招商银行总行：11月25日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美国谘商会（Conference Board）周二公布数据显示，11月美国消费者信心下跌至2014年9月以来最低。数据显示，11月美国消费者信心指数为90.4，远低于分析师预估中值为99.5。

2.周二公布的一份报告称，美国三季度国内生产总值（GDP）增速加快，较初值"强势"上修，主要得益于库存再度飙升所提振。

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主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年11月25日 星期三

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：法国农业信贷银行(Credit Agricole)周二(11月24日)撰文称，欧元/美元在当前价位的下行空间有限，因欧洲央行[微博](ECB)扩大量化宽松政策的预期很难得到进一步提升。近期数名欧洲央行委员表示，欧元区不应该采取更为激进的量化宽松政策。欧洲央行执委劳滕施莱格(Sabine Lautenschlaeger)也于近日指出，欧洲央行现在讨论扩大资产购买计划还为时过早，因为欧元区经济仍料将温和复苏。虽然她的言论并没有对汇市形成过大影响，但这已令欧洲央行行长德拉基(Draghi)很难再度提升扩大量化宽松政策的预期。欧元/美元今日开盘报1.0645。

分析师表示，欧元/美元日线图形昨日创新低后收出十字星行情，显示汇价有反转的迹象。四小时图形上看，汇价形成楔形形态，同样有筑底的信号，建议等等低位盘整结束后的反弹机会。

英镑/美元：周二(11月24日)英镑兑美元触两周低位，此前英国央行行长卡尼称，英国利率可能在“一段时间”内维持低位。美元兑主要货币今日全线下跌。英国央行行长卡尼在出席英国议会财政委员会听证会时称，尽管不需要欧元区那样的负利率，但英国经济将在较长时间内处于低利率环境。卡尼是在与其他英国央行货币政策委员会(MPC)委员一道出席听证会时发表上述讲话的。卡尼还称，尽管央行倾向于不考虑能源价格下跌的影响，但英镑近期走强的影响“更加复杂”，英镑贸易加权指数接近七年半高位。纽约梅隆银行策略师Neil Mellor称，“你可以忽略任何内容，但不得不关注这句评论，这是现在最重要的。”英国央行本月公布通胀报告后，投资者已经将该央行开始升息的时间预期推后至2016年底。报告显示，英国央行下调经济增长预估，并对通胀持温和立场，警告汇率强劲带来的通缩影响。英镑/美元今日开盘报1.5083。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势震荡偏空。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线位于零轴下方，说明价格趋势均衡偏空。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置下方，说明价格力度偏空。技术上的走势表明，英镑兑美元后市有望回落。

美元/日元：周二（11月24日）亚市早盘，美元/日元位于122.75附近水平徘徊。日内汇价自盘初大幅下跌，目前暂时于122.70一线附近窄幅交投。日内美元/日元走势低迷，市场交易清淡，日本投资者参与热情不高。亚太地区交易员指出，前一交易日美元/日元支撑位于122.50附近，盘中低点位于122.66，逼近上一交易日触及的122.61低点。分析师们表示，由于日元基本面表现疲软且美日央行政策南辕北辙，预计日元将继续走弱。不过，风险情绪逆转之际，日元仍有短暂上行可能。美元/日元今日开盘报122.5200。

分析师表示，美元兑日元汇价在突破前高123.60时候失败，目前回落至5日均线下方。RSI技术指标显示超买迹象，汇价有望出现回踩。下方支持关注20日均线122.00位置。

澳元/美元：周二(11月24日)欧洲时段盘中，澳元/美元未能延续上周末反弹动能，短暂的上修可能于本交易日终结，并可能再度转跌。对此，澳大利亚国民银行(NAB)指出，短期内澳元/美元交易于0.7017-0.7250区间。投机市场已经极度做空澳元，汇价似乎已经消化了大量的利空消息。我们的短期估值模型显示，汇价公允价值目前位于0.77-0.79区域。回到8月份，当VIX飙升至50上方是，同样的模式暗示汇价位于0.68附近。这表明波动性影响了估值的变化。年末预期为0.70，自8月中以来维持这种看法。无论是市场波动性上升还是美元走强都令澳元面临下行风险。澳元/美元今日开盘报0.7262。

分析师表示，澳元/美元汇价在突破0.7200位置后出现回踩，汇价结束仍有望继续上行，短期仍建议跟进做多的策略。

美元/瑞郎：昨日瑞郎走势反覆。瑞郎全日窄幅波动于1.0176-1.0226之间区间上落，随着上周瑞士央行[微博]表示瑞郎仍被高估的讲话影响，瑞郎于纽约时段仍走势疲弱。周二公布的美国消费者信心意外下滑，且围绕俄罗斯-土耳其事件的全球紧张态势加剧令市场担忧，这打压上一交易日美元下跌，避险货币受到投资者青睐。世界大型企业研究会(世企研/Conference Board)周二公布的数据显示，美国11月消费者信心降至2014年9月以来最低。尽管此前稍早公布的美国经济数据乐观，但消费者信心数据打压美元下跌。GDP上修或给予美联储（Fed）下月升息的信心。美元/瑞郎今日开盘1.0166。

分析师表示，周一出现的流星形态为投资者提供了买入良机，可考虑在1.0120附近做多美元。1.0090区域将提供强劲支撑，上行目标看向1.0240附近，如能突破此处，下一步目标指向1.0300一线。

