盛宝银行：市场普遍预期美联储将发鸽派指引

要点：

风险情绪抬头让之前徘徊不前的货币对华丽转身；

本周关键风险事件在于FOMC会议；

美联储发表“鹰派”声明的可能性非常小

上周初始，各大主要股指一度测试关键支撑，美元/日元也逼近116.00，与风险情绪呈正相关的货币也明显下滑，反之亦然，不过上周三风险偏好有所反弹后最疲软的（尤其是加元）霎时成为最强劲的，当前市场人士密切留意事态的新进展，本周召开的FOMC会议成为关键风险事件，其结果可能刺激风险情绪进一步反弹或再度下滑。

本周三召开的FOMC会议将公布新的政策声明，但没有召开新闻发布会。此外，中国的农历新年将至，在春节与春运结束前官方肯定会保持一切稳定，这也不难理解为何人民币汇率已经沉寂了差不多两周，几乎毫无变化。

关注FOMC会议的一个重要问题在于美联储会否如市场预期般发表鸽派指引，美国2年期利率预期从年初开始已经下滑了35个基点，市场当前也只是预计美联储在2016年余下时间仅有一次加息而已。如果美联储的态度比去年12月更为谨慎，耶伦他们也不情愿重启量化宽松，因为美联储也并非真的乐意继续扮演全球金融市场流动性的供应商以及经济政策的主导。

图表：欧元/美元

上周欧央行会议召开后欧元开始走软，上周五逼近1.0800，目前未有继续下行势头，如果美联储传达的是鸽派信号，汇价本周可能下滑并在未来几周测试1.0600下方的周期低点。

G10主要货币表现：

美元：本周召开的FOMC会议依旧引人关注，各种变数都可能让美元打破近期受风险情绪起伏所造成的被动局面，如果会议指引比预期中更为鹰派，欧元/美元最终可能承压，毕竟上周欧央行会议的鸽派声明只是让汇价略有走软而已。

欧元：自上周四欧央行会议召开后欧元已经开始走软，不过风险情绪反弹也是打压汇价的因素之一，如果风险情绪依旧摇摆不定，欧元未必会大幅走软，甚至会就此走稳。

日元：美元/日元已经突破118.00，但是风险情绪进一步反弹以及美联储的声明提振美元，汇价方可继续上行。其他日元交叉盘的前景也如出一辙，关注本周五召开的日央行会议，预计央行会有新的政策举措。

英镑：欧元/英镑跌至关键支撑0.7500附近，当风险偏好持续回温以及顺周期交易重返焦点时，汇价可能继续下探，其他方面，英镑/美元逼近1.4340/50区间后反弹乏力。

瑞郎：无论是风险偏好还是欧央行会议，欧元/瑞郎似乎都无动于衷？汇价冲击1.10关口，也许是因为近期有传闻瑞士的资本外流，留意事态发展。

澳元：澳元/美元近期打破区间震荡的态势，从低点反弹并测试首个阻力，然而前景仍然存在各种不确定性，汇价可能上破0.7100或跌破0.6830，这取决于风险偏好与美联储的会议声明，汇价基本上还是倾向于走低。

加元：风险系数最高的货币之一，在油价暴跌的时候，汇价也剧烈震荡，美元/加元关键回撤在1.4140，只要继续守持在1.4000上方，汇价就有进一步上行空间。

纽元：纽储行本周可能发表鸽派指引，纽元/美元倾向于下行，不过FOMC会议也会对美元带来诸多风险，当前要操作该货币对很是为难。

盛宝银行

2016-1-25