SAXO盛宝金融:欧元区零售销售，美国ADP就业和ISM非制造业指数

三大关注事件：欧元区零售销售，美国ADP就业和ISM非制造业指数

要点：

经济学家预计欧元区零售销售将良好反弹

美国私营企业就业人数将减少但仍保持健康增长

目前每个美国就业报告都值得关注，市场谨慎等待周五的非农数据

美国ISM非制造业指数有望走高并保持适度增长

周三重要经济数据众多，包括欧元区12月零售销售硬数据。之后两个美国数据将阐明1月份的宏观趋势，即ADP私营企业就业人数变化和ISM非制造业指数。

欧元区零售销售（北京时间18:00）

昨日12月失业报告为预期欧元区的温和复苏能够抵御当前一轮全球震荡注入了一剂温和乐观的支撑。欧元区失业率下降至10.4%略低于预期。该失业率水平依旧偏高且并不健康，但下降就是好消息。与此同时，失业人数也呈现出温和但稳定减少趋势。

今日零售销售将提供决定短期宏观趋势会否有所改善的更多指引。欧元区消费支出近期承压，但预计12月分将有所缓解。市场预计月率将增长0.3%，该涨幅在零售销售连续三个月下滑后肯定深受欢迎。

不幸的是，年率下滑令人担忧。消费者领域的疲软态势也体现在Markit零售业PMI上。11月和12月PMI双双低于50分界线，表明该领域收缩。疲软的结果暗示今日硬数据可能会令市场失望并令昨日利好的失业报告蒙上些许阴影。但整体支出数据显示增长仍将持续。Now-casting.com最近预期今年第一季度GDP季率将增长0.45%，符合去年第三季度和第四季度所预期的增幅。除非今日数据大幅下滑，否则零售业温和增长前景依旧有效。

美国ADP就业报告（北京时间21:15）

对美国经济的乐观情绪微乎其微吗？今日的1月私营企业就业数据将是本周五重要非农的两大线索之一。近期失业报告尤为值得关注，但上周第四季度GDP大幅下滑导致宏观增长趋势在去年底面临失速，之后的就业数据面临极高风险。

好消息是，经济学家预计今日数据有望良好增加19万，但难言出色。该预期值将表明就业人数增幅低于此前两个月，但仍接近于20万分界线并帮助减缓美国陷入衰退的担忧。

尽管ADP年率增幅高于2%关口仍然健康，但过去一年呈现出缓慢但稳定减速。尽管12月数据强劲增长，但年率增幅仅略高于2%。若1月增幅低于2%，将标志着去年2013年夏天以来的首次。这是就业市场陷入麻烦的迹象吗？市场将屏住呼吸直到周五非农数据公布。

美国ISM非制造业指数（北京时间23:00）

今日关键的服务业数据将受到广泛关注，因市场寻找该经济稳定增长的主要来源是否仍表现强劲。然而近期数据较为疲软，推升了美国经济基础可能受困的担忧。

当然目前做最坏的打算还为时过早。12月服务业PMI录得55.3，远高于50荣枯分界线，但较前几个月温和下滑。同时Markit服务业PMI甚至显示出增长放缓。1月Markit服务业PMI初值降至53.7，为一年多以来的最慢增速。

经济学家预计近期数据不会下滑，1月有望升至55.5，略高于12月值。与此同时，1月Markit服务业PMI终值或企稳于53.7。若结果符合预期，今日服务业数据将传递出一个信号，即该经济活动的关键领域在2016年初将继续温和增长。

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SAXO盛宝金融

2016-02-03