招商银行总行：11月26日汇市分析

股汇市市场焦点

1.据美国劳工部（DOL）周三（11月25日）公布的一份报告称，美国上周初请失业金人数跌至一个月以来的低位，又一次接近今年7月触及的四十年低位，表明世界一大经济体的劳动力市场延续稳健改善的势头。

2.周三（11月25日）一份政府报告称，美国10月份商业设备订单增幅优于预期，暗示国内需求稳健正鼓励企业投资。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年11月26日 星期四

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周四（11月26日）亚市盘初，美元指数位于99.75附近水平徘徊，欧元/美元位于1.0620附近水平徘徊。上一交易日欧元/美元跌至7个月低点1.0568，因市场对欧洲央行（ECB）加大货币政策刺激力度的揣测升温，与美联储（Fed）的升息计划分道扬镳。周三（11月25日）公布的数据显示，美国10月份商业设备订单增长超预期、新建住宅销量出现反弹，为美联储12月16日启动2006年以来的首次升息创造了条件。知名投行高盛预计，美元兑欧元涨势会持续至欧洲央行（ECB）12月3日开会时。目前欧元/美元进一步迈向3月16日低点1.0458，即2003年1月以来低位。欧元/美元今日开盘报1.0620。

分析师表示，欧元/美元1小时图上，该货币对于移动均线下方交投，20日均线1.0630处做空兴趣增加，为汇价反弹的初步阻力。此外，技术指标自超卖水平有所恢复，但依然远低于其中线且缺乏上涨力度。

英镑/美元：周三(11月25日)英镑兑美元从两周低点反弹，受助于政府中期预算评估基本维持经济增长预估不变，财政支出缩减力度小于预期。英国财政大臣奥斯本在其年度秋季声明中放弃了收紧预算的一项建议－即减少低收入家庭的税务补贴，这令英镑多头持有者松了一口气，他们原本担心更多的撙节措施会阻碍经济成长，推迟升息时点。奥斯本告诉议会，预计2015年经济增长率为2.4%，与7月时的预估一致，预计2016年增长率为2.4%，小幅高于7月时预估的2.3%。荷兰国际外汇策略师Petr Krpata称，“这份声明中的撙节力度小于预期，这有利于经济增长，英镑因此上涨，显然，英镑兑欧元的涨幅更大。”有关欧洲央行的报道打击了欧元，该报道称，该行正考虑一些政策选项，如实施两级存款利率，或扩大购债规模。距离欧洲央行召开政策会议还有一周多的时间，央行官员称，各种选项都是可能性，从购买城镇和地区债券，到实施两级存款利率。与欧洲央行做法形成鲜明对比的是，英国央行可能在2016年某一时点升息。两年期英国与德国公债收益率差升至两周最阔。英镑/美元今日开盘报1.5120。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势低位震荡。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线位于零轴附近，说明价格趋势均衡。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置附近，说明价格力度均衡。技术上的走势表明，英镑兑美元后市有望延续震荡。

美元/日元：法国兴业银行(Societe Generale)驻东京外汇和货币市场销售主管铃木恭辅(Kyosuke Suzuki)周三(11月25日)表示，美元/日元在122.00水平下方对于抄底投资者而言有吸引力。欧市盘中，美元/日元延续近期的下跌趋势，汇价最低触及122.24，刷新逾一周低位。日线级别来看，MACD指标双线形成死叉，暗示汇价面临下行风险。法国兴业银行驻东京外汇和货币市场销售主管铃木恭辅认为，美元/日元在122.00下方或将引发投资者的抄底兴趣。他同时表示，“目前市场仍担心，地缘政治风险可能令该货币对跌破这一水平。”美元/日元今日开盘报122.6900。

分析师表示，美元/日元延续近期的下跌趋势，汇价最低触及122.24，刷新逾一周低位。日线级别来看，MACD指标双线形成死叉，暗示汇价面临下行风险。

澳元/美元：周三（11月25日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7260附近水平徘徊。上一交易日澳元/美元自亚市盘初一路上扬，并以阳线收涨。本交易日汇价进一步延伸涨势，并刷新0.7273高点。上一交易日贵金属价格自数年低位反弹，铜价自2009年5月的低位反弹，澳元/美元受助反弹。与此同时，澳大利亚和新西兰经济数据好于预期，澳元和纽元走强并有望确认中期底部。澳元/美元今日开盘报0.7254。