美元/加元：据沙特国家媒体SPA报道，沙特政府已做好全力稳定原油市场的准备，沙特政府将与欧佩克和非欧佩克国家合作，以稳定油价。美国原油受此提振短线急升2美元至42.75美元/桶，由下跌3%转为上升2%。加元跟随油价升势，从低位回升逾80点。美元兑加元今日开盘报1.3302。

分析师表示，4小时图分析，2015年9月30日美元/加元创1.3456一线的高点后出现下跌，从1.3456下跌至10月16日低点1.2830属于A浪。1.2830上涨至昨日市场高点1.3434属于B浪反弹修正。

美元/新加坡元：美联储主席耶伦周一(11月23日)表示，过于激进的加息将削弱经济扩张，其他国家为政治回头付出沉重代价，而激进的紧缩政策仅仅会在短时间内有利于储户，不过十分清楚储户的失望情绪。耶伦进一步表示，就业和通胀继续增长将为加息提供理由；首次加息之后的路途将是循序渐进的。耶伦的表态虽然简短，但是透露出的信息显示，首先美联储会加息，不过不会像以往那样快速加息，表态属于中性。美元/新加坡元今日开盘报1.4091。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于反弹回落时段，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大，短期震荡向下。

美元/人民币：人民币兑美元即期周二略微收升，无视中间价继续刷新近三个月的低点。交易员称，因人民币已十分接近8月低点，客盘继续做空动能不足，盘中亦未见明显大行结汇盘，市场交投非常淡静，观望情绪浓，波动区间较狭窄，等待央行进一步指引。他们称，尽管中间价继续走弱，但境内美元长端掉期出现明显回调，加上境内美元/人民币期权波动率0#CNYVOLSURF=CNC出现回落，不排除央行通过衍生品市场缓解贬值预期的可能；市场亦忌惮央行对即期汇价的干预，后市短期料难现大涨大跌，继续等待人民币纳入SDR(特别提款权)评估报告。美元/人民币今日开盘报6.3882。

分析师表示，总的来说，在8月份的血雨腥风之后，市场开始慢慢接受中国央行的思路，即允许人民币出现一定程度的贬值，但这样的贬值必须是可以“管理的”。在“全盘市场化”和“行政管制”之间，中国央行似乎再次选择了一条中间道路。但与此同时，市场力量也的确开始发挥更加重要的作用--尽管距离“决定性作用”仍有差距。

欧元/日元：周二(11月24日)公布的初步企业调查数据显示，日本11月制造业活动扩张速度为20个月来最快，因产出和出口新订单增加。11月经季调Markit/日经采购经理人指数(PMI)初值升至52.8，10月终值为52.4。该指数连续第七个月高于荣枯线50。如果终值依然如此，11月将是2014年3月以来表现最好的一个月。PMI数据暗示日本国内生产总值(GDP)已恢复增长。上周数据显示，7-9月经济陷入技术性衰退，因库存和资本支出下滑。11月产出指数初值升至53.9，为2014年3月以来最大增幅。10月终值为52.4。11月PMI新出口订单分项指数初值为53.2，高于10月终值52.2，为6月以来最大增幅。欧元/日元今日开盘报130.35。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周二欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能缩小，趋势震荡向下。

英镑/日元：英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)本周将会发布他对于英国经济的最新评估，而就在不久前，该行副行长布罗德本特(Ben Broadbent)强调，央行并未承诺维持利率在记录低点不变。卡尼将于周二(11月24日)在伦敦向议会做证，英国统计部门也将于周五(11月27日)发布第三季度国内生产总值(GDP)修正值数据，披露经济表现。本周英国还将公布零售销售和消费者信心指数，从而为第四季度经济表现提供更多线索，英国财政大臣奥斯本(George Osborne)也将于周三公布年末财政计划。在年底美联储加息箭在弦上、欧洲央行增加刺激措施几成定局之际，英国央行开启八年以来首次紧缩政策的时机成为关注焦点。虽然英国官员本月稍早暗示，应急政策需要稍许延长，但布罗德本特上周暗示，投资者不需要对这一说法做出过度解读。英镑/日元今日开盘报184.69。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周二收阴线，macd向下运行，KDJ向下运行，绿色柱扩大，趋势转化，看跌为主。

欧元/英镑：市场研究机构Markit周一(11月23日)公布的数据显示，欧元区11月企业活动创下2011年中以来最快增速，超过预期，因欧元疲软和企业降价行为帮助推动了新订单的增长。具体数据显示，欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)初值从10月终值54.0升至54.4，好于预期值54.0。欧元区该指数自2013年7月以来就一直处在50荣枯分水岭之上。虽然预计欧洲央行决策者应会乐见企业活动增长，但企业降价行为却表明，欧洲央行实施的超宽松货币政策在提升通胀率方面未起到什么作用。Markit首席经济学家Chris Williamson称：“数据不错。欧元区整体经济增长率应会达0.4-0.5%。而且，不仅是企业活动触及高位，就业、未完工订单和新业务也同样创下高水平。数据的警讯是，这与今年以来的数据都没太大差别。欧洲央行将对其已实施的刺激举措所带来的成长率感到失望。”欧元/英镑至今日开盘报0.7057。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周二收阳线，红绿色柱能扩大，kdj向上，Macd向上。短期反弹，趋势向下。

招商银行

2016-11-25