸专访中表示，强势英镑所造成的紧缩效应“巨大”，他希望在开始升息之前，能先见到成长趋于稳定或加速。虽然英镑兑美元周一触及七个月低点1.4994，但英镑贸易加权指数仍接近八年高点。这主要是因为欧元因欧洲央行料将推出大规模刺激计划而大跌；欧元区是英国最大贸易伙伴。欧洲央行周四将举行会议，料将进一步放宽政策，这可能会进一步推低欧元。巴克莱的货币策略师Nikolaos Sgouropoulos称，“英镑反弹的原因是美国今天下午的数据有些疲弱，而且对于许多市场参与者来说，1.50美元是一个心理关口，过去几个月好几次试图突破此价位，但都没有成功，我们认为将在年底跌破1.50美元，并将在该价位维持一段时间。”英镑/美元今日开盘报1.5063。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势震荡偏空。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线位于零轴下方，说明价格趋势偏空。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置下方，说明价格力度偏空。技术上的走势表明，英镑兑美元后市有望延续跌势。

美元/日元：周一(11月30日)亚市早盘，美元/日元位于122.75附近水平徘徊。上周美元/日元维持在100点震荡区间。上周五日本公布通胀数据，该数据略弱于之前数月表现，11月日本东京核心通胀指数维持不变，全国通胀指数(剔除食品和能源)下跌0.2%，年率为0.7。美元/日元跌至122.20区域后出现买盘，但未能突破123.00关口。本周经济数据相对较为繁忙，美元/日元有望突破近期震荡区间，特别是本周未将公布11月美国就业数据。美元/日元今日开盘报123.1400。

分析师表示，日图显示美元/日元维持在主要移动均线上方，方向暂不明朗。技术指标略朝北，位于中轴附近。如果汇价突破123.80，则有望延续涨势。

澳元/美元：澳大利亚矿业咨询公司Surbiton Associations周一(11月30日)表示，尽管黄金市场价格近期大幅下滑，但澳洲的矿业仍然保持产量不变，澳元之前疲软的走势成为澳洲金矿企业的救世主，让以澳元计价的黄金并没有出现很大幅度的下滑。Surbiton Associations主管Sandra Close博士表示，“目前90%的澳洲金矿企业仍然保持盈利状态。澳元走低让当地生产成本继续相对低廉，而另一方面黄金的价格下跌也并没有让以澳元计价的黄金收支状况出现本质上的改变。”Sandra Close指出，澳元计价的黄金在之前的三个月内平均达到1550澳元/盎司。尽管在周一跌至1467澳元/盎司，但整体上仍然相比当地的开采成本有很大盈余空间。在今年的第三季度左右，澳元兑美元从77美分跌至70美分左右，这成为澳洲黄金企业最大的救星。帮助澳洲金矿企业抵御全球黄金市场价格的下滑。澳元/美元今日开盘报0.7228。

分析师表示，在4小时图上，汇价从0.8066以来的跌势是5浪i，浪ii在0.8315结束，浪iii延续至1.0183，浪iv在0.9706走完，浪v末端在1.1081（也是整个5浪的末端）。

美元/瑞郎：最近几个月，在优异的美国10月就业报告和美联储官员持续强硬的评论，再加上其它央行立场偏软，美元强力上扬。事实上，美元/瑞郎之前已经突破多个重要价位，比如平价，现在又突破了1月高点1.0240。在瑞士央行解除欧元/瑞郎1.20下限的前一天，美元/瑞郎刚刚触及此高点。现在，最省力的方向当然是上涨，并且接下来几周和数月里有望大涨，除非美国数据意外低迷以及/或者美联储没有加息。展望后市，1.0240可能是需要关注的新支撑位。但如果下破此位，或许回撤到1.0125这类前支撑位，甚至平价，然后再重拾升势。只要上涨趋势不破，长期多头就感到欣慰。美元/瑞郎今日开盘1.0283。

分析师表示，日线图上，美元/瑞郎技术面看涨。目前汇价高于20日简单移动均线，MACD在0轴上方。该汇率或继续升向1.0398瑞郎附近的2015年1月高点。

美元/加元：11月30日亚太时段，美元兑加元延续上周五的涨势，刷新一周高位1.3383。加拿大统计局上周五(11月27日)公布的10月份工业产品价格指数按月下跌0.5%，逊于市场预期，工业产品价格指数亦连续3个月下跌，对通胀造成压抑作用。美元兑加元连续四周收阳。具体数据显示，加拿大10月工业品物价指数月率下滑0.5%，预期下滑0.1%；加拿大10月工业品物价指数年率下滑0.4%，符合预期。工业产品价格指数亦从7月份的111.6持续回落至10月份的110.3。路透调查显示，预计加拿大央行12月2日将维持利率在0.5%不变，在2017年第一季度将加息至0.75%。美元兑加元今日开盘报1.3343。