分析师表示，1小时图显示澳元/美元逼近当日高点，目前位于0.7260附近。与此同时，汇价位于20小时均线上方，但技术指标暂未显现上行动能，位于中轴上方，表明汇价有望延续整理格局。

美元/瑞郎：11月25日公布的瑞士10月消费指数上升0.04点至1.6，美元兑瑞郎日内窄幅震荡。美元/瑞郎在美国GDP数据公布后下跌触及1.0140低位，连续两日收阴。12月3日欧洲央行将公布利率决议，市场预期欧洲央行将继续降息和扩大QE规模。瑞士央行将在12月10日宣布利率决议，分析人士认为，瑞士央行将用降息来应对瑞郎升值。根据彭博调查，63%的经济学家称，如果ECB扩大当前的QE计划，瑞士央行将直接干预汇市阻止瑞郎升值；42%的人认为，瑞士央行的干预手段将是进一步下调利率。美元/瑞郎今日开盘1.0215。

分析师表示，日线图上看，美瑞隔夜获得小阴线，最高触及年初高点，二次探顶，但K组当中二次上探并未作出明显顶部，此前的上上影或为回调信号。上行方面初步阻力位于1.0230，进一步阻力位于1.0260，对于上行若能收复1.0260则会进一步打开更多上行空间看至1.0400.对于下行方面初步支撑位于1.0140.进一步支撑位于1.0120，跌破则会打开更多下行看至1.0040一线，因此操作上建议短期高空为主。

美元/加元：11月24日亚太盘中，加元延续昨夜反弹之势，美元/加元最低至1.3337。加拿大公布的至11月20日全国经济信心指数为57.7，预期为58.6。稍早沙特政府在一份简报中称，将与其他产油国合作保持市场稳定后，油价跳涨，挪威克郎、加元和纽元等商品货币一度攀升。作为典型的资源型经济体，加拿大对油价波动正在变得越来越敏感。周一(11月23日)亚市尾盘，美元兑加元曾触及10月来最高水平1.3401，因油价盘中暴跌3%且美联储年内有望升息。2014年年中以来，国际石油价格已经腰斩过半，12月交货的纽约轻质原油期货价格已经跌至每桶40.39美元。自2013年2月以来，加元兑美元的汇率一直下跌，至今加元兑美元贬值幅度达到33%。美元兑加元今日开盘报1.3291。

分析师表示，日线图获得中阴线，此前曾获长上影的中阳线，K组形成射击之星，暗示多头结束，空头开启，上方初步阻力位于1.3315及1.3340，更上方位于1.3380及1.3440。对于上行破败任何阻力都会回归下行通道。对于下行目标初步支撑位于1.3250及1.3150，更下方看至1.3000关口。交易上建议逢高做空为主。

美元/新加坡元：谘商会周二(11月24日)公布的数据显示，美国11月消费者信心意外下降，且降幅超过市场预期，暗示美国民众对近期全球市场的动荡感到困扰。同时，11月美国消费者信心下跌至2014年9月以来最低。具体数据显示，美国11月谘商会消费者信心指数降至90.4，市场此前预期为99.5，10月经修正后为99.1，前值为97.6。11月美国消费者信心现况指数为108.1，10月经修正后为114.6，前值为112.1。11月美国消费者信心预期指数为78.6，为2014年2月以来最低。10月经修正后为88.7，前值为88.0。11月就业难获得指数略有上涨，为26.2，10月经修正后为24.6，前值为25.8。一年消费者通胀率预期为5.0%，10月经修正后为5.1%。美元/新加坡元今日开盘报1.4045。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于反弹回落时段，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大，短期震荡向下。