分析师表示，汇价日图在20日均线支持下强势走高至近期整理区间顶部1.3270上方，但日内尚需确认，随机指标维持上扬暗示进一步上诉求。

美元/新加坡元：11月27日美国知名投行摩根大通(JPMorgan)表示，美国经济可能于2017年年初开始陷入衰退，而美联储加息之举或将助推美国经济下行。摩根大通资管公司驻东京全球市场策略师Yoshinori Shigemi当天指出，美国经济复苏之路将迎来拐点，2017年初将出现衰退。Shigemi强调，险资产明年不大可能成为热门，料美联储将在明年加息两次后进入观望状态，不过加息可能促使美国经济下行。Shigemi预计，美联储加息脚步会非常缓慢，这一缓慢预期将在短期内会推动股市走高，但美元和美国国债收益率也可能会因此走低。同时，美联储和欧洲央行货币政策的背道而驰将促使欧元兑美元汇率跌向平价。中金网此前曾报道，多家机构预期美国经济目前已经接近7~8年经济周期的尾声，随着加息的到来，美国经济2016年或陷入停滞，并从2017年开始陷入衰退美元/新加坡元今日开盘报1.4104。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于反弹回落时段，macd向下运行，kdj向上，绿色柱能缩小，短期震荡。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一小幅收贬，美指走高则推动中间价继续刷新三个月低点。交易员称，尽管美指小幅走高，但在干预盘支撑下，离岸人民币走升近300点，一度推涨在岸汇价，但人民币贬值预期仍较强，加之境内有客盘购汇，令人民币小幅贬值。交易员指出，在岸市场未现干预身影，监管层通过干预离岸市场打压市场的看空情绪。而人民币纳入SDR（特别提款权）结果基本成定局，预期基本已经消化，对汇市影响有限。在干预预期之下，料市场短期维持区间波动。美元/人民币今日开盘报6.3945。

分析师表示，离岸人民币走升扭转了部分在岸预期，有些交易员转结汇盘，有些做多美元的盘子及时止盈，加剧市场观望情绪，成交量亦较前日明显缩窄。

欧元/日元：日本10月工业产出连续第2个月上升，表明随着出口下降趋势趋于平稳，制造业活动也逐步升温，这是经济自衰退中复苏的潜在积极预兆。日本经济产业省显示，10月工业产出环比增涨1.4%，而经济学家预估中值为增涨1.9%，9月数据增涨1.1%。上周最新的指示显示，家庭支出和消费通货膨胀疲软加大日本央行(BOJ)扩大其规模已经庞大的刺激政策的压力，虽然该央行没有现在就采取行动的意愿。SMBC日兴证券首席经济学家Junichi Makino称：“工厂产出有望逐渐触底，由反应出口运输的电机行业带头。通用机械或将停止跌势。”官方数据显示，制造商预计10月工业产出增涨0.2%，12月下降0.9%。且官方维护其对工业产出数据的评估，称该数据具有波动性。欧元/日元今日开盘报130.22。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阳线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能缩小，趋势震荡向下。

英镑/日元：英国统计局数据显示，经季节调整后，英国9月服务业产出指数按月转升0.4%；按年续升2.7%。据11月27日公布的一份官方报告显示，英国第三季经济增速趋缓，在全球经济下滑的大背景下，贸易对季度经济增长的拖累创下最大纪录。英国国家统计局(ONS)公布的数据显示，第三季国内生产总值(GDP)较前季增长0.5%，同初值一样，亦符合路透调查的预估，但低于第二季0.7%的增速。数据还指出，第三季GDP较上年同期确认为增长2.3%，低于第二季的2.4%，显示英国经济正自去年2.9%的增速放缓。报告还指出，贸易令第三季增速被抹去1.5个百分点，相较于第二季时贡献1.4个百分点的情况，形成了明显反转，因进口创下近10年来最大增幅。英镑/日元今日开盘报185.47。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阳线，macd向下运行，KDJ向下运行，绿色柱扩大，趋势转化，看跌为主。

欧元/英镑：就在欧洲央行(ECB)准备就是否加大刺激措施作出决定之际，欧元区经济信心站上与逾四年最高水平持平的高度。欧盟委员会上周五在布鲁塞尔称，11月份欧元区经济信心指标持平于106.1，为2011年5月以来最高；10月指数从105.9修订至106.1。彭博调查经济学家的预估中值为105.9。欧洲央行正在辩论是否推出新一轮刺激措施，可能的选项包括加大目前1.1万亿欧元（1.2万亿美元）的资产购买计划，进一步降低已为负值的存款机制利率。央行管委会将于12月3日作出决定。“ECB已经下定决心，德拉吉本周就会宣布。”荷兰银行在阿姆斯特丹的宏观研究员说，“当前除非发生重大变故才会动摇ECB，因为主要原因是通胀上升得不够快。”欧元/英镑至今日开盘报0.7021。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阴线，红色柱能扩大，kdj向上，Macd向上。短期反弹，趋势向下。

招商银行

2015-12-1