美元/人民币：人民币兑美元即期周三收盘随中间价略升，但整体波幅仅约三十个点子。交易员称，整体方向不明朗，即期人民币价格和交易量变动都很小，客盘仍以购汇为主，自营盘则担心干预盘而趋于保守，短期料即期人民币汇率仍以稳定为主。他们称，美元指数高位回落，推动离岸人民币小幅走升，一定程度亦支撑境内汇价，但目前人民币纳入SDR(特别提款权)评估日期临近，央行干预预期仍在，市场方向难以明确，整数关口前多选择离场观望。美元/人民币今日开盘报6.3875。

分析师表示，本周掉期连续回落，主要还是因为即期趋于稳定，根据利率平价，长端掉期1,300点子缺乏支撑，合理位置应该在1,000-1100点子左右，后续当然还需要看人民币的表现。

欧元/日元：日本央行（BOJ）政策委员会审议委员白井早由里（Sayuri Shirai）周三（11月25日）表示，如果央行预期的通胀率上升并未成为现实，可能会考虑放宽货币政策。她预计，日本在2016财年下半年左右实现2%的通胀目标。白井早由里对商界领袖发表讲话时称：“现在我们会密切监视，在当前宽松货币政策的环境下，物价是否会展现上升趋势。如果物价上涨趋势根本没有出现，那么日本央行可能根据导致这一结果的原因，考虑对货币政策作出一些调整”。白井早由里预计，日本经济暂时将维持温和复苏，且民间消费亦将维持温和复苏趋势。她指出，2017财年日本经济面临的风险偏向下档。白井早由里个人认为，核心CPI升幅在2016财年将略高于1%，在2017财年平均达到“略高于”1.5%。白井早由里表示，通胀可能需要比预期更长的时间才能稳定上升。她指出，在确定整体物价趋势时应考虑很多指标，而不是仅仅考虑核心CPI。此外，她称：“重要的是通胀上升的同时，要伴随薪资持续上涨和家庭支出增加”。欧元/日元今日开盘报130.29。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周三欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能缩小，趋势震荡向下。

英镑/日元：英国央行(BOE)首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)周二(11月24日)发布年报时称，英国经济增长和通胀风险大幅倾向于下行，而且比2015年11月通胀报告中所体现的更为严重。霍尔丹表示：“当然也存在上行风险，但我认为这些(上行)风险规模更加温和，一旦出现也更容易应对。” 他说：“考虑到这种风险平衡，我对未来货币政策的方向持中性立场。”他称，货币政策需要准备好朝着任一方向前行，具体取决于未来的经济数据及国内外的风险。他认为，当加息到来时，预计会是渐进且有限的，与货币政策委员会的指引一致。霍尔丹还表示，国内成本低于能使通胀返回2.0%的目标的水平，此外，确有证据显示薪资增长放缓；预计家庭和企业对债务和支出仍持谨慎态度，这将限制经济增速。英镑/日元今日开盘报185.49。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周三收阳线，macd向下运行，KDJ向下运行，绿色柱扩大，趋势转化，看跌为主。

欧元/英镑：市场研究机构Markit23日发布的数据显示，欧元区11月经济表现较好，综合PMI指数上升到四年半高点，显示服务业和制造业仍有一定动力。具体数据显示，欧元区11月制造业PMI初值为52.8，创2014年4月以来新高；服务业PMI初值为54.6，创2011年5月以来新高，好于预期的54.1。由于服务业产量增速和新订单增速都达到2011年5月以来最快，综合PMI指数从10月的53.9增长到54.4，为四年半来最高，需求端好转使工厂员工总数加快增长。从各国表现看，欧元区两大经济体德国和法国表现不一，德国动力较强，法国疲弱，但两国制造业增速都出现一定放缓。德国综合PMI增速达到3个月以来新高，为54.9，新订单增长达到两年来最佳。服务业为主要驱动力，增速创14个月以来新高。11月制造业PMI数据显示，私营部门产出增速持续增长，保持了从10月开始的扩张趋势，但从7月以来一直维持较低增速。制造业增速放缓在一定程度上拖累了德国的整体表现。欧元/英镑至今日开盘报0.7024。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周三收阴线，红色柱能扩大，kdj向上，Macd向上。短期反弹，趋势

招商银行

2015-11-